一、行業前三已經基本掌控局面

　　1、市場集中度是影響行業毛利率的關鍵因素

　　分散染料的主要生產企業的產品毛利率的變化，可以看到市場集中度對行業盈利能力的影響程度。

主要企業的分散染料產品毛利率變化（%）

數據來源：公開資料整理

　　二、原料成本提升將促進分散染料價格上漲

　　分散染料的原料主要來源于煤焦油、石腦油以及雜環類無機化合物，各種不同牌號染料產品的生產工藝的不同，生產所需要的中間體也不一樣，但是其中的蒽油和苯是生產各種分散染料的主要成分。

分散染料的產品鏈

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　　2017 年分散染料的上游原材料價格同比去年已經有較大程度的漲幅，其中蒽和苯的價格分別由去年的最低價格 1600 元/噸和 4800 元/噸，上漲到今年最高的 3550元/噸和 8800 元/噸，最高漲幅分別達 122%和 83%。

蒽油的價格變化（元/ 噸）

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純苯的價格變化（元/ 噸）

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　　分散染料成本中原材料成本一般占到 75%左右，但是由于染料生產企業不會直接從蒽、苯等原料直接開始生產，一般會從結構相對復雜的中間體（例如還原物）開始生產，中間加工環節比較多，因此基礎原材料端的成本壓力還沒有傳導到終端染料成品中來。不過由于分散染料市場格局已定，價格的變化不是影響生產企業和消費企業行為的主要因素，因此可以判斷原料端的成本壓力會最終傳導至染料成品上，推動分散染料價格上漲。

分散染料的成本構成

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