1月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2021年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)34.3%，實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。同時(shí)，效益水平穩(wěn)步提升，近八成行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，行業(yè)增長(zhǎng)面較上年擴(kuò)大。高技術(shù)制造業(yè)引領(lǐng)作用較為突出，增速分別高于規(guī)模以上工業(yè)平均水平14.1個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)利潤(rùn)率明顯提升，產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)加快，資金壓力有所減輕。

　　市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，到2021年底，企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)已明顯改善。展望2022年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)格局有望進(jìn)一步重塑，盈利韌性仍存。

　　近八成行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

　　受大宗商品價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行帶動(dòng)，采礦及原材料行業(yè)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)較強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，上游采礦、原材料制造業(yè)利潤(rùn)較上年分別增長(zhǎng)190.7%、70.8%，增速明顯高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平。特別是煤炭和原油價(jià)格年內(nèi)漲幅較大、高位運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)，帶動(dòng)煤炭、油氣開(kāi)采行業(yè)利潤(rùn)較上年分別增長(zhǎng)212.7%、584.7%；石化產(chǎn)業(yè)鏈中的石油加工、化工行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)224.2%、87.8%，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)75.5%，均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，隨著年內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)措施推進(jìn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)的行業(yè)數(shù)量擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有32個(gè)行業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)，占78.0%，行業(yè)增長(zhǎng)面較上年擴(kuò)大14.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹指出，高技術(shù)制造業(yè)引領(lǐng)作用較為突出。2021年高技術(shù)制造業(yè)展現(xiàn)較強(qiáng)發(fā)展活力，增速水平快于整體。分行業(yè)看，醫(yī)藥、電子及通信設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大；航空航天器及設(shè)備、信息化學(xué)品制造行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。

　　企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分化大幅緩解

　　雖然部分行業(yè)領(lǐng)域的增速水平與全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速仍有差距，但行業(yè)整體情況與往年相比也有了改善。

　　比如，2021年中下游的裝備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)較上年均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。分行業(yè)看，近九成裝備制造行業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)，其中，利潤(rùn)規(guī)模最大的電子行業(yè)增長(zhǎng)38.9%。金屬制品業(yè)受集裝箱需求旺盛帶動(dòng)，增速創(chuàng)近年新高。此外，隨著消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，七成以上消費(fèi)品行業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)。

　　朱虹認(rèn)為，2021年受益于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等政策措施，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年有所下降。同時(shí)，企業(yè)成本費(fèi)用水平總體低于上年，擴(kuò)大了盈利空間。

　　此外，2021年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款平均回收期，企業(yè)流動(dòng)資金使用效率提升，回款壓力也有所減輕。

　　光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分化大幅緩解。從制造業(yè)內(nèi)部看，中下游企業(yè)盈利恢復(fù)繼續(xù)加快。

　　工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)韌性仍存

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7342.0億元，同比增長(zhǎng)4.2%，自11月增速跌破兩位數(shù)至9%后進(jìn)一步下行。

　　朱虹強(qiáng)調(diào)，整體看，2021年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，效益水平穩(wěn)步提升。但也要看到，11月、12月利潤(rùn)增速明顯回落，下游行業(yè)尤其是小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力仍然較大，虧損企業(yè)數(shù)仍然較多，虧損額同比增長(zhǎng)較快，工業(yè)企業(yè)效益狀況持續(xù)改善存在壓力。下階段，要著力提升制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，做實(shí)做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，落實(shí)好減稅降費(fèi)、保供穩(wěn)價(jià)等政策，大力幫助企業(yè)紓困解難，更大激發(fā)市場(chǎng)主體活力，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提質(zhì)增效。

　　高瑞東指出，12月產(chǎn)成品庫(kù)存同比增長(zhǎng)17.1%，比11月末回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。從營(yíng)收增速看，1~12月?tīng)I(yíng)收兩年復(fù)合平均增長(zhǎng)9.71%，比上月回落0.03個(gè)百分點(diǎn)。在企業(yè)盈利和營(yíng)收增速相繼回落背景下，工業(yè)企業(yè)被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)或已見(jiàn)頂，進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存階段。

　　展望2022年，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的市場(chǎng)人士認(rèn)為，不應(yīng)低估工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)盈利韌性。英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在財(cái)政政策方面兩次提出“實(shí)施新的減稅降費(fèi)政策”，2022年全國(guó)財(cái)政工作視頻會(huì)議也提出“實(shí)施更大力度減稅降費(fèi)”。這將在很大程度上支撐2022年工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率，進(jìn)而支撐全年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022年全年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比大概率高于10.0%。

　　信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮預(yù)計(jì)，總量上，2022年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速大概率在5%~8%，年內(nèi)走勢(shì)前高后低。結(jié)構(gòu)上，中上游利潤(rùn)趨于回落，下游制造業(yè)占比回升，下游消費(fèi)品利潤(rùn)有望明顯改善。

　　 轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)