今年以來，固定資產(chǎn)投資持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。作為經(jīng)濟(jì)增長重要支撐，穩(wěn)投資正在逐步發(fā)力。業(yè)內(nèi)人士分析指出，下一階段，投資仍將繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢。地方債發(fā)行有望提速，或?qū)⒂瓉硪徊òl(fā)行小高峰，拉動基建投資平穩(wěn)增長。制造業(yè)投資也有望保持強(qiáng)勁，其中，高技術(shù)制造業(yè)投資將成主要支撐，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換加快。

　　作為地方穩(wěn)投資的重要資金來源，地方債發(fā)行有望提速。日前召開的中央政治局會議要求，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動今年底明年初形成實(shí)物工作量。

　　今年地方政府新增債券限額為44700億元。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月全國共發(fā)行新增地方政府債券約18833億元，占上述限額比重約為42%。粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，受制于專項(xiàng)債穿透監(jiān)管和績效管理，防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，今年以來，專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏較慢，拖累了整體地方債的發(fā)行進(jìn)度。下一階段，新增地方債的發(fā)行節(jié)奏整體較為均衡，或?qū)⒂瓉硪徊òl(fā)行小高峰。

　　從專項(xiàng)債用途看，根據(jù)近日財(cái)政部披露的信息，今年1至6月全國地方發(fā)行的新增專項(xiàng)債，約一半投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)領(lǐng)域重大項(xiàng)目；約三成投向保障性安居工程以及衛(wèi)生健康、教育、養(yǎng)老、文化旅游等社會事業(yè)領(lǐng)域重大項(xiàng)目；約兩成投向農(nóng)林水利、能源、城鄉(xiāng)冷鏈物流等領(lǐng)域重大項(xiàng)目。

　　“據(jù)測算，今年專項(xiàng)債大約有2.19萬億元投向基建，在考慮專項(xiàng)債資金作為項(xiàng)目資本金比例、配套資金杠桿、年內(nèi)形成實(shí)物資本比例等環(huán)節(jié)后，預(yù)計(jì)2021年專項(xiàng)債將帶動2.75萬億元資金投向基建。”羅志恒說，地方債投向基建對拉動經(jīng)濟(jì)增長將發(fā)揮重要作用，同時(shí)，專項(xiàng)債投向的交通、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等項(xiàng)目，具有較強(qiáng)的生產(chǎn)性，能夠降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他部門的成本，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

　　工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，伴隨著國家對“兩新一重”、城市更新與鄉(xiāng)村建設(shè)的政策傾斜，專項(xiàng)債資金投向基建領(lǐng)域的占比將進(jìn)一步提高。盡管今年國家對穩(wěn)定宏觀杠桿率以及降低地方政府杠桿率的基本要求不會改變，但基建投資作為“逆周期”和“穩(wěn)增長”的主要政策工具，仍可起到托底經(jīng)濟(jì)增長與熨平經(jīng)濟(jì)波動的作用。

　　制造業(yè)投資也有望保持強(qiáng)勁。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，制造業(yè)投資同比增長19.2%，高于全部投資6.6個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增速為2%，比1至5月加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月保持正增長。值得注意的是，上半年高技術(shù)制造業(yè)投資增長29.7%，其中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長56.4%，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長47.5%，電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資增長29.9%，明顯高于整體制造業(yè)投資。

　　工信部日前表示，目前正在抓緊編制“十四五”及中長期的工業(yè)和信息化發(fā)展規(guī)劃，今年下半年將陸續(xù)出臺。央行營業(yè)管理部近日印發(fā)方案提出，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是高端制造業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競爭力。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，工業(yè)品價(jià)格保持高位、企業(yè)利潤穩(wěn)健使得企業(yè)中長期資本開支意愿仍然較強(qiáng)，在信貸資金支持的情況下，有望對制造業(yè)投資提供較強(qiáng)支撐。行業(yè)結(jié)構(gòu)方面，預(yù)計(jì)高技術(shù)制造業(yè)投資仍然表現(xiàn)最好，為制造業(yè)投資提供主要支撐。

　　多地重大項(xiàng)目近期密集開工建設(shè)，高技術(shù)制造業(yè)投資占比增大，顯示投資結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化。近日，武漢市第三季度重大項(xiàng)目集中開工，161個(gè)項(xiàng)目總投資達(dá)2158億元，先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目達(dá)41個(gè)，總投資403億元，占比18.7%。其中，位于武漢經(jīng)開區(qū)的中航鋰電動力電池及儲能電池武漢基地項(xiàng)目，是武漢首個(gè)落地的新能源汽車電池企業(yè)，總投資100億元。

　　天津市近日開工的二季度446個(gè)重大項(xiàng)目中，涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源新材料、大數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目達(dá)195個(gè)，投資占比近四成。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，我國制造業(yè)投資增速仍將保持升勢，固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換有望加快。“在環(huán)保升級和碳達(dá)峰、碳中和的政策催化下，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能更新?lián)Q代提速，將推動制造業(yè)加快投資。同時(shí)，在需求提振等多重因素促進(jìn)下，高端裝備、電子信息、芯片、集成電路等高技術(shù)制造業(yè)投資增長較快。此外，工業(yè)企業(yè)中長期貸款余額快速增長，也有望促進(jìn)制造業(yè)投資實(shí)現(xiàn)快速增長。”交通銀行資深宏觀分析師劉學(xué)智說。（記者 汪子旭）

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