統(tǒng)計(jì)局7月9日公布數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI、PPI同比漲幅雙雙回落，2021年6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)，為年內(nèi)首次回落。而PPI同比上漲8.8%，預(yù)示今年高點(diǎn)已過。有分析人士指出，7月很可能會成為第一個降準(zhǔn)窗口期。

　　“食品價(jià)格由上月上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個百分點(diǎn)，主要是豬肉價(jià)格降幅擴(kuò)大帶動。”國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示。

　　豬價(jià)為何一跌再跌

　　據(jù)董莉娟介紹，食品中，豬肉價(jià)格下降36.5%，降幅比上月擴(kuò)大12.7個百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.80個百分點(diǎn)；從環(huán)比來看，豬肉價(jià)格繼續(xù)下降13.6%。

　　豬肉價(jià)格連續(xù)下跌主要受供給、需求兩方面因素影響。董莉娟表示，目前生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，壓欄的肥豬集中出欄，同時(shí)，豬肉進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求季節(jié)性偏弱，共同影響豬肉價(jià)格連續(xù)下跌。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰8日在發(fā)布會上表示，從目前情況看，隨著前期壓欄大豬逐漸被市場消化，加之國家收儲政策支撐，預(yù)計(jì)下半年生豬及豬肉價(jià)格以穩(wěn)中盤整為主。

　　高峰同時(shí)明確，下一步，我們將繼續(xù)做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)的工作：一方面，在科學(xué)研判市場走勢的基礎(chǔ)上做好儲備調(diào)節(jié)，及時(shí)開展豬肉收儲、投放等工作；另一方面，將加強(qiáng)信息發(fā)布，合理引導(dǎo)預(yù)期，通過全國重點(diǎn)批發(fā)市場和典型零售企業(yè)等渠道了解市場供需情況，以商務(wù)預(yù)報(bào)等形式及時(shí)發(fā)布，避免因信息不對稱可能導(dǎo)致的恐慌情緒，穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　交行首席研究員唐建偉表示，“影響下半年CPI走勢的主要是豬肉價(jià)格及翹尾因素。下半年翹尾因素估計(jì)處于零點(diǎn)幾的低水平，豬肉價(jià)格處于下行周期，對于CPI仍是下拉效應(yīng)，總體來看今年CPI沒有明顯通脹壓力。”

　　光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東認(rèn)為，隨著豬肉收儲工作的落實(shí)，以及三季度豬肉消費(fèi)旺季的到來，豬價(jià)短期內(nèi)下跌空間有限。

　　降準(zhǔn)窗口已打開？

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份，PPI同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)；PPI環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月回落1.3個百分點(diǎn)。

　　董莉娟分析稱，“國內(nèi)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果初步顯現(xiàn)，市場供求關(guān)系趨于改善，工業(yè)品價(jià)格漲勢有所趨緩。”

　　本周召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次點(diǎn)題“大宗商品”，針對大宗商品價(jià)格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，會議決定適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　民生銀行高級宏觀研究員王靜文表示，下半年隨著基數(shù)逐步抬升，預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI延續(xù)回落態(tài)勢，年末將會回落到5%左右水平。由于CPI整體漲幅有限，PPI逐漸回落，下半年貨幣政策重心可重新向穩(wěn)增長傾斜。7月7日的國常會重提降準(zhǔn)，已透露出這方面的跡象。

　　未來CPI怎么走？

　　展望2021年下半年，渤海證券分析師周喜認(rèn)為，盡管豬肉價(jià)格有望企穩(wěn)反彈，但供給持續(xù)恢復(fù)和需求保持平穩(wěn)的總體環(huán)境意味著豬肉價(jià)格反彈空間有限，其對CPI同比增速的推動力并不明顯；大宗商品供給的逐步提升仍是大概率事件，供需缺口逐步彌合將壓制其價(jià)格的抬升空間；在傳導(dǎo)方面，無論是產(chǎn)能利用率還是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，都表明上游價(jià)格向中下游價(jià)格的傳導(dǎo)仍難順暢。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，下半年豬肉供需關(guān)系有望再平衡，當(dāng)前豬價(jià)已至底部區(qū)域，三季度有望企穩(wěn)回升。下半年CPI的節(jié)奏是先下后上，食品CPI上行壓力不大，回升的主要動力來自核心CPI，預(yù)計(jì)CPI單月高點(diǎn)不會明顯高于3%。

　　中國央行行長易綱6月10日在第十三屆陸家嘴論壇上表示，近期全球原油等大宗商品價(jià)格上漲較快，全球通脹水平短期上升已成事實(shí)，但對通脹是否能長期持續(xù)下去，存在著巨大分歧。

　　但易綱同時(shí)表示，“我國2020年疫情期間堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，國內(nèi)總需求比較平穩(wěn)，有利于保持物價(jià)總體穩(wěn)定。綜合各方面因素判斷，今年我國CPI走勢前低后高，全年CPI平均漲幅預(yù)計(jì)在2%以下。”

　　 轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)