國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%。這是該指數(shù)連續(xù)17個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。

　　分析人士表示，作為重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一，7月PMI繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，表明以制造業(yè)投資為代表的內(nèi)生動(dòng)能明顯向好。經(jīng)濟(jì)中的積極變化較多，三季度穩(wěn)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)。考慮到下半年出口增速或?qū)⒊袎阂约靶枨蟛蛔愕葐?wèn)題突出，三季度穩(wěn)增長(zhǎng)措施料加碼。

　　保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月PMI為50.4%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。“7月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，但仍保持在榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但勢(shì)頭進(jìn)一步趨緩。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析稱，7月份，部分企業(yè)集中進(jìn)入設(shè)備檢修期，加之局部地區(qū)高溫洪澇災(zāi)害等極端天氣影響，制造業(yè)擴(kuò)張力度較上月有所減弱，但大多數(shù)行業(yè)PMI仍保持在景氣區(qū)間。總體上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但步伐有所放緩。

　　在中國(guó)物流信息中心分析師文韜看來(lái)，7月我國(guó)東部和中部地區(qū)遭遇強(qiáng)降雨和臺(tái)風(fēng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響有所顯現(xiàn)。如消費(fèi)品需求增速下行、市場(chǎng)價(jià)格加快上漲等。

　　積極變化較多

　　作為最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一，7月PMI繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，為三季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)局起好頭。

　　“在新冠肺炎疫情不發(fā)生大的變化情況下，三季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色表示，由于全球疫情仍具有很大不確定性，國(guó)外對(duì)中國(guó)商品的需求依然很強(qiáng)勁，因此，外貿(mào)在三季度還會(huì)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)形成支撐。受基數(shù)效應(yīng)影響，三季度經(jīng)濟(jì)同比增速可能略有回落，但環(huán)比增速預(yù)計(jì)會(huì)有1%左右的回升。

　　文韜認(rèn)為，結(jié)合1月至7月制造業(yè)PMI走勢(shì)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的積極變化較多，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好發(fā)展基礎(chǔ)較好。比如，高端制造業(yè)增速進(jìn)一步加快，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)持續(xù)上升；在政策支持下，小微企業(yè)增速加快回升，1月至7月小微企業(yè)PMI均值高于去年下半年均值。

　　值得關(guān)注的是，進(jìn)入三季度后，地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，三季度乃至未來(lái)幾個(gè)月，專項(xiàng)債發(fā)行將相應(yīng)加快。一方面促使資金運(yùn)用在一些短板方面，提高專項(xiàng)債效果；另一方面將進(jìn)一步穩(wěn)定內(nèi)需。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，下半年投資和消費(fèi)均具備繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和政策基礎(chǔ)，應(yīng)在有效防控疫情的基礎(chǔ)上，繼續(xù)以擴(kuò)大內(nèi)需為主線，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力。

　　調(diào)控政策料加碼

　　需要指出的是，7月出口訂單指數(shù)繼續(xù)回落預(yù)示下半年出口增速或?qū)⒊袎海�此外，需求不足�?wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的制約增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三季度穩(wěn)增長(zhǎng)措施有必要繼續(xù)加碼。

　　今年被明顯后置的財(cái)政支出，有望在三季度開(kāi)始發(fā)力。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，上半年財(cái)政收支數(shù)據(jù)具有明顯“預(yù)留空間”特征，表現(xiàn)為財(cái)政收入高增，而支出增速較緩。這種“收支增速錯(cuò)位”主要緣于上半年經(jīng)濟(jì)大幅反彈，對(duì)財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)的需求下降，下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭或邊際放緩，政策需要為穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)留空間，財(cái)政支出將開(kāi)始發(fā)力。

　　粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)羅志恒認(rèn)為，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，積極財(cái)政政策仍要處理好經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)平衡的問(wèn)題。要繼續(xù)堅(jiān)持今年支出結(jié)構(gòu)以民生社保為主的方向，提高居民邊際消費(fèi)傾向。以鄉(xiāng)村振興為抓手，繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)興旺和農(nóng)民生活富裕，并落實(shí)好對(duì)制造業(yè)等減稅降費(fèi)政策。

　　在貨幣政策方面，顏色認(rèn)為，后續(xù)貨幣政策要采取更多措施，幫助中小企業(yè)降低融資成本，包括采用定向和直達(dá)的政策措施，保持總體信貸成本的穩(wěn)中有降。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)