近日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，7月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，預(yù)期增長7.9%，前值增長8.3%；1-7月，固定資產(chǎn)投資同比增長10.3%，預(yù)期增長11.4%，前值增長12.6；7月，社會消費品零售總額同比增長8.5%，預(yù)期增長11.6%，前值增長12.1%。

　　總體來看，7月，受外部不確定因素增加和國內(nèi)汛情、疫情影響，部分主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速有所回落，但從累計來看，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍處在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。

　　在專家看來，雖然穩(wěn)增長壓力將有所加大，但預(yù)計今年實現(xiàn)6%以上的增長目標(biāo)不成問題。同時，在全球經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)常態(tài)后，增長會逐漸回落，這也是正常現(xiàn)象。隨著今年基數(shù)的走高，預(yù)計明年經(jīng)濟(jì)增長壓力將更加突出，下階段，仍需做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)及政策銜接。

　　生產(chǎn)及需求擴(kuò)張增速放緩

　　從具體數(shù)據(jù)來看，7月，我國的工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張有所放緩，投資穩(wěn)中趨降，消費增速較快回落。

　　工業(yè)生產(chǎn)：

　　7月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，較大幅度低于預(yù)期，兩年平均增長5.6%，這一增速相比6月回落0.9個百分點，與此同時，在去年同比漲幅基數(shù)保持不變下，7月數(shù)據(jù)明顯回落，也進(jìn)一步確認(rèn)了工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張放緩的趨勢。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α秶�際金融報》記者指出，7月工業(yè)生產(chǎn)增速回落主要來自兩方面，“7月生產(chǎn)PMI指數(shù)環(huán)比回落0.9個百分點至51%，為去年疫情發(fā)生以來的最低，主要是疫情后期生產(chǎn)加快恢復(fù)，目前基本恢復(fù)到疫情前的水平，繼續(xù)擴(kuò)張的動能有限。”

　　另外，近期疫情持續(xù)演變、國內(nèi)洪澇災(zāi)害突發(fā)，對生產(chǎn)也形成了一定制約。溫彬表示。

　　溫彬進(jìn)一步指出，高頻數(shù)據(jù)顯示，7月末，全國高爐開工率為57.4%，較6月末回落3.31個百分點，較去年同期的工業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)期回落13.26個百分點，也較2019年同期回落9.67個百分點，說明在多重因素影響下，工業(yè)生產(chǎn)發(fā)生降速。

　　投資：

　　1-7月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長10.3%，兩年平均增長4.3%，這一增速比1-6月回落0.1個百分點。投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)分化。制造業(yè)投資整體延續(xù)改善趨勢，1-7月同比增長17.3%，比前值回落1.9個百分點，但兩年平均增長3.1%，比1-6月加快1.1個百分點。

　　不過，基建投資及房地產(chǎn)投資出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，1-7月，全國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長4.6%，比前值回落3.2個百分點，兩年平均增長回落至0.9%，比1-6月回落1.5個百分點。

　　房地產(chǎn)投資持續(xù)降溫。1-7月，房地產(chǎn)投資同比增長12.7%，比前值回落2.3個百分點，兩年平均增長8%，比1-6月回落0.2個百分點。

　　溫彬認(rèn)為，基建投資的較快回落，體現(xiàn)了企業(yè)資本開支意愿不足。與此同時，近期由于房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)升級加碼，也對房地產(chǎn)市場起到了規(guī)范作用。

　　消費：

　　7月，社會消費品零售總額同比增長8.5%，比前值回落3.6個百分點，兩年平均增長3.6%，比6月回落1.3個百分點。

　　消費當(dāng)月增速和兩年平均增速均有明顯回落，體現(xiàn)了需求放緩。溫彬認(rèn)為，近期疫情持續(xù)演變，部分地區(qū)重啟隔離措施，對消費復(fù)蘇進(jìn)程形成阻礙，旅游、餐飲等線下消費和服務(wù)消費受到較大影響。

