一、行業(yè)空間依舊廣闊，乘用車?yán)^續(xù)增長，商用車小幅下滑

　　截至2016年底，國內(nèi)私人汽車擁有量1.6億輛，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局披露的2016年13.8億的總?cè)丝跀?shù)測算，國內(nèi)私人汽車千人擁有量約116輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美日等國家的 500-800輛的水平，仍有較大增長空間。從區(qū)域來看，除直轄市外，仍有 15 個(gè)省私人汽車擁有量在500 萬輛以下，三四線城市與農(nóng)村地區(qū)保有量較低，滲透率仍有較大提升空間，汽車行業(yè)銷量仍有望持續(xù)增長多年。

國內(nèi)私人汽車擁有量和汽車駕駛員人數(shù)

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2016年各省/直轄市私人汽車擁有量

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　　二、乘用車：中大型SUV爆發(fā)，自主品牌分化和升級，追求確定性

　　二胎化及消費(fèi)升級推動中大型 SUV高速增長。受二胎化、消費(fèi)升級等因素影響，小型SUV市場略有下降，而中型和中大型SUV市場高速增長。在《2017年度汽車行業(yè)投資策略》中，對于中型及中大型SUV的熱銷提出了前瞻性的投資建議，這些都在2017年的銷量中得到了印證。

1-10月中大型SUV銷量高速增長

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　　從乘用車派系來看，1-11月自主品牌份額持續(xù)提升至43.4%，崛起勢頭明顯。而韓系與法系則受自主品牌擠壓和日系品牌下壓，市場份額顯著下降。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)的主要乘用車廠商產(chǎn)能數(shù)據(jù)，2017年乘用車整體產(chǎn)能均有一定程度擴(kuò)充，尤其是韓系。在產(chǎn)品方面，歐美系大量 SUV車型上市，且價(jià)格下探，自主品牌產(chǎn)品力提升顯著，上攻趨勢明顯。從產(chǎn)能、銷量和品牌力綜合考慮，2017年德系、日系和自主品牌有望獲得較好成績，韓系等將受到較大壓力，銷量和盈利能力或?qū)⑹艿娇简?yàn)。

2017年乘用車產(chǎn)能擴(kuò)充，競爭或?qū)⒓觿?br />

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　　自主品牌分化和升級。從品牌角度來看，產(chǎn)品力及品牌定位的進(jìn)步帶來自主品牌份額快速提升，品牌空間受到擠壓的韓系和法系則份額下降明顯。在行業(yè)競爭加劇的大環(huán)境下，自主品牌內(nèi)部也出現(xiàn)了較大分化，強(qiáng)勢品牌銷量增速迅猛，而部分弱勢品牌則遭遇產(chǎn)銷量大幅下滑。吉利、廣汽、上汽等自主品牌等陸續(xù)推出新車型，強(qiáng)勢市場表現(xiàn)令人刮目相看。

強(qiáng)勢自主品牌崛起，銷量高速增長

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