10天募集不到50億

　　“大消費高手”王園園為何成了困難戶？

　　近期伴隨著股市震蕩上行、基金賺錢效應的恢復，基金銷售市場回暖。但北京青年報記者注意到，投資者對不同的行業的投資態度也比往年有了較大的變化。一些低位科技類的基金以及偏債型基金受到歡迎，而大消費類題材由于去年漲幅過大，今年很多投資者選擇了兌現。相關新發的基金也沒有此前火爆。

　　比如，“大消費高手”王園園的新發基金富國高質量混合(012255)，募集不盡如人意。富國高質量混合從6月2日開始募集，10多天過去，還沒有到50億規模，并且此前該基金已經把募集規模上限，從80億元調整至50億元。

　　回顧

　　王園園過往業績出色

　　近1年在管基金收益率較高

　　“大消費高手”王園園新發基金下調規模，一定程度上也跟近期主題定位在消費類的基金規模較大有關。實際上，基金市場還未恢復到年初的水平。據了解，5月份以來，共有17只基金發布了延長募集公告，這些基金有九成屬于權益類基金，其中，5月上旬和中旬發布延長募集公告的基金數量最多。同時，5月份還出現了1只募集失敗的基金。

　　王園園深耕大消費板塊9年，擅長以消費者視角，構建“衣食住行(汽車)康(醫藥)樂(傳媒和消費電子)購”等大消費領域的能力圈，其管理的多只大消費類型的基金均取得出色業績。基金定期報告顯示，王園園在管基金近1年收益率超越基準1倍以上。截至2021年一季度，富國品質生活最近1年收益率為84.56%，同期業績比較基準為42.48%；富國消費主題A最近1年收益率為76.12%，同期業績比較基準為29.39%；富國內需增長最近1年收益率為66.25%，同期業績比較基準為24.88%。

　　作為一名“挖票型”選手，王園園不僅鉆研個股，而且研究得很有深度。王園園主要以消費研究為邊界，尋找消費行業中可持續成長的優質企業。她比較偏向自下而上挖掘具有持續成長能力的個股，堅持尋找可持續成長的投資收益。據業內總結，她的投資方法論大致可以概括為“優選行業，精選個股，集中持股，動態調整”。

　　市場人士稱，基金的發行受市場大環境的影響較大，也反映一定時間內投資者的偏好。“大消費高手”王園園下調新發基金的規模，一方面肯定是考慮到市場因素，另一方面也可能跟基金公司的策略有關。

　　現象

　　6月份基金銷售逐步回暖

　　爆款基金再現

　　實際上，6月，隨著股市再度活躍，基金賺錢效應恢復，基金銷售市場快速回暖，二季度以來首只百億爆款權益類基金誕生。新基金認購天數縮短，平均募資規模增加，提前結束募集和比例配售等熱銷現象也頻頻上演。

　　6月9日，多只新基金發布基金合同生效公告，權益類基金發行回暖的勢頭顯現。其中，王成管理的易方達悅夏一年持有混合2天吸金129.25億元，成為今年二季度以來首只百億規模的權益類基金。孫魯閩掌舵的南方寶恒新發規模達到77.67億元，認購天數為10天。北青報記者獲悉，由嘉實基金價值風格投資總監張金濤擔綱基金經理的嘉實領先優勢，5個交易日也達到80億元的募集規模上限，于近日提前結束募集。

　　業內人士分析，進入6月份以來，隨著市場交投趨于活躍，投資者情緒回暖，也形成了有利于新基金發行的市場環境。

　　分析

　　回撤小、波動適中

　　偏債型混合基金逆襲

　　由于部分投資者回避年初以來股票市場的巨大波動，易方達悅夏這種偏債混合基金受到了歡迎。這種回撤小、波動適中、收益不錯的偏債混合基金頗具市場吸引力。

　　所謂偏債混合型基金，即以追求絕對收益為目標，用債券等固收類資產打底，輔之以少量的股票來增強收益。該類基金攻守兼備，在權益市場差的時候可以以債券防守，在權益市場好的時候又可以配置少量股票反擊。

　　根據招募說明書，易方達悅夏一年持有期混合基金每一份額需要鎖定1年，且股票投資比例不高于30%，其中港股通股票不超過股票資產的50%。同時，這只產品投資同業存單的比例不超過基金資產的20%；保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。其業績比較基準則為“中債新綜合指數(財富)收益率×90%+滬深300指數收益率×8%+中證港股通綜合指數收益率×2%”。

　　易方達悅夏一年持有期混合基金還引入了側袋機制。當基金持有特定資產且存在或潛在大額贖回申請時，根據最大限度保護基金份額持有人利益的原則，基金管理人經與基金托管人協商一致，并咨詢會計師事務所意見后，可以依照法律法規及基金合同的約定啟用側袋機制。

　　據了解，春節后誕生的百億元爆款基金投資類型均為偏債類基金，“固收+”類基金產品更是持續發力。其中于3月4日成立的中信保誠豐裕一年持有基金是一只偏債混合型基金，4月6日成立的易方達悅安一年持有基金為混合債券型二級基金，4月28日成立的招商金融債3個月定開基金則為中長期純債型基金。

　　從整體發行情況來看，春節后截至6月3日，公募基金市場已新成立455只公募基金，發行總規模達6150.35億元，其中，偏債類基金(包括短期純債型基金、混合債券型二級基金、偏債混合型基金、中長期純債型基金)共有155只，募集總規模為2152億元，偏債類基金數量和規模占總體比重均達到34%，遠遠高于今年年初至春節前約25%左右的比重。受到股市震蕩分化疊加低利率、資管新規等因素的影響，以債券打底，配置攻守兼備的“固收+”策略產品異常火爆，成為基金圈“流量”擔當，Wind資訊數據顯示，2020年年底“固收+”基金規模達到1.31萬億元，較2019年年底實現翻番。

　　業內人士分析，春節后A股市場波動較大，權益類基金發行遇冷。在這種背景下，一些優質“固收+”基金產品因為持有體驗較好，吸引力增強，能夠更好滿足穩健型投資者的理財需求。

　　文/本報記者 朱開云