養(yǎng)豬企業(yè)三季度業(yè)績齊虧

　　溫氏股份并非第三季度成績單慘不忍睹的個例。在A股五家養(yǎng)豬大戶中，市值近3000億元的“豬茅”牧原股份曾以黑馬之姿出現(xiàn)，2020年半年報凈利潤同比增長近10倍，同比從虧損1億元到盈利超百億元，但今年第三季度預(yù)計虧損5億元-10億元；新希望第三季度預(yù)虧25.8億元-29.8億元；正邦科技第三季度預(yù)虧55.2億元-65.2億元；天邦股份第三季度預(yù)虧20.5億元-22.5億元。

　　從已經(jīng)披露業(yè)績的16家養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)公司來看，三季度僅東瑞股份、鵬都農(nóng)牧、龍大肉食、得利斯微幅盈利，其他12家公司均虧損。以虧損中值看，已預(yù)告業(yè)績公司第三季度合計總虧損超過200億元。

　　上市養(yǎng)豬企業(yè)為何第三季度業(yè)績大變臉？國內(nèi)生豬市場價格大幅下滑是最大原因。2019年，受生豬供給下降及非洲豬瘟疫情區(qū)域性發(fā)生等綜合性因素影響，我國生豬價格于當(dāng)年3月中下旬開始上漲，之后正式進入“超級豬周期”，生豬養(yǎng)殖企業(yè)也因此賺得盆滿缽滿。

　　但高豬價的大背景下，大量行業(yè)內(nèi)外資本進入養(yǎng)豬行業(yè)，產(chǎn)能大幅增加給生豬價格帶來較大壓力。

　　正邦科技稱，報告期內(nèi)由于國內(nèi)生豬市場價格大幅下滑對公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績造成較大影響，導(dǎo)致業(yè)績承壓。新希望也表示，報告期內(nèi)生豬銷售價格大幅下降，疊加飼料原料價格上漲等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升。

　　今年生豬價格下跌創(chuàng)紀(jì)錄

　　生豬價格下跌有多厲害？中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，全國生豬均價最低跌至11元/公斤以下，行業(yè)陷入深度虧損狀態(tài)，這是2018年6月以來生豬價格首次低于11元/公斤，距年初價格下跌70%。價格跌幅之大可謂慘烈，下跌速度之快也創(chuàng)下歷史之最。

　　生豬價格和玉米價格比值（即豬糧比）在6：1，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年5月，全國豬糧比為6.838，6月為5.322，7月為5.402，8月為5.263。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的監(jiān)測，6月以來，全國生豬養(yǎng)殖總體處于虧損狀態(tài)。8月全國平均每頭出欄生豬虧損67元，養(yǎng)豬場戶虧損面達到52.5%。另據(jù)央視財經(jīng)報道，由于極低的生豬價格和高漲的飼料價格，農(nóng)戶每賣一頭200多斤的豬就要虧500元。

　　生豬價格跌跌不休也讓市場豬肉價格持續(xù)走低。近日記者走訪廣州和佛山市區(qū)多個商超和菜市場發(fā)現(xiàn)，豬肉價格較為親民。沃爾瑪（廣州南洲店）的豬龍骨促銷價格每斤僅售7.80元；在佛山市禪城區(qū)一家盒馬鮮生，售貨人員告訴記者，多款豬肉產(chǎn)品都有較大折扣力度，如280g鮮豬里脊肉原價19.80元/盒，折后僅為13.86元/盒。

　　與此同時，生鮮電商平臺也開啟“促銷”模式。以叮咚買菜為例，其售賣的多款豬肉產(chǎn)品，每斤的價格都在20元左右且折扣力度較大。如250g冷鮮豬五花肉條折后售價為8.89元、200g新鮮帶皮豬前腿肉折后售價為6.59元。

　　本輪豬周期何時可結(jié)束？

　　值得注意的是，中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，每周統(tǒng)計的22省市生豬平均價格回升至12元/公斤，這也是生豬價格近3個月來首次回升。

　　生豬價格反彈，與中央儲備豬肉收儲工作有極大關(guān)系。商務(wù)部10月11日消息顯示，多部門展開本年度第四批中央儲備豬肉收儲。前不久，生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案發(fā)布。“十四五”期間，能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在4100萬頭左右。

　　生豬價格此次回升能否延續(xù)，本輪“豬周期”何時有望結(jié)束？對此，太平洋證券認為，豬價存在反彈動能，有望向成本線靠攏，從產(chǎn)能和豬價的關(guān)系來推斷，預(yù)計豬價周期性底部將在明年第二季度出現(xiàn)，之后將向均值回歸。光大期貨認為生豬養(yǎng)殖依舊處于產(chǎn)能調(diào)整階段，未見大面積產(chǎn)能淘汰，凍品庫存高企，市場仍舊處于供大于求的狀態(tài)。

　　翻閱中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)歷史數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，生豬最新價跌入歷史低位區(qū)間，近10年內(nèi)，2014年和2018年生豬價格均跌破過11元/千克，且生豬價格谷底的出現(xiàn)也并非一蹴而就，而是經(jīng)過多次反復(fù)，且生豬價格跌入谷底后，價格并未出現(xiàn)大幅反彈，而是振蕩走高。

　　與此同時，豬肉價格回升，仔豬平均價格并未見回升跡象。數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，每周統(tǒng)計的22省市仔豬平均價格離跌破23元/千克僅一步之遙，刷新2019年2月以來新低。如果養(yǎng)殖產(chǎn)能并未出現(xiàn)大規(guī)模減小，豬周期時間跨度可能進一步拉長。