近日，小飯桌創(chuàng)業(yè)調(diào)研部聯(lián)合險峰投資、經(jīng)緯中國、真格投資、明勢資本等主流基金，對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場的上下游生態(tài)進行了較為完整的梳理，并走訪了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的多家公司，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)消費金融正在爆發(fā)前夜。在行業(yè)龍頭京東、阿里以及分期樂的示范效應(yīng)下，一些垂直領(lǐng)域的消費信貸具有成為未來獨角獸的創(chuàng)業(yè)機會，但目前整個行業(yè)仍然在萌芽期，更多垂直細分領(lǐng)域處于空白期。

　　2015年互聯(lián)網(wǎng)消費金融圖譜解析

　　普通消費者的金融需求，從來沒有像今天這樣受到重視，這樣誘人過。不僅BAT、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭為之大舉投入，創(chuàng)業(yè)者們也摩拳擦掌，試圖抓住移動互聯(lián)網(wǎng)時代消費金融的巨大機會。

　　繼2013年底分期樂進入年輕人分期購物領(lǐng)域、開啟了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的創(chuàng)新以來，購物分期、租房分期、教育分期、裝修分期、旅游分期……你能夠想到的每一個垂直消費需求，金融，逐漸成為一個杠桿，放大年輕人的消費需求，并且催生出大量創(chuàng)業(yè)公司。這將互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)場從支付、理財?shù)阮I(lǐng)域，引向線上線下多元化的消費場景。

　　據(jù)中信證券報告，2014年剔除汽車、房產(chǎn)后個人消費貸款余額3.7萬億元，增速為42%；互聯(lián)網(wǎng)消費信貸156.7億元，增速為161%；作為互聯(lián)網(wǎng)消費信貸的最先爆發(fā)的分支，僅電商生態(tài)的消費信貸預(yù)計2015年、2016年、2017年分別為134億、383.7億、787.7億元。

　　如果說，2014年在分期樂的帶動下，出現(xiàn)愈百家大學(xué)生消費金融創(chuàng)業(yè)公司，那么在2015年，更多品類的消費金融創(chuàng)業(yè)公司隨之成立，一些新創(chuàng)業(yè)公司在資本市場受到青睞，比如買單俠、斑馬王國等。這些創(chuàng)業(yè)公司和傳統(tǒng)消費金融公司相比，在獲客入口、后臺大規(guī)模風(fēng)控、以及運營手段上更加互聯(lián)網(wǎng)化，更具靈活性。我們認(rèn)為，2015年已然成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融元年。這不只是巨頭的戰(zhàn)爭，眾多垂直領(lǐng)域蘊藏了大量創(chuàng)業(yè)機會，未來的消費金融獨角獸或許由此誕生。

　　萬物“可期”

　　在對互聯(lián)網(wǎng)消費金融圖譜的梳理中，我們看到，今年以來，越來越多品類的互聯(lián)網(wǎng)消費金融創(chuàng)業(yè)公司在市場上亮相，在旅游、裝修、教育、租房等領(lǐng)域上，我們都看到了一些初創(chuàng)公司嶄露頭角，盡管體量還不大，但已經(jīng)顯示出行業(yè)帶頭效應(yīng)。與此同時，多個品類仍然處在萌芽期或空白期，這意味著存在大量的創(chuàng)業(yè)機會。

　　讓我們來進行一下行業(yè)梳理。

　　一、大學(xué)生消費分期市場

　　在大學(xué)生消費金融市場，目前已經(jīng)是一片紅海，已經(jīng)獲得巨額風(fēng)險投資的前幾名聯(lián)合壟斷了整個市場，該市場的初創(chuàng)公司機會已經(jīng)不多了。自2013年底分期樂創(chuàng)辦以來，由于發(fā)展迅猛，在一年之內(nèi)獲得了來自險峰投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、DST、貝塔斯曼和京東等數(shù)家知名投資機構(gòu)的多輪投資。在它的示范效應(yīng)下，2014年國內(nèi)出現(xiàn)大量大學(xué)生消費分期平臺追隨者，趣分期、優(yōu)分期、99分期、人人分期等，這個領(lǐng)域已經(jīng)超過百家創(chuàng)業(yè)公司進行廝殺，前幾名加起來壟斷了市場絕對份額。僅行業(yè)第一分期樂就進入了全國260多個城市、2000多所高校，在大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場占據(jù)了60%以上的份額。該領(lǐng)域已然呈現(xiàn)馬太效應(yīng)。

　　二、藍領(lǐng)消費分期市場

　　在藍領(lǐng)人群消費金融領(lǐng)域，買單俠作為先行者遙遙領(lǐng)先。這是前紅杉資本副總裁胡丹于2014年創(chuàng)立的藍領(lǐng)消費金融平臺。目前中國的藍領(lǐng)群體規(guī)模在2.7億人，其中分為建筑工人40%，城市藍領(lǐng)25%，和工廠藍領(lǐng)35%三大部分，主要集中在珠三角、長三角和京津滬。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2015年藍領(lǐng)平均月薪為3163元，每月藍領(lǐng)的薪資流水在7000-8000億左右。他們有自己的收入來源，流動性強，在城市里的軌跡不穩(wěn)定，對于新的消費數(shù)碼產(chǎn)品有較強的興趣。這些特性構(gòu)成了該人群消費金融的特性——廣袤的大市場，購物分期業(yè)務(wù)可以讓他們的消費決策更快，但是這個人群的風(fēng)控相比于大學(xué)生來說更為復(fù)雜。藍領(lǐng)年齡、職業(yè)、教育背景等情況離散、在人行的征信記錄接近空白、網(wǎng)絡(luò)行為和社交關(guān)系與學(xué)生和白領(lǐng)差異很大，必須要額外采集諸多自主研發(fā)的數(shù)據(jù)源并且配以獨特的反欺詐和信審模型才能奏效。在藍領(lǐng)消費金融領(lǐng)域，趕集網(wǎng)也推出了藍領(lǐng)人群消費分期業(yè)務(wù)。這個市場還遠遠沒有到飽和狀態(tài)，仍然存在著多樣化的消費金融創(chuàng)業(yè)空間。

