一、國內水電產業發展現狀分析

　　2015年，國內經濟下行壓力加大，全國電力供需進一步寬松，但對水電行業沖擊不明顯。作為高效優質的清潔能源，水電產業仍保持較大活力，各水電上市公司經營業績基本達到預期，多家公司的利潤額同比增長明顯。

2015年國內主要水電上市公司營業額

數據來源：公開數據整理

2015年國內主要水電上市公司發電量

數據來源：公開數據整理

　　1、國內電力行業發展結構

　　2016年1-6月，火力發電量累計20579億千瓦時，同比下降3.1%；水利發電量同比增長13.4%，核能發電量同比增長24.9%，風力發電量同比增長13.9%、太陽能發電量同比增長28.1%，分別占總發電量的75%，17%，4%，3%和1%。

　　2016年上半年，南方雨水明顯增多，水電發力增大，火電需求空間進一步被壓縮。同時受供給側改革、環保政策和“十三五”規劃綱的影響，國家進一步降低煤炭等相關化石能源的消費比例，煤電增長受到制約，新增電力需求將主要依賴可再生能源和核電，隨著非化石能源的建設和調整，水電、核電、風電、光伏等幾個產業化已經具備一定規模和基礎條件。

　　2016年上半年，全國水電、核電和并網風電發電量同比分別增長15.3%、25.6%和24.4%。全國水電設備利用小時1658小時，為近十年來同期最高水平，同比提高146小時。但相比而言，煤電效益持續下滑，2016年上半年火電利用小時同比再下降194小時，預計全年全國火電利用小時將從2015年4329小時降至4000小時甚至更低。

　　2、國內水電行業現狀分析

　　2016年1-9月，水電投資同比下降20.5%，已連續4年下降；新增水電裝機788萬千瓦，其中抽水蓄能電站239萬千瓦。截至2016年9月底，全國6000千瓦及以上水電裝機2.8億千瓦，同比增長3.9%。全國規模以上電廠水電發電量同比增長8.6%，受來水形勢變化等因素影響，2016年前三季度全國水電生產呈現前高后低的特征，2016年9月份發電量同比下降11.4%；設備利用小時2766小時、同比增加127小時。

　　二、我國水電項目投資潛力分析

　　1、海外項目投資機會分析

　　數據顯示，截至2016年初，我國已與80多個國家建立了水電規劃、建設和投資的長期合作關系，占有國際水電市場50%以上的份額。

　　三峽集團"走出去"在2016年一季度成績斐然。2016年1月5日，三峽集團中標的巴西伊利亞、朱比亞兩座水電站特許經營權簽約儀式在巴西礦能部舉行，三峽集團迄今最大海外并購項目完成交割。1月10日，三峽集團在巴基斯坦投資16.5億美元的卡洛特水電站主體工程已開工。卡洛特水電站是"一帶一路"首個水電大型投資建設項目，也是"中巴經濟走廊"首個水電投資項目，是迄今為止三峽集團在海外投資在建的最大綠地水電項目。這將為中國水電技術和標準走向海外提供典范。1月20日，三峽集團中水電公司與幾內亞國家有關部門正式簽署蘇阿皮蒂水電站項目總承包合同，合同金額13.8億美元，合同工期58個月。這也是繼凱樂塔水電站之后，三峽集團在幾內亞簽署的第二個大型水電站項目。

　　中緬地緣相近，山水相依，中緬水電合作密切，2016年2月，緬甸電力部表示將再建設18個由中國企業獲開發權的水力發電站項目，至此中企在緬共獲得29個此類項目的開發權。2月29日，中國電建承建的科特迪瓦蘇布雷水電站二期上游圍堰戧堤成功合攏，截流工作劃上完美的句號。這標志著蘇布雷水電站的建設跨入一個新的階段。3月9日，云南能源投資集團所屬全資子公司云南能投對外能源開發有限公司與緬甸電力部簽署協議，將開發建設諾昌卡河水電項目中的古浪、同心橋兩個項目，總投資超過7億美元。這是云南省屬企業"走出去"最大的境外能源投資項目。這兩個項目已經被中緬兩國政府篩選為中緬電力合作首期開工的"示范項目"。

　　此外，2016年3月10日，國家發展改革委正式下發文件對大唐老撾北本水電項目予以核準；2016年3月25日，水電八局承建的柬埔寨斯倫河流域水利開發工程（二期）工程成功截流；2016年3月29日，水電三局與中國電建集團海外投資有限公司簽訂老撾南歐江一級水電站項目合同等。

　　2016年3月23日，瀾滄江-湄公河合作首次領導人會議在海南省三亞市舉行。應國務院總理李克強邀請，柬埔寨、老撾、緬甸、泰國、越南五國領導人出席會議，就推進瀾滄江-湄公河合作機制建設、加強次區域國家全方位合作、促進地區一體化進程等深入交換意見。

　　可以看出，借助"一帶一路"良好機遇，我國水電"走出去"步伐加快，我國海外投資水電項目也將持續向好發展。

　　2、農村水電項目投資空間巨大

　　“十二五”以來，農村水電完成投資共計1400多億元人民幣，其中中央投資138億元，是“十一五”中央投資的五倍多。

　　至2015年末，中國已建成農村小水電站47000多座，相當于3個三峽的裝機容量，年發電量2300多億千瓦時，約占全國水電裝機和年發電量的四分之一。

　　“十三五”期間中國將新增農村水電裝機600萬千瓦，對2000年前建成、符合條件的3000多座老舊電站完成增效擴容改造，并組織開展農村小水電扶貧工程建設。針對水電開發最為敏感的生態保護問題，“十三五”期間將進一步推動綠色小水電建設，啟動并完成全球環境基金(GEF)資助的增效擴容增值項目。

　　“十三五”期間，農村水電投資項目依然是有較大發展空間。