早在20世紀初，消費金融已在西方國家誕生，并逐漸在歐美發達國家形成了較為成熟的運作模式，成為金融市場的重要組成部分。美國是全球最大的消費金融市場，第二次世界大戰后，得益于美國“消費主導型”經濟增長和“嬰兒潮”一代消費觀念的轉變，消費金融快速發展起來，發展至今已經有百年歷史了。

　　而我國消費信貸僅僅開展了十多年，消費金融市場整體還不發達，在市場規模、參與主體、產品創新、個人征信體系、壞賬核銷等方面，與美國還是有一定的差距。

　　（一）我國消費金融市場規模遠低于美國，消費金融提升空間巨大

　　統計數據顯示，截至2016年底，美國消費信貸（不含房貸）達37629億美元，占GDP和消費支出比重分別為20.2%、29.5%。其中循環信貸（信用卡）為9955億美元，占比26.5%；非循環信貸（學生貸款、汽車貸款等）27674億美元，占比73.5%。

　　近五年來，中國消費金融市場規模占GDP比重一直維持在美國的1/3左右，上行空間非常大。根據最新統計數據，2016年末我國金融機構的消費信貸（不含房貸）規模為5.92萬億元，在GDP中的占比達到了8%。同時隨著我國經濟轉型對消費的刺激以及居民收入和消費能力的提升，消費信貸規模不斷增長，消費信貸占消費支出的比例持續上升，截至2016年底達19.7%，相較2008年的3.6%，翻了數翻，但仍遠低于美國的29.5%。

中國、美國消費金融市場占GDP 比例

數據來源：公開資料整理

中國、美國消費信貸占消費支出比例

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　　（二）美國消費金融市場參與主體豐富，我國仍以商業銀行為主

　　二十世紀初，美國消費金融由生產商發起，他們為了擴大商品銷量而向消費者提供消費貸款。二十世紀50年代開始大規模發展，商業銀行、消費金融公司等其他機構逐漸加入。目前，美國消費金融市場參與主體眾多。除商業銀行外，消費金融公司、信用社、聯邦政府、非金融機構等均為消費金融服務的提供主體。其中，非銀行金融機構是美國消費金融的重要組成部分。

　　相較而言，我國消費金融市場參與主體單一，主要仍以商業銀行為主，還有少量的消費金融公司，近年部分互聯網企業開始涉足。

美國消費信貸供給結構

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　　（三）美國消費金融產品布局廣泛，我國與消費活動掛鉤的產品規模有限

　　從消費信貸的構成來看，美國消費金融發展時間較長，大量機構加入消費金融行業。如今美國的消費金融已經衍生出了多種多樣的基于場景的消費金融產品，產品模式也愈加細分化。在美國，消費信貸分為循環信貸和非循環信貸，具體還可細分為學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、循環房屋凈值貸款、發薪日貸款等等，產品期限長短不一十分靈活。其中學生貸款在消費信貸中的占比最高，2015年末達到37.3%。據統計，后高中教育（大學、高職）當中有超過70%的學生有信貸記錄，美國很好地在校園內就普及了信貸服務，學生時期的信貸習慣一般會延續到畢業后。

　　對比之下，中國個人信貸結構極不平衡，從2010年至今，住房貸款一直是中國零售貸款的絕對主力，占比始終維持在70%以上，消費貸款中信用卡貸款占比最高。正是這種必須依靠不動產抵押物才可以發放貸款的授信模式，使得中國消費金融發展緩慢。但是隨著居民消費觀念的變化，互聯網技術在消費金融領域的應用，信用卡等其他普惠類消費貸款比例將逐漸增大。

美國消費信貸結構

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中國消費信貸結構

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　　（四 ） 美國征信體系發達不良持續下降，我國消費貸款不良反彈

　　雖然美國消費金融產品的目標群體以年輕人為主，信用風險較高，但美國發達的征信體系為消費金融市場運行提供了良好的支撐。與金融機構有關的信用機構有兩類：一類是專業的信用報告機構，它們收集并保存消費者的信用資料，其中最主要的三家為Experian信息服務公司、Trans Union公司及Equifax公司；另一類是信用調查機構，它們通過面對面訪談等方式收集消費者性格、聲譽、生活方式等包括個人特征在內的調查性信用報告。統計數據顯示，近五年美國商業銀行壞賬率、消費貸款壞賬率和信用卡壞賬率保持著下降趨勢，截止2016年三季度末分別為0.45%、1.87%、3.07%。

美國消費貸款壞賬率情況

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美國信用卡壞賬率情況

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　　在我國，與商業銀行發放的其他貸款相比，消費貸款質量相對較好。根據銀監會披露的各類細分消費貸款不良率及所占權重測算，我國消費貸款不良率一直略高于同期商業銀行全部貸款的不良率，2015年末，商業銀行不良率和消費貸款不良率分別為1.67%和1.81%。 分產品看，汽車貸款不良率較高，信用卡貸款質量比較穩定。

　　消費金融公司因具有“無抵押、無擔保”、“小額分散”、面向中低收入者的展業特點，不良率相對較高。據統計，截至2016年9月末，全國經批準開業消費金融公司總數已達15家，消費金融公司全行業資產總額1077.23億元，貸款余額970.29億元，平均不良貸款率4.11%，貸款撥備率4.18%，風險處合理可控范圍。

我國商業銀行與消費貸款不良率對比

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我國消費貸款各組成部分不良率情況

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我國消費金融公司與商業銀行不良貸款率對比

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　　（五）小結

　　通過對我國和美國消費金融市場現狀的梳理與分析，發現我國消費信貸產品缺乏多元化、結構不合理，這與我國消費信貸供給主體單一化有關；另外我國征信體系建設不夠完善，大量居民游離在央行征信體系之外，加大了貸款催收的難度。這些因素共同制約了我國消費金融的發展。