進入4月以來，人民幣兌美元匯率一路上漲。

　　5月25日，離岸人民幣兌美元匯率升破6.4，回到2018年6月以來的高位；在岸人民幣兌美元收盤報6.4078，較上一交易日漲215個基點。

　　人民幣兌美元因何升值？接受新京報貝殼財經記者采訪的多位專家分析認為，我國經濟穩步回升、國際收支保持順差、美元指數走弱等多重因素共同推高人民幣匯率。

　　預計美元還將在中長期內保持弱勢，“美國刺激政策使得債務體量接近30萬億美元，如果美元升值1%，債務水平就會增加3000億美元。”受訪人士稱。不過人民幣兌一籃子貨幣升值壓力并沒有很大。

　　值得一提的是，近期大宗商品價格上漲，市場出現了人民幣升值對抗輸入型通脹的提法。近日，金融委、央行接連就匯率問題發聲。央行副行長劉國強表示，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。對此業內分析認為，維護人民幣市場秩序，鞏固金融安全更為重要。

　　人民幣兌美元進入升值通道 美元指數走弱連續回落

　　5月25日下午，離岸人民幣兌美元升破6.4關口，創2018年6月中旬以來高位。截至25日17時45分報6.3984，日內漲逾200點。在岸人民幣兌美元也創2018年6月中旬以來的高位，最高漲至6.4016，漲超200點。16時30分收盤報6.4078，較上一交易日漲215個基點。

　　自今年4月開始，人民幣兌美元匯率進入升值通道，離岸人民幣兌美元從4月初的6.5766升至目前的6.39水平，在岸人民幣兌美元從4月初的6.5739升至目前的6.40水平。

　　與此同時，美元指數出現一定下跌。美元指數從3月底的93.28上方，降至90以下，截至北京時間5月25日17時45分報89.61。

　　不過人民幣兌一籃子貨幣指數相對波動不大。據中國貨幣網，CFETS人民幣匯率指數今年4月以來一直在96、97上下波動，最新數據(5月21日)為97.19，較上周下跌0.15%。

　　關于美元走低的原因，有市場機構人士對新京報貝殼財經記者表示，近期，主要受歐洲公債收益率大幅走高、美聯儲重申寬松貨幣政策立場等因素影響，美元出現貶值走勢，正在逼近年初低點。這是帶動這幾個交易日人民幣兌美元大幅升值的主導因素。

　　民生銀行首席研究員溫彬也對記者表示，一是今年以來盡管外部環境復雜多變，但中國經濟穩步回升、持續向好，同時國內疫情防控成效顯著，為人民幣匯率保持穩定提供了堅實基礎。

　　二是我國國際收支保持順差，一方面對外出口盈余增長，另一方面國際投資者看好中國經濟前景和資本市場潛力，資本項目繼續流入，有利于人民幣匯率穩定。

　　國家外匯管理局5月21日公布的最新數據顯示，今年4月份，在貨物貿易進出口保持一定順差的情況下，非銀行部門涉外收支延續凈流入態勢，順差160億美元。另一方面，今年4月來華直接投資凈流入保持平穩增長；外資凈增持境內股票和債券195億美元，同比增長3%。

　　三是美聯儲繼續采取寬松立場，美元指數連續回落，包括人民幣在內非美元貨幣走強。

　　人民幣升值對抗輸入型通脹？ 金融監管接連發聲重申匯率制度

　　值得一提的是，近期大宗商品價格上漲，市場出現了人民幣升值對抗輸入型通脹的提法。

　　近日，金融委、央行接連就匯率問題發聲。金融委會議稱，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行副行長劉國強表示，央行完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。

　　前述機構人士表示，這意味著當前通過推動人民幣匯率升值緩解國際大宗商品價格上漲對國內物價的影響，并非監管層的優先選項。保持人民幣匯率隨市場供求和國際金融市場變化(包括美元走勢變化)正常雙向波動，避免單邊市場預期聚集導致人民幣匯率大起大落，對維護人民幣市場秩序，鞏固金融安全具有更為重要的意義。

　　從匯率和大宗商品的關系角度，中國銀行研究院研究員王有鑫對記者分析稱，影響大宗商品價格的因素主要包括供求因素和金融因素，其中匯率是重要的金融因素之一。在國際市場上，大宗商品交易通常以美元定價，美元走勢與大宗商品價格負相關。

　　“一方面，人民幣匯率波動會影響大宗商品的人民幣價格，影響國內進口企業成本。以人民幣兌美元升值為例，將在一定程度上抵消大宗商品價格上漲對國內進口企業原材料成本的影響。另一方面，中國作為國際鐵礦石、原油、銅、大豆等商品主要進口國，如果人民幣匯率升值幅度過大，進口大宗商品過多，又會刺激大宗商品價格上漲，不利于穩定國內商品價格。因此，綜合看，在當前情況下，維持人民幣在合理均衡水平上的基本穩定，有利于穩定大宗商品價格�！蓖跤婿畏Q。

　　中長期美元升值“概率較小” 人民幣兌美元將“雙向波動”

　　“人民幣匯率是由內外部因素共同決定的，并不完全依賴于自身市場�！敝袊�銀行首席研究員宗良對新京報貝殼財經記者表示，預計美元還將在中長期內保持弱勢。

　　他分析稱，雖然美國經濟可能有所好轉，但畢竟是靠大規模放水的刺激帶來的。另外，美元升值會帶來美國債務更大的成本和壓力，所以中長期升值的概率比較小。

　　“美國現有債務體量已經達到28萬億美元，預計年底將接近30萬億美元，(按理論計算)美元升值1%，債務水平就會增加3000億美元�！弊诹纪瑫r強調，人民幣兌一籃子貨幣匯率上行壓力沒有很大。

　　溫彬認為，下階段隨著全球通脹水平上升，發達國家貨幣政策有收緊跡象，國際金融市場波動性加大，人民幣兌美元匯率將在合理均衡水平上保持雙向波動。

　　前述機構人士判斷，后期美債收益率繼續走高是大方向，今年美元指數下行空間有限，下半年不排除波動向上的可能。這意味著今年人民幣兌美元匯率整體上將處于“有升有貶”的雙向波動格局。（程維妙 顧志娟）

　　 轉自：新京報