煤炭需求整體疲軟

　　煤炭作為基礎(chǔ)能源，其需求形勢(shì)與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)息息相關(guān)。今年上半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，按可比價(jià)格計(jì)算，一季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，較去年同期回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，1~5月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.2%，增速較去年同期回落3.2個(gè)百分點(diǎn);1~5月，進(jìn)出口總額同比下降1%，2013年同期增長(zhǎng)14%。投資和進(jìn)出口增速回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，是導(dǎo)致今年上半年我國(guó)煤炭需求整體疲軟的主要原因。

　　分行業(yè)來(lái)看，發(fā)電行業(yè)用煤增長(zhǎng)乏力，鋼鐵行業(yè)用煤需求同比略有下降，建材行業(yè)用煤需求略有增加化肥用煤需求基本平穩(wěn)，化工用煤需求增長(zhǎng)較快。

　　原煤產(chǎn)量暫別增長(zhǎng)

　　受煤炭需求疲軟影響，今年上半年國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)暫時(shí)告別了保持多年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，原煤產(chǎn)量同比基本保持平穩(wěn)或小幅下降。國(guó)家發(fā)改委用“基本平穩(wěn)”四個(gè)字概括了今年1~4月的煤炭生產(chǎn)情況。

　　從山西、內(nèi)蒙古和陜西三大煤炭主產(chǎn)省區(qū)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)三省區(qū)原煤產(chǎn)量有增有降，但降者居多，三省區(qū)原煤產(chǎn)量總體呈下降態(tài)勢(shì)。

　　近年來(lái)，全國(guó)原煤產(chǎn)量增量主要集中在以上三省區(qū)，其原煤產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比重早已超過(guò)60%。如果將三省區(qū)2013年原煤產(chǎn)量與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)原煤產(chǎn)量進(jìn)行測(cè)算，三省區(qū)產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)總產(chǎn)量的比重已經(jīng)接近68%。因此，山西、內(nèi)蒙古和陜西三省區(qū)原煤產(chǎn)量的變化對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭總產(chǎn)量影響重大，三省區(qū)原煤產(chǎn)量下降也意味著今年前5個(gè)月全國(guó)原煤產(chǎn)量基本沒(méi)有增長(zhǎng)。

　　煤炭進(jìn)口總體持平

　　由于國(guó)內(nèi)需求疲軟，煤價(jià)持續(xù)走低，進(jìn)口煤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，今年上半年煤炭進(jìn)口終結(jié)了連續(xù)多年的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭13514萬(wàn)噸，較去年同期減少103萬(wàn)噸，下降0.8%。考慮到去年6月份煤炭進(jìn)口量只有2235萬(wàn)噸，今年6月份煤炭進(jìn)口量同比勢(shì)必將有所增加，整個(gè)上半年煤炭進(jìn)口量同比將基本持平或略有增長(zhǎng)。

　　在煤炭進(jìn)口終結(jié)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，煤炭出口仍在下降。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~5月我國(guó)累計(jì)出口煤炭276萬(wàn)噸，同比減少83萬(wàn)噸，下降23.1%。與龐大的國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量相比，煤炭出口已經(jīng)可以忽略，國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步淪陷。面對(duì)已經(jīng)失去的市場(chǎng)，即便有關(guān)部門未來(lái)完全取消煤炭出口暫定關(guān)稅，能否追回失去的市場(chǎng)，估計(jì)國(guó)內(nèi)煤企也信心全無(wú)。

　　價(jià)格走低庫(kù)存高

　　煤炭需求增長(zhǎng)乏力，庫(kù)存高企，上半年，各煤種期、現(xiàn)貨價(jià)格均普遍走低。

　　期貨方面，年初以來(lái)，煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格均出現(xiàn)大幅下滑。來(lái)自大商所和鄭商所的數(shù)據(jù)顯示，6月11日，煉焦煤和動(dòng)力煤主力合約收盤價(jià)分別為824元和503.6元，與2013年最后一個(gè)交易日收盤價(jià)相比，分別下降181元和58.4元，降幅分別為18%和10.4%。

　　現(xiàn)貨方面，無(wú)論是中轉(zhuǎn)地，還是主產(chǎn)區(qū)，上半年，各煤種價(jià)格也均出現(xiàn)較大幅度下滑。據(jù)海運(yùn)煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到6月11日，最新一期的環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格為532元/噸，年初以來(lái)累計(jì)下降99元，降幅達(dá)15.7%。

　　雖然國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量和煤炭進(jìn)口均告別了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，但由于煤炭需求整體疲軟，上半年從煤礦到港口，再到終端用戶，煤炭庫(kù)存均始終處于高位。

　　煤礦煤炭庫(kù)存處于高位。數(shù)據(jù)顯示，5月末，全國(guó)國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭庫(kù)存高達(dá)4936萬(wàn)噸，較去年同期增加394萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.7%;較去年年末增加1081萬(wàn)噸，增長(zhǎng)28.0%。同時(shí)，主要中轉(zhuǎn)港口煤炭庫(kù)存處于高位，重點(diǎn)用戶煤炭庫(kù)存也處于相對(duì)高位。

　　行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)下降

　　由于煤產(chǎn)銷量不再增長(zhǎng)，煤價(jià)不斷走低，今年上半年煤炭行業(yè)銷售收入同比繼續(xù)下降，利潤(rùn)總額繼續(xù)大幅下滑。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~4月，煤炭全行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成9625.9億元，同比減少776.6億元，下降6.0%。與此同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和三項(xiàng)期間費(fèi)用同比分別僅減少308.9億元和11.9億元，分別僅下降2%和1%。因此，煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額繼續(xù)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，1~4月煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額為411.7億元，同比減少300.3億元，下降42%。

　　值得注意的是，在全行業(yè)盈利能力整體下降的情況下，不同企業(yè)盈利情況則存在巨大差別。由于當(dāng)前煤炭行業(yè)存在著較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，盈利企業(yè)仍然有著一定利潤(rùn)，煤價(jià)仍然面臨一定下行壓力。在未來(lái)慘烈的市場(chǎng)環(huán)境中，如何求得生存將成為那些虧損企業(yè)不得不考慮的問(wèn)題。

　　行業(yè)投資小幅回落

　　在需求疲軟，煤價(jià)不斷下滑的情況下，今年上半年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)了小幅回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1~4月，煤炭行業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資860.1億元，同比減少11.8億元，下降1.4%。

　　雖然固定資產(chǎn)投資同比出現(xiàn)了回落，但是從絕對(duì)量來(lái)看，投資額仍然不低，仍高于2011年之前歷年同期投資額，大約相當(dāng)于今年1~4月全行業(yè)利潤(rùn)總額的2.1倍。大量固定資產(chǎn)投資，一方面意味著未來(lái)新增煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)增加，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩壓力可能進(jìn)一步加大;另一方面，由于盈利能力下降，企業(yè)造血能力衰退，大量固定資產(chǎn)投資也將使企業(yè)面臨越來(lái)越大的融資壓力和財(cái)務(wù)壓力。對(duì)于部分新建項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，前期大量資金已經(jīng)投了進(jìn)去，如果現(xiàn)在暫停建設(shè)，前期投資將打了水漂，如果繼續(xù)投資直到形成新的產(chǎn)能，企業(yè)未來(lái)可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩、融資難、資金鏈緊張等多種不同問(wèn)題。因此，對(duì)于各大煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)，大量在建煤炭項(xiàng)目，是繼續(xù)投資還是暫停建設(shè)，是一個(gè)兩難的選擇。 (作者： 李廷)