自8月7日開(kāi)始，碳酸鋰期貨價(jià)格經(jīng)歷了一輪大幅下調(diào)行情，兩周內(nèi)盤面價(jià)格整體下跌幅度超過(guò)15%，截至8月23日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401收于20萬(wàn)元/噸�，F(xiàn)貨方面，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)22.5萬(wàn)元/噸，較上周下跌7.79%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)21.1萬(wàn)元/噸，較上周下跌8.66%。目前，電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)差維持在1.4萬(wàn)元/噸。

　　部分外采企業(yè)成本倒掛

　　從礦端的情況來(lái)看，目前，已有部分鋰輝石外采企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，多數(shù)上游鹽廠僅剛需采購(gòu)。近日，部分選礦廠希望以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格從國(guó)內(nèi)港口收貨，但持貨方價(jià)格已經(jīng)接近進(jìn)口成本，港口挺價(jià)情緒偏強(qiáng)。流通的云母現(xiàn)貨以及臨單成交量依舊偏少，鋰鹽廠原料采購(gòu)壓價(jià)但礦端持續(xù)挺價(jià)。

　　碳酸鋰產(chǎn)量整體維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，上游生產(chǎn)線投產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。伴隨碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，近期，江西云母有小幅減產(chǎn)預(yù)期，但短期影響不大，供應(yīng)整體仍充足。SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，8月份，碳酸鋰月度產(chǎn)量共計(jì)46701噸，較上月增加1387噸，同比增長(zhǎng)56.16%。其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量28249噸，較上月減少292噸，同比增長(zhǎng)101.3%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量18452噸，較上月增加1679噸，同比增長(zhǎng)16.25%。

　　產(chǎn)能方面，SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，碳酸鋰月度產(chǎn)能6.02萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)2.06%；月度開(kāi)工率61%，較上月小幅增長(zhǎng)1%。上游碳酸鋰投產(chǎn)量中樞已經(jīng)明顯上移，在前兩年鋰價(jià)大幅增長(zhǎng)的背景下，鋰鹽廠擴(kuò)產(chǎn)速度較快。從去年開(kāi)始碳酸鋰產(chǎn)能已明顯釋放，今年上半年，碳酸鋰月度產(chǎn)能均在5萬(wàn)噸以上，且逐月增長(zhǎng)，較去年4.2萬(wàn)噸的月度均值產(chǎn)能明顯增加。預(yù)計(jì)今年下半年碳酸鋰整體產(chǎn)能和開(kāi)工率將繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。

　　庫(kù)存更多累積在上游

　　數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰月度需求量持續(xù)下滑，目前需求較弱。電芯需求不足，使得材料廠訂單減量，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)后市需求改善的信心不足，現(xiàn)貨成交清淡。8月份，碳酸鋰月度需求量為58232.07噸，較上月減少2643噸，環(huán)比下降4.34%。8月份，三元材料產(chǎn)量55017噸，環(huán)比下降3.42%，同比下降6.11%；磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量133450噸，環(huán)比下降3.9%，同比增長(zhǎng)47.5%；鈷酸鋰月度產(chǎn)量6398噸，環(huán)比下降4%，同比增長(zhǎng)13%；錳酸鋰月度產(chǎn)量7526噸，環(huán)比下降25.28%，同比增長(zhǎng)31.65%。三元材料產(chǎn)量有所下滑，產(chǎn)量增速比較平穩(wěn)，與碳酸鋰消費(fèi)量的增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)，終端需求向上傳導(dǎo)，正極材料整體生產(chǎn)和訂單采購(gòu)都有所增加，中高鎳三元的產(chǎn)量增量相對(duì)更大。目前，電芯需求較弱，向上傳導(dǎo)至材料端訂單減量，鐵鋰有一定減產(chǎn)，儲(chǔ)能市場(chǎng)需求穩(wěn)定提升，整體好于動(dòng)力電池需求。數(shù)碼市場(chǎng)和小動(dòng)力市場(chǎng)需求不及預(yù)期，鈷酸鋰和錳酸鋰產(chǎn)量小幅下滑。

　　從下游終端需求來(lái)看，目前，新能源銷售市場(chǎng)數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁，終端消費(fèi)數(shù)據(jù)仍偏樂(lè)觀，整體未受電芯方面的影響。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，7月份，中國(guó)新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到73.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.7%，環(huán)比下降3.1%；1—7月份，累計(jì)批發(fā)427.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.2%。7月份，新能源車市場(chǎng)零售64.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.9%，環(huán)比下降3.6%；2023年以來(lái)累計(jì)零售372.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.3%。7月份新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率36.1%，較去年同期26.8%的滲透率提升9.3%。

　　后市行情展望

　　短期而言，當(dāng)前，碳酸鋰基本面邏輯并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，現(xiàn)貨端市場(chǎng)情緒出現(xiàn)小幅改善，但市場(chǎng)交投表現(xiàn)仍較清淡。由于暫時(shí)沒(méi)有看到明顯的多頭驅(qū)動(dòng)，價(jià)格短期內(nèi)反彈的預(yù)期不足。在經(jīng)過(guò)一輪大幅的價(jià)格下探后，目前盤面價(jià)格已經(jīng)反映大部分悲觀預(yù)期，下方空間有限，繼續(xù)單邊做空的安全墊不高。

　　從中期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期階段性供給過(guò)剩的預(yù)期比較一致。今年以來(lái)，上游投產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年碳酸鋰產(chǎn)能增量約30萬(wàn)噸。今年上半年，受新能源政策退坡和宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，新能源汽車需求較弱，下半年，新能源汽車免稅政策延續(xù)，再加上新政的出臺(tái)，碳酸鋰需求或有一定回升。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，今年新能源汽車總銷量為850萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%，相比于去年93%的增速明顯放緩，目前下游鐵鋰廠反饋有產(chǎn)能過(guò)�，F(xiàn)象。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)