一、經(jīng)濟(jì)放緩政策縮水 市場(chǎng)增速回落至個(gè)位數(shù)

　　1、購(gòu)置稅優(yōu)惠縮水發(fā)威 市場(chǎng)增速回落至個(gè)位數(shù)

　　2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)與投資保持較高增速，2017前三季度中國(guó)GDP同比增 6.9%，GDP增速在全球排名第一，基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資表現(xiàn)較好，為商用車市場(chǎng)提供強(qiáng)勁需求。2017年1.6升及以下排量的乘用車按照 7.5%征收車輛購(gòu)置稅，優(yōu)惠幅度較 2016 年減半。由于2016年火爆的汽車市場(chǎng)透支了部分需求，而2017年的政策優(yōu)惠縮水又拖累了消費(fèi)需求，因此2017年汽車終端消費(fèi)回落至個(gè)位數(shù)。

近五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)季度增速走勢(shì)圖

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2016-2017年投資、消費(fèi)、出口增速表現(xiàn)

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　　數(shù)據(jù)顯示，2017年10月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比9月小幅下降，同比2016年10月略有增長(zhǎng)。2017年1-10月，汽車產(chǎn)銷為2,295.68萬輛和2,292.71萬輛，分別同比增長(zhǎng)4.27%和 4.13%，增幅比1-9月減緩 0.50個(gè)百分點(diǎn)和 0.33個(gè)百分點(diǎn)。其中，乘用車產(chǎn)銷 1,955.29萬輛和 1,950.22 萬輛，分別同比增長(zhǎng) 2.34%和 2.13%；商用車產(chǎn)銷 340.40萬輛和 342.49 萬輛，同比增長(zhǎng) 16.93%和 17.24%。商用車市場(chǎng)突飛猛進(jìn)，但體量較小，難以支撐乘用車增速大幅回落的壓力。

2011-2016年汽車消費(fèi)終端增速與結(jié)構(gòu)走勢(shì)

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2016-2017年乘用車銷量走勢(shì)圖

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　　二、新能源提振效果傳導(dǎo)較弱 智能化仍處產(chǎn)業(yè)培育期

　　電動(dòng)化是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展大方向，這已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)、政府、資本等多方的基本共識(shí)。政府對(duì)新能源汽車的支持政策更加多元、更趨理性和規(guī)范，新能源汽車商業(yè)化實(shí)踐進(jìn)程更加深化、更成體系，但電動(dòng)化路徑、商業(yè)化階段等問題仍然存在分歧，具體方案仍需要各方繼續(xù)探索。而現(xiàn)階段占據(jù)主流的鋰電方案商業(yè)化瓶頸亦非常明顯，充電時(shí)間長(zhǎng)、上游資源價(jià)格大幅飆升等問題解決仍需時(shí)日。2017年 1-10 月，新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為 51.7萬輛和 49萬輛 ，同比增長(zhǎng)分別為 45.7%和 45.4%，增速較前 3 年大幅回落。新能源汽車對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的提振主要集中于上游資源板塊，其對(duì)整車以及零部件供應(yīng)鏈體系的提振效果有限。

新能源汽汽車上游資源-碳酸鋰價(jià)格走勢(shì) 元/噸

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2011-2016年新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)與市場(chǎng)份額

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