　　此外，多數(shù)主要商品消費增長乏力，服裝鞋帽針紡織品類、金銀珠寶類、化妝品類、文化辦公用品類、通訊器材類消費增速的漲幅分別比上月回落5.3個、11.7個、10.7個、11.1個和15.8個百分點。

　　7月，汽車消費同比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-1.8%。汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月汽車產(chǎn)、銷量環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%，對消費形成較大拖累。

　　預(yù)計能實現(xiàn)6%以上增長目標(biāo)

　　“雖然穩(wěn)增長壓力將有所加大，預(yù)計今年實現(xiàn)6%以上的增長目標(biāo)不成問題。”溫彬表示。

　　溫彬認(rèn)為，整體上看，7月的生產(chǎn)和需求擴(kuò)張都有所放緩，與預(yù)期差距加大。一方面由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境仍存在較多不穩(wěn)定不確定因素，國內(nèi)疫情反復(fù)、洪澇災(zāi)害對經(jīng)濟(jì)的正常復(fù)蘇路徑進(jìn)行了干擾；另一方面，也要關(guān)注生產(chǎn)動能的持續(xù)和有效需求的變化。

　　對于7月經(jīng)濟(jì)運行狀況，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在發(fā)布會上指出，7月份，受外部不確定因素增加和國內(nèi)汛情、疫情影響，部分主要指標(biāo)增速有所回落，但是從累計來看，主要宏觀指標(biāo)仍處在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢。

　　全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)后，增長會逐漸回落，這也是正常的。中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才表示，我國經(jīng)濟(jì)總體上延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。

　　徐洪才指出，主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，制造業(yè)投資增長恢復(fù)勢頭比較好，消費與外貿(mào)轉(zhuǎn)好，物價保持相對穩(wěn)定，就業(yè)形勢好。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量提升。從數(shù)據(jù)能看出，我國高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)增加快，對外貿(mào)易抓住了時間窗口，實現(xiàn)了對外增長。

　　做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)

　　在專家看來，明年經(jīng)濟(jì)增長壓力將更加突出，宏觀政策要做好跨周期調(diào)節(jié)，做好政策銜接。

　　從下半年來看，去年經(jīng)濟(jì)受到疫情影響，整體趨勢是前低后高，今年受基數(shù)影響，全年主要經(jīng)濟(jì)增速會呈現(xiàn)前高后低的狀況。付凌暉在答記者問時表示，從今年上半年情況來看，兩年平均增速總體上保持加快態(tài)勢，預(yù)計下半年主要宏觀指標(biāo)會保持在合理區(qū)間。

　　付凌暉表示，分析經(jīng)濟(jì)形勢不僅要看增長，還要看就業(yè)、物價、居民收入，綜合來看經(jīng)濟(jì)運行狀況。“隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、就業(yè)優(yōu)先政策繼續(xù)顯效、企業(yè)效益增加，居民就業(yè)穩(wěn)定和收入增加有望持續(xù)。從物價來看，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定、工業(yè)和服務(wù)業(yè)供給能力比較強(qiáng)、保供穩(wěn)價措施有力，居民消費價格有望保持溫和上漲。”

　　隨著今年基數(shù)的走高，明年經(jīng)濟(jì)增長壓力將更加突出。因此，宏觀政策要做好跨周期調(diào)節(jié)，做好政策銜接。溫彬指出，要繼續(xù)加大力度提振內(nèi)需，進(jìn)一步挖掘消費的增長點，適度加快地方政府專項債券發(fā)行節(jié)奏，加快推進(jìn)重大工程項目建設(shè)，發(fā)揮基建投資對穩(wěn)投資、穩(wěn)增長的作用。要繼續(xù)加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、普惠金融、綠色金融等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性支持力度，提振市場主體信心。

　　同時，要平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險的關(guān)系，保持流動性合理充裕，不搞“大水漫灌”，防范化解企業(yè)信用風(fēng)險、地方政府債務(wù)風(fēng)險、房地產(chǎn)市場風(fēng)險等重點領(lǐng)域風(fēng)險，并做好應(yīng)對美聯(lián)儲貨幣政策提前轉(zhuǎn)向的準(zhǔn)備。

　　 轉(zhuǎn)自：國際金融報