今年年初至今，國內鋼材價格除了4月份、8月份有一波小反彈外，基本上是一路下跌。數據顯示，Myspic普鋼綜合絕對價格從3023元/噸下跌至2120元/噸，跌幅高達30%，該價格創下歷史新低。另外，近期鋼坯、鐵礦石價格亦持續走低，鋼材成本支撐力度不斷減弱，壓制鋼價的表現。針對當前的市場情況，筆者想簡單地同大家探討下鋼價下行背后的邏輯。

　　一、鋼廠產量居高不下鋼價弱勢下行

　　圖1Myspic普鋼絕對價格與鋼廠生產情況

　　來源上海鋼聯大宗商品數據終端

　　從我的鋼鐵網統計的全國139家鋼企高爐開工率及達產率來看，在鋼價一路下跌的過程中，鋼廠并未有持續性減產、停產情況，高爐的開工率始終維持在80%左右，達產率也在70%附近徘徊，意味著鋼廠產量居高不下，供給壓力較大。究其主要原因，筆者在查閱大量相關資料整理后發現原因有3點：

　　1、鋼廠資金緊張，目前鋼鐵、水泥、玻璃等過剩產業均得不到銀行資金支持，處于“錢荒”之中。鋼鐵行業表現得尤為明顯，鋼廠一旦停產，銀行就要收貸。逼迫鋼廠不敢停產，陷入越生產越虧，越虧越生產的惡循環之中。

　　2、鋼鐵業是勞動密集型企業。不僅僅是容納大量的勞動力，同時還吸收大量社會資本，在GDP中的貢獻占比較大。如果鋼廠嚴格按照市場規律來運行，尤其大型鋼鐵企業，不僅有大部分人要面臨失業的風險，同時地方稅收也將出現問題，屆時有可能引發社會問題。譬如一家1000萬噸的鋼廠，帶動10萬人的就業。如果產能萎縮，這10萬鋼鐵工人又能從事何種工作，這也會造成更多家庭和社會問題。對于鋼鐵企業而言盈利是目的，維持社會穩定是責任。

　　3、部分沿海地區的鋼廠依然有利可圖，按照目前鐵礦石價格來核算，現鋼坯制造成本價格為1600元，螺紋鋼制造成本為1800元/噸，而沿海地區螺紋鋼市場銷售價格在1850元/噸，可見，鋼廠毛利潤在50元/噸，意味著鋼廠無減產意向。