10月29日至10月31日，酒行業(yè)的盛會秋季糖酒會在南京市召開，探討白酒行業(yè)的未來發(fā)展。目前，白酒行業(yè)觸底反彈的趨勢已十分明顯，但仍然處在深度調(diào)整中。規(guī)模集中、品牌集中、渠道相對集中都是未來行業(yè)發(fā)展的方向。會議期間，“并購”、“產(chǎn)業(yè)鏈”等詞語多次被提及，由此不難看出，未來幾年白酒行業(yè)或迎來并購高峰。

　　被淘汰或被并購

　　自從2012年以來，白酒行業(yè)就進入了調(diào)整期。盡管部分企業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，但大部分企業(yè)已經(jīng)調(diào)整到位，整個行業(yè)開始觸底反彈。這意味著行業(yè)內(nèi)將加快企業(yè)間的并購重組，提升行業(yè)集中度，這將成為未來幾年的發(fā)展趨勢。

　　在由新食品雜志社、糖酒快訊網(wǎng)舉辦的“2015年中國酒類食品產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟年會”上，未來五年的酒業(yè)大勢成為討論焦點，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，并購與產(chǎn)業(yè)集中將成為必然。會上，上海象嶼酒業(yè)有限公司總經(jīng)理錢雷表示：“相信在未來的5年，通過資本杠桿的運用，如混改、混合制推進，以及兼并和收購，將會成為行業(yè)的主題。”

　　的確，與飲料等其他快消產(chǎn)業(yè)不同，白酒行業(yè)存在著巨大的整合空間。

　　海納機構(gòu)總經(jīng)理、酒業(yè)評論員呂咸遜表示，中國白酒行業(yè)遭遇產(chǎn)品、產(chǎn)能、主體均過剩的困境，在市場從不完全競爭邁入完全競爭階段，需要通過并購整合來解決該問題。

　　他進一步表示，中國白酒行業(yè)的問題首先是產(chǎn)品過剩。自2010年開始由于全渠道發(fā)展、新品的不斷推出，白酒行業(yè)產(chǎn)品過剩情況嚴重，給經(jīng)銷商增添了很多麻煩，但這個問題可以通過統(tǒng)購、并購來解決。其次，產(chǎn)能過剩也不容忽視，此前大肆興建的白酒產(chǎn)業(yè)園此時也面臨關(guān)閉危機。最后，由于中國的白酒廠家和廠商多于市場需要，使得白酒行業(yè)主體過剩，預計未來幾年可能會有一批小酒廠和酒商退出白酒行業(yè)。

　　安徽省百川商貿(mào)發(fā)展有限公司董事長賈光慶對以上觀點表示贊同，他認為，產(chǎn)能上，白酒生產(chǎn)企業(yè)在十年黃金發(fā)展期中形成的產(chǎn)能泡沫還遠沒有消化；庫存上，市場流通不暢導致的庫存積壓仍然相當嚴重；在營銷升級方面，行業(yè)仍處于積極探索階段，缺乏成功的典范。

　　此外，在他們看來，有利于白酒行業(yè)并購的條件之一是行業(yè)的分散。啤酒行業(yè)前五名在中國的市場占有率已經(jīng)達到了78%，資源優(yōu)勢相對集中。但與之相比，茅臺、五糧液等中國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)的銷售額加到一起仍不到整個行業(yè)的10%。

　　產(chǎn)業(yè)過剩、行業(yè)分散，以及社會消費模式的升級換代所帶來的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，使白酒產(chǎn)業(yè)的集中趨勢無法避免。五糧液股份有限公司副總經(jīng)理朱忠玉認為，未來白酒行業(yè)將會延續(xù)深度調(diào)整的態(tài)勢，同時進一步擠壓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的生存空間和利潤，直到部分落后的中小型生產(chǎn)廠家和流通企業(yè)被淘汰或被兼并。也就是說，如果白酒行業(yè)要真正完成本輪調(diào)整，需要實現(xiàn)規(guī)模相對集中、品牌相對集中、渠道相對集中這三點，這意味著會有相當一部分中小企業(yè)或被破產(chǎn)，或被收購。

　　“白酒行業(yè)將迎來的一個新變化是行業(yè)的集中，即優(yōu)勢品牌向優(yōu)勢的商家、優(yōu)勢的企業(yè)集中。淘汰落后的產(chǎn)能、弱小的品牌和商家。在這個過程當中，資本的力量也會體現(xiàn)出來。”他如是說道。

