隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需疲弱的持續(xù)，價(jià)格的下滑，鋼廠減產(chǎn)、關(guān)停產(chǎn)能增加，推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，在一些利好因素刺激下，鋼價(jià)在12月中旬后出現(xiàn)反彈。從全年來(lái)看，鋼市表現(xiàn)整體差于2008年，鋼價(jià)下跌了36.3%，鐵礦價(jià)下跌了44.9%。2009年全球通脹引發(fā)大宗商品價(jià)格反彈，2015年卻在這次危機(jī)中走向低谷，這是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性。實(shí)際上鋼價(jià)已經(jīng)低于本世紀(jì)初，不僅大量鋼貿(mào)商退市，鋼廠虧損也更加嚴(yán)重。

　　如果從2011年高位算起，鋼價(jià)已經(jīng)回落超過(guò)了65%，礦價(jià)回落了70%。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)政府實(shí)施大量的投資刺激，使經(jīng)濟(jì)得以快速回升。鋼價(jià)在2009年~2011年6月份走出了一波較大的上漲行情。

　　經(jīng)濟(jì)疲軟，需求放緩，產(chǎn)能過(guò)剩，美元走強(qiáng)，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格仍將面臨持續(xù)下行壓力。2016年鋼價(jià)的仍有可能進(jìn)一步探底，但無(wú)論從礦石成本、鋼材成本，還是國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的承受能力，都難以走出趨勢(shì)性下跌行情。當(dāng)前北方螺紋鋼價(jià)格最低已經(jīng)跌至1600元/噸附近，和方坯價(jià)格相差100多元，本身就是極不合理的。

　　而鐵礦石方面，2014年以來(lái)，國(guó)際鐵礦石價(jià)格大幅快速下跌，跌幅近70%。截至2015年12月9日，價(jià)格已經(jīng)跌至38.73美元/噸（62%品位），已跌至國(guó)內(nèi)絕大部分鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)成本線。在鐵礦石價(jià)格不斷下降的狀況下，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率持續(xù)下降，其中30-100萬(wàn)噸規(guī)模礦山開(kāi)工率降至20%以下，如果按照力拓為15.2美元/噸現(xiàn)金成本，國(guó)內(nèi)礦山仍會(huì)有很多面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于鋼鐵行業(yè)各種錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，包括產(chǎn)能產(chǎn)量的調(diào)整，都需要時(shí)間去慢慢化解，這個(gè)過(guò)程是漫長(zhǎng)的。明年，鋼價(jià)會(huì)圍繞底部呈現(xiàn)波動(dòng)運(yùn)行狀態(tài)，年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)可能會(huì)比2015年價(jià)格低點(diǎn)低100-200元。低位小幅反彈頻率會(huì)增加，但反轉(zhuǎn)的行情仍難以形成。

　　底部基于4個(gè)判斷：1）、鋼價(jià)20年來(lái)新低，2011年高點(diǎn)以來(lái)下跌超過(guò)60%，12月中旬以來(lái)反彈是從虧損最為嚴(yán)重的板材開(kāi)始。2）、鋼廠虧損加劇，截止2015年11月行業(yè)噸鋼虧損超過(guò)200元，高者虧損超過(guò)400元，鋼廠難以承受，停產(chǎn)減產(chǎn)會(huì)加劇。3）鐵礦石從2011年高位已經(jīng)下跌了70%至40美元附近，打到FMG成本線（37美元）附近，歷時(shí)3年半。從40美元跌倒25美元不會(huì)一撮而就，礦價(jià)接下來(lái)雖然在供大于求形勢(shì)下有下行壓力，但難以趨勢(shì)性下跌2016年走勢(shì)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。4）、經(jīng)濟(jì)中速進(jìn)入中速后逐漸企穩(wěn)，改革紅利釋放，去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)以及社會(huì)低庫(kù)存水平。

　　目前社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)降至900萬(wàn)噸左右，嚴(yán)重低于鋼企庫(kù)存。說(shuō)明，1、市場(chǎng)流通領(lǐng)域嚴(yán)重縮水，鋼貿(mào)商數(shù)量和經(jīng)營(yíng)鋼材數(shù)量大幅降低。2、是市場(chǎng)低迷的表現(xiàn)，大量備貨現(xiàn)象消失，低庫(kù)存，資源高頻率流轉(zhuǎn)是社會(huì)化趨勢(shì)。3、鋼鐵物流發(fā)生重大改變，電商引流分流作用更加明顯，2016年鋼鐵電商交易量會(huì)超過(guò)粗鋼產(chǎn)量23%以上。由于鋼材社會(huì)分工和經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生了顯著變化，明年鋼材社會(huì)庫(kù)存仍將維持低位運(yùn)行，但難以繼續(xù)下降，甚至?xí)�由于鋼貿(mào)商備貨熱情增加而有所回升。

　　當(dāng)前，企業(yè)通過(guò)降本增效、多元化、技術(shù)升級(jí)改造、模式創(chuàng)新等多種手段減少虧損，但難以抵住大環(huán)境和大形勢(shì)帶來(lái)的沖擊，明年劣勢(shì)企業(yè)走向破產(chǎn)的可能進(jìn)一步提高，以促使鋼鐵行業(yè)格局繼續(xù)優(yōu)化。（王英廣）