近日，支持房企融資利好政策頻出，信貸支持工具、債券融資支持工具和股權融資工具“三箭齊發”，護航房企改善流動性。

　　在集合信托市場，近期也出現了房地產信托成立規模大幅增長的現象。在房地產行業融資環境逐漸改善的背景下，房地產信托是否回暖在即？多位信托業內人士表示，房地產信托存量問題還有待處理，真正實現止跌回升還需要時間。

　　來自用益信托的統計顯示，11月14日至11月20日這一周，集合信托的成立市場整體遇冷，但投向房地產領域的信托產品成立規模大幅增長，達16.65億元，環比增加71.78%。

　　“這一周房地產集合信托產品成立規模大幅增長，是受政策利好因素的影響。相關金融扶持政策的出臺，對于房地產市場的平穩運行具有積極意義。不過，周度數據帶有一定的偶然性，房地產信托規模能否持續增長尚待觀察。”用益信托金融研究院研究員帥國讓表示。

　　最新的統計數據，也顯示房地產信托規模增長勢頭缺乏持續性。同源數據顯示，在集合信托成立市場上，11月21日至11月27日這一周，不僅信托產品成立規模繼續下滑，地產類信托的成立規模也同樣下行，為10.17億元，環比減少38.89%。

　　華東地區某信托公司財富管理部門人士告訴上海證券報記者：“由于此前出現一些兌付風險事件，因此目前投資者對房地產信托產品比較謹慎。”

　　來自信托業協會的統計數據顯示，截至2022年上半年末，投向房地產領域的資金信托規模為1.42萬億元，占比9.53%；而今年一季度末的數據顯示，投向房地產領域的資金信托規模為1.57萬億元，占比10.64%。就季度數據而言，今年房地產信托的發行市場與成立市場均未呈現回暖跡象。

　　“周度數據的突然增長，可能和個別規模較大的項目成立有關。”某資深信托研究人士分析稱。在他看來，雖然近期出臺了很多房企融資利好政策，但還沒有完全傳導到項目端。“后續隨著政策效果顯現，房地產行業的流動性問題得以逐漸解決，投資者信心恢復，房地產信托的規模才可能回升。”

　　在中誠信托投資研究部看來，近期房地產金融支持政策的出臺，對于穩定市場供給、恢復市場信心、緩解房企流動性、支持“保交樓”等都有很大作用。而且相關政策的出臺，令存量房地產信托的兌付壓力有所緩解。

　　“另外，新政改善了行業融資環境，降低了房企短期流動性壓力，加上‘保交樓’專項借款、紓困基金、并購貸款等增量資金的支持，房企的違約風險有望明顯下降。”中誠信托投資研究部分析認為，“新政還有望引導房地產信托業務轉型。在房地產行業由增量市場逐步過渡到存量市場的背景下，信托公司應積極響應政策號召，探索布局物業管理、商業養老、住房租賃等新型存量地產領域，發揮資產隔離、資產管理、資產服務等優勢，打造房地產信托業務新增長點。”

　　[38]