　　行業(yè)逐漸步入整合階段

　　正如上述企業(yè)所說，白酒行業(yè)產(chǎn)能過剩、行業(yè)分散度高等問題都將會推動行業(yè)向集中方向發(fā)展，進入并購階段。

　　洋河股份投資中心副總經(jīng)理莊凱在此次糖酒會期間表示，盡管今年紀念洋河沒有大的投資并購動作，但公司一直在考慮并購問題，主要是主業(yè)上的并購。據(jù)了解，近幾年洋河一方面與證券公司、投行等保持溝通，一方面也在挖掘、考察新項目。

　　至于白酒行業(yè)未來并購的具體形式，既有行業(yè)之間的橫向整合，比如酒企之間、經(jīng)銷商之間的收購，也有產(chǎn)業(yè)鏈上的垂直并購，比如酒企向下游、經(jīng)銷商向上游的延伸。

　　安徽小微力量酒業(yè)有限公司創(chuàng)始人戴曉虎也曾提道，并購分為四個層面，第一個是五糧液、瀘州老窖等有實力的廠家并購其他廠家；第二個層面是廠家整合經(jīng)銷商，向下游延伸；第三，是下游經(jīng)銷商反向收購一些中小規(guī)模的酒廠，向上游擴展；第四，是下游商家之間整合，由一些大的經(jīng)銷商收購一些區(qū)域性的經(jīng)銷商。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，酒企之間的并購，省內(nèi)龍頭企業(yè)成為買方的可能性較大，尤其是市場占有率較低的龍頭企業(yè)。

　　盡管白酒行業(yè)龍頭企業(yè)在市場上所占的份額還很低，但三大龍頭企業(yè)在所有上市的白酒企業(yè)中占據(jù)絕對優(yōu)勢。從今年上半年各大白酒企業(yè)半年報來看，茅臺、五糧液、洋河這行業(yè)三甲上半年的營收共計365.65億元，而另外15家白酒上市公司的營收總和只有213.17億元。

　　據(jù)中國商報記者了解，五糧液此前收購了河北永不分梨、河南五谷春等區(qū)域酒企，且有消息傳出，五糧液也有意向收購東北、安徽的小型酒廠。而針對產(chǎn)業(yè)鏈的下游，近期五糧液也提出了一項計劃，引入部分核心經(jīng)銷商參與持股，試圖通過這種方式加強與經(jīng)銷商之間的聯(lián)系。在此次糖酒會期間，據(jù)賈光慶透露，安徽百川作為五糧液核心經(jīng)銷商之一，就與五糧液股份有限公司達成了戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　如果說五糧液是廠商向上下游拓展的代表，那么，安徽百川可以稱得上是商家加強與上游企業(yè)、下游終端聯(lián)系的典型案例。尤其是下游，近期安徽百川動作頻繁，連續(xù)與多家經(jīng)銷商實行重組并購。安徽百川已經(jīng)更名為百川名品供應鏈股份有限公司，并且計劃進入資本市場。

　　據(jù)賈慶光介紹，今年以來百川實施兼并重組戰(zhàn)略，走規(guī)模化發(fā)展道路，先后與松江隆城公司成立“上海百茸商貿(mào)有限公司”，與浦東新泰豐公司成立“百川泰豐”，與南匯冬趣、港樂及賢崧三家公成立“百川匯鑫”等，進行了一系列渠道方面的整合。目前，幾家公司均在籌備當中。

　　在這一系列并購中，百川在聯(lián)合公司中的持股比例均保持在51%左右，確保自身對子公司的控股權(quán)。

　　通過安徽百川的一系列收購，百川成立的“百茸”、“百川泰豐”、“百川匯鑫”等公司為了對各自周邊區(qū)域市場進行進一步整合，使得公司在上海市場上形成了統(tǒng)一格局。而下一步，百川計劃走出上海，著手向江蘇、浙江、安徽等市場發(fā)展，并繼續(xù)扶植“上海模式”。

　　現(xiàn)在安徽百川已經(jīng)擺脫最初設(shè)定的經(jīng)銷商角色，而向供應鏈整合者的方向轉(zhuǎn)變。賈慶光提出，對生產(chǎn)廠家來說，百川是有落地能力的品牌運營平臺；對合作伙伴來說，百川是全球化酒品集約采購、多品類優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供應平臺，軟實力支撐平臺和供應鏈金融服務平臺。

　　而上海糖酒集團無疑是白酒商家向上游延伸的最好案例。該集團已擁有茅臺、五糧液、劍南春等品牌代理權(quán)，又于近期再次收購一家黃酒企業(yè)，用于拓展自己的黃酒產(chǎn)品線。