中新社香港9月20日電 (記者 王嘉程)債券通“南向通”將于24日上線，中國銀行(香港)首席經濟學家鄂志寰近日在接受媒體聯合采訪時表示，“南向通”開通后，無疑將為境內投資者提供更加豐富的投資目標，更好地滿足走出去的需求，提高資產配置的靈活度和資產回報率，帶動資金流向香港市場，進而擴大離岸人民幣資金池規模。

　　鄂志寰表示，“北向通”開通4年時間，境外投資者通過債券通渠道持債規模約1.1萬億人民幣。根據對“北向通”推出初期數據的分析，其開通前三個月增長較快，按月平均有8%左右，主要是考慮長期以來累積的跨境配置資產的需求得到泄洪。其后投資量逐漸趨于平穩，平均每月的增幅在2%至3%左右，料會逐年遞增。

　　鄂志寰指出，境內機構投資境外債券渠道很有限，主要的公募QDII基金渠道，目前凈值僅1742億人民幣，且包含了對股票市場的投資。中銀香港預期，“南向通”開通后資金增速將追平“北向通”的情況。

　　中銀香港人民幣業務副主管楊杰文在同一場合指出，從已經雙向互通的滬深港通、基金互認的經驗來看，基本都呈現了資金凈流出境內市場的態勢，反映出境內資金到境外投資的需求是非常強烈的，但短期內債券通下資金仍然以凈流入內地市場為主。

　　楊杰文指出，由于境內債券市場和香港債券市場的體量差距還是非常大，境內債券市場的總托管量約為16.04萬億美元，而香港債券市場的存量規模是3088.5億美元，不足境內債券市場體量的五十分之一。

　　他認為，市場體量的差距對于資金流還是會有比較大的影響，因此若未來可投資債券范圍以香港為節點拓展到全球市場，相信將促進資金流動更趨于動態平衡。

　　至于投資標的，鄂志寰預計，“南向通”開通后，內地機構投資者將聚焦一些中低風險的投資標的，并主要會選擇一些評級比較高的中資美元債、點心債等，原因在于投資者對有關名字更為熟悉，令在風險判斷和管理上相對更容易。不過她相信隨著境內投資者境外配置資產的經驗更豐富之后，投資者自身對于風險管理的能力也會有所提升，因此未來可以選擇的債券范圍將會更多元，選擇也會更加豐富。(完)