　　三、租房消費分期市場

　　在租房分期領(lǐng)域，目前市場上有斑馬王國、會分期、樓立方、房司令等消費金融創(chuàng)業(yè)公司，也有京東白條和自如合作的租房分期業(yè)務(wù)。租房市場是萬億的市場，對于北上廣深等大城市的年輕人來說，一次性支付3-6個月的房租將令財務(wù)狀況較為拮據(jù)，而租房分期業(yè)務(wù)則搭建了一個租房消費的杠桿，放大了年輕人一次性支付房租的能力。據(jù)全國最大年輕白領(lǐng)租房分期業(yè)務(wù)平臺斑馬王國透露，盡管是今年5月才開始在北京試水租房分期業(yè)務(wù)，但呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，目前每月已有數(shù)千萬房租消費金額。

　　另一類是巨頭旗下的租房分期業(yè)務(wù)，比如京東與鏈家旗下的自如友家合作，推出自如白條——租戶在支付首期款之后，按月分期支付房租即可入住。和斑馬王國、會分期等租房分期創(chuàng)業(yè)公司不同，出于風(fēng)控的考慮，京東目前僅和自如這一家租房平臺合作，而斑馬王國、會分期是和多家房租中介合作，這讓風(fēng)控的難度系數(shù)加大了很多。

　　四、裝修消費分期市場

　　在裝修領(lǐng)域，不得不提小窩金融和家分期這兩家公司，這兩家都是裝修分期業(yè)務(wù)，但是商業(yè)模式各有不同。小窩金融在獲客端是和多家裝修公司合作，客戶從裝修公司以及銀行客戶經(jīng)理推薦而來，小窩金融負(fù)責(zé)確認(rèn)用戶信息的真實性；而資金端則是和工商銀行深圳分行合作，用戶通過小窩貸支付首付，余下裝修金額按照3.58%的年化利率分期還款，銀行收取手續(xù)費，風(fēng)控由銀行來進行審核完成。

　　在具體的業(yè)務(wù)流上，當(dāng)一個客戶資料審核完成確認(rèn)真實后，銀行將每筆裝修貸款放到小窩金融賬上，小窩金融根據(jù)該客戶的裝修進度來放款；家分期則是通過標(biāo)準(zhǔn)化的自營裝修平臺切入，家分期來制定裝修標(biāo)準(zhǔn)，提供主材電商購買，提供分期付款的金融業(yè)務(wù)。也就是說，家分期不僅僅是一家裝修分期的金融服務(wù)公司，而更像一個裝修電商O2O服務(wù)平臺，分期業(yè)務(wù)是其中的一個服務(wù)模塊。

　　從商業(yè)模式上來說，小窩金融的打法更有機會做成一個大平臺，一方面是接入各裝修公司，一方面接入各資金端（目前是工商銀行），小窩金融來進行裝修流程把控，來確保用戶信息真實性以及防止用戶和裝修公司聯(lián)合騙貸。但是這需要平臺方具有極強的業(yè)務(wù)流程把控能力，能通過標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)流程以及監(jiān)控，了解每個工地的裝修進度，建材購買情況，有標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)控流程進行每個裝修節(jié)點的放款。

　　裝修是一個萬億的市場，而且銀行在10多年前就已推出過裝修貸款業(yè)務(wù)，但是對于傳統(tǒng)銀行來說，這是一個開放性風(fēng)險的市場，風(fēng)控體系極其復(fù)雜，多年來銀行在裝修貸款上既有業(yè)務(wù)上的渴望，在風(fēng)控上卻小心翼翼。據(jù)四大行之一的某大行深圳信用卡中心總經(jīng)理介紹，以深圳為例，深圳去年裝修8萬套，客單價18萬，但使用貸款分期的人不到5%。這也是銀行渴望與能夠?qū)ρb修流程進行嚴(yán)格監(jiān)控的第三方平臺進行合作的原因。從這個角度，我們看到了傳統(tǒng)銀行擁抱中間業(yè)務(wù)、參與到垂直行業(yè)業(yè)務(wù)流中的渴望與決心。也正是這個角度，我們預(yù)測，土巴兔等裝修服務(wù)平臺應(yīng)該推出裝修分期業(yè)務(wù)，他們對于裝修公司的把控更為熟悉。但是對于土巴兔等從業(yè)務(wù)切入的平臺來說，專業(yè)金融服務(wù)，比如風(fēng)控體系等，是這類平臺切入金融服務(wù)需要補的功課。

　　五、旅行消費分期市場

　　在旅游行業(yè)，我們看到了呼哧旅游、首付游等創(chuàng)業(yè)公司推出了旅游分期業(yè)務(wù)。隨著年輕人在消費觀念上的升級，預(yù)支明天的資金享受今天成為流行時尚。旅游業(yè)務(wù)是這類新消費觀念的體現(xiàn)。京東旗下的京東旅游（其中6人游等平臺是旅游服務(wù)供應(yīng)商，京東提供消費分期金融服務(wù)）、愛旅行、途牛等旅游平臺也推出了旅游分期業(yè)務(wù)。