本報記者 許 潔

　　見習記者 王 君

　　8月25日，港股上市餐飲公司九毛九餐飲集團（以下稱“九毛九”）發布2021年上半年業績報告。上半年，九毛九營收20.2億元人民幣（下同），同增112.7%；凈利潤2.05億元，同比扭虧為盈，大增316.57%。

　　《證券日報》記者注意到，九毛九方面將業績回升的主要原因之一歸功于太二酸菜魚持續拓展餐廳網絡。據悉，該品牌為其貢獻了近80%的營收。不過，熱衷于開店的太二酸菜魚門店翻臺率持續走低。

　　“應該說，太二酸菜魚成為了九毛九的一根救命稻草。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示，如果從品類去看，酸菜魚這一品類應該已經進入一個衰退期，因此業績增長基本寄托于門店擴張，跟海底撈開店類似，進入惡性循環的節點。“并不看好其未來的整體發展。”

　　西北菜收縮

　　太二酸菜魚成主力品牌

　　九毛九主要從事中餐品牌管理及運營業務，包括餐廳經營、外賣業務和特產銷售等，旗下擁有九毛九西北菜、太二酸菜魚、2顆雞蛋煎餅、慫火鍋以及那未大叔是大廚等品牌，公司于2020年1月份正式登陸港交所。其中，九毛九西北菜和太二酸菜魚是主力品牌，具體來看，上半年這兩大品牌實現營業收入3.82億元和16.03億元，分別占比18.9%和79.3%。

　　伴隨著疫情防控的穩定，上半年，港股中已公布業績的海底撈等餐飲企業均實現正向增長，九毛九營收、凈利增幅遠超海底撈。

　　對于業績回升，九毛九表示，主要原因一是，太二酸菜魚持續拓展餐廳網絡，二是，公司在疫情下恢復營運，上半年餐廳的總營運天數較2020年同期有所增加。

　　具體來看，今年上半年，太二酸菜魚持續拓展餐廳網絡，截至今年6月末的餐廳數量由去年同期的161間增至286間，而九毛九西北菜餐廳則以閉店為主，從105間下降到91間。

　　目前，太二酸菜魚的收入已是九毛九西北菜的4倍以上。利潤率方面，九毛九西北菜僅占7.8%，而太二酸菜魚達到23.4%，兩大品牌逐漸拉開差距。

　　從服務項目分布來看，餐廳經營、外賣業務、特產銷售分別實現收入17.04億元、3.02億元、540.8萬元，占比分別為84.3%、15.0%、0.3%。

　　“我們更加注重數字化賦能，不斷提高餐廳智能化水平，太二（酸菜魚）使用的自研收銀系統對接了各大外賣平臺，且門店點餐小程序‘太二宇宙聯盟’也具有到店自提功能，能夠更有效地對接顧客，滿足廣大顧客的需求；在增加餐廳運營效率的同時，降低門店用工成本，打造品牌優勢，目前正逐步開拓新零售產品業務，例如太二官方旗艦店已于7月9日上線，聚焦酸菜制品及自熱即食類產品等。”對于上半年的業績提升，九毛九方面對《證券日報》記者表示，通過與年輕顧客的互動交流，不僅能夠提高用戶黏性，而且能夠形成粉絲互動群，從而有效鏈接旗下各品牌之間的消費。

　　主力品牌翻臺率持續走低

　　曾因食品安全問題被點名

　　九毛九在加碼太二酸菜魚的同時，另一主力品牌九毛九西北菜正在逐漸走出大眾視野。

　　2020年5月份，九毛九西北菜宣布關閉北京、天津及武漢門店，彼時，九毛九方面對《證券日報》表示，除了華南和海南的門店外，其他地區的門店將會使其在租約到期后自然關閉，盡管其中有不少成績很好的門店。“這一舉動的目的是把品牌管理半徑縮小，轉型升級做好后再做新一輪的開店擴張。”

　　時隔一年后，九毛九西北菜仍繼續閉店，餐廳數量從2019年的143家降至2020年的105家再降至今年的91家。

　　九毛九此后是否會將重心轉移到太二酸菜魚這一品牌上？未來西北菜是否會繼續收縮？

　　對于記者的追問，九毛九方面僅表示，未來一段時間，集團聚焦發展太二酸菜魚，其次是做好九毛九西北菜的轉型升級，同時將對新品牌的研發進行投入。并未對西北菜是否會繼續收縮做出明確回復。

　　值得注意的是，主力品牌太二酸菜魚門店翻臺率持續走低。

　　《證券日報》記者梳理財報發現，2018年至2021年上半年，太二酸菜魚的翻座率分別為4.9、4.8、3.8、3.7，目前的翻臺率較2018年的高峰期下滑明顯。

　　面對持續走低的翻臺率，九毛九方面是否有相應措施？

　　“我們運營的核心原則是做好私域流量的內容，讓顧客發自內心地喜歡太二品牌，加上與年輕顧客的互動交流，從而促進顧客的消費。” 對于上述問題，九毛九方面回應稱，在門店管理上，提高服務員素質，重視翻臺衛生，為顧客提供更加優質愉快的服務環境及增值服務，避免顧客的流失。

　　對于上半年實現扭虧為盈的九毛九而言，匯豐研究發布研究報告稱，維持九毛九“買入”評級，目標價由33.5港元下調30.1港元，將2021—2023年整體收入預測下調14%/12%/6%，整體純利預測下調31%/19%/13%。考慮到同店銷售復蘇較慢，預期今年同店銷售額將較2019年下跌2%，并下調對今明兩年太二收入預測約10%及6%，預期太二門店至2023年將增至707家，并將2023年收入預測上調1.5%。太二品牌仍處于初期擴張階段，而慫火鍋也有潛力成為下個增長動力。

　　值得一提的是，2020年5月份，廣東省市場監督管理局組織的抽檢中，廣州九毛九餐飲企業管理有限公司順德大良順峰新天地分店銷售的1批次凈鱸魚被點名，原因是檢測出氯霉素，不符合食品安全國家標準規定。

　　《證券日報》記者查詢九毛九集團招股書發現，佛山市麥點食品有限公司為九毛九集團旗下全資子公司，主要業務是食品加工及中央廚房。這意味著其加工生產的食材不單單會提供給上述餐廳。

　　從加工到餐桌均為九毛九集團一手把控，那么九毛九集團是如何把控食材源頭的？彼時，《證券日報》記者就上述批次產品具體將如何處理采訪九毛九集團相關負責人，但是其并未給予回復。