繼2020年全球債務(wù)規(guī)模創(chuàng)下新高后，今年第一季度全球債務(wù)水平總體并不樂觀，未來仍需注意全球債務(wù)風(fēng)險。

　　首先，未來幾年全球債務(wù)規(guī)模仍將繼續(xù)保持在高位運行。

　　2020年全球GDP下跌3.5%，受新冠肺炎疫情影響，為了刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以美國為首的發(fā)達(dá)國家不但實行超寬松貨幣政策，還大舉借債，使全球債務(wù)規(guī)模呈直線飆升。2020年全球債務(wù)規(guī)模高達(dá)全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的355%，增速明顯高于2008年全球金融危機(jī)期間的增速。

　　國際金融協(xié)會（IIF）最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全球債務(wù)總額相比去年四季度下降1.7萬億美元，至289萬億美元，雖然出現(xiàn)過去兩年半以來的首次下降，但幅度并不明顯，而全球債務(wù)占GDP的占比不降反升，已達(dá)到360%。且大多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)都在疫情反復(fù)中坎坷復(fù)蘇，仍倚重寬松貨幣和舉債刺激，因此未來全球債務(wù)仍將在高位運行一段時間。

　　其次，國別債務(wù)走勢分化，新興市場國家債務(wù)情況需要關(guān)注。

　　發(fā)達(dá)國家債務(wù)仍在全球債務(wù)中占較大比重，不過，一季度數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國家債務(wù)規(guī)模有所下滑，新興市場國家的債務(wù)水準(zhǔn)卻增長了約6000億美元，達(dá)到歷史新高逾86萬億美元，債務(wù)與GDP之比從疫情前的52%升至近60%。雖然今年全球債務(wù)占GDP比重仍有可能下降，但新興市場國家債務(wù)占GDP的比重還可能會有所上升。

　　由于防控失當(dāng)，印度等疫情形勢嚴(yán)峻國家的債務(wù)問題預(yù)計將持續(xù)惡化。有分析人士認(rèn)為，在新興市場或者發(fā)展中國家，隨著疫情相關(guān)的支出增加和收入損失，這最終會使得債務(wù)償還成為包括菲律賓、南非、印度、印尼、土耳其在內(nèi)的許多新興市場國家更大的負(fù)擔(dān)。

　　值得注意的是，有媒體報道稱，有對沖基金正在押注新興市場國家債務(wù)問題分化，金融風(fēng)險隱患值得關(guān)注。

　　再次，從債務(wù)類別來看，第一季度，全球以金融類債務(wù)的跌幅最大，占降幅的近一半，但政府債務(wù)則持續(xù)增加。如債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的日本，財務(wù)省5月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月底，日本“國家債務(wù)”達(dá)到1216.4634萬億日元，比上年同期增長101.92萬億日元，又刷新最高紀(jì)錄。日本整個國家的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)占到GDP的577%。

　　在美國，鑒于美國債務(wù)上限將于今年7月底到期，美國財政部長耶倫表示，即使財政部采取特別行動爭取更多時間，美國今夏仍可能用盡舉債能力。美國《財富》雜志稱，如果不提高舉債上限，可能出現(xiàn)的情況之一是美元遭到擠兌以及美元作為世界儲備貨幣走向末路。

　　在全球經(jīng)濟(jì)開始穩(wěn)步復(fù)蘇之際，不確定性依然存在，而債務(wù)風(fēng)險已被大多數(shù)人認(rèn)為是最大風(fēng)險。在擴(kuò)大支出刺激經(jīng)濟(jì)和避免債務(wù)風(fēng)險之間進(jìn)行平衡仍是各國需要持續(xù)去做的要務(wù)。（周武英）

　　 轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報