新能源汽車經歷了如火如荼的2016年，很多公司都在擴張動力鋰離子電池產能，根據我們的統計， 14 家主流動力電池廠商2016年底合計產能即已達到52.9GWh，到2017年預計合計產能可達93GWh。

國內主流動力電池企業產能情況

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　　而我們預計2017年、2018年動力電池總需求量分別為36.55GWh、49.62GWh，就2017年主流廠商的產能來看完全可以滿足需求。

動力電池需求預測（單位：GWh）

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　　我們看到從2016年下半年開始國內的正極、負極、電解液、隔膜四大材料價格均呈現了不同程度的下調趨勢，隨著2017年1 月1 日新能源汽車補貼新政正式實施，單車補貼額度有明顯下滑，特別是純電動客車下滑幅度較大，在此影響下，車廠將大幅壓低電池成本，降價趨勢繼續將向上游傳導。

國內正極材料價格走勢（萬元/噸）

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國內負極材料價格走勢（萬元/噸）

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國內電解液價格走勢（萬元/噸）

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國內隔膜價格走勢（元/平米）

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　　2016年11 月22 日，工信部裝備司發布《汽車動力電池行業規范條件（2017年）》征求意見稿，以向市場征求意見規范動力電池行業健康發展。主要觀點如下：

　　意見稿從企業年產能、安全要求、技術能力、產品要求等多方面新增門檻。變化最大的是產能要求，其中要求鋰離子動力電池、金屬氫化物鎳動力電池以及超級電容單體廠商，產能分別不低于8GWh、0.1GWh 和0.01GWh；系統企業年產能力不低于8萬套或4GWh。表8 為新舊兩版動力電池企業產能要求對比情況。目前我國只有比亞迪、CATL、沃特瑪等極少數廠商滿足前述產能要求，我們認為征求意見稿凸顯了政府對產業健康長遠發展的重視，意圖通過提高產能要求建立動力電池領域進入門檻，促進優勝劣汰，利好綜合實力強的電池龍頭廠商，行業集中度有望明顯提升。

新舊兩版動力電池企業產能要求對比

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　　三元材料具有更高的能量密度，如能量密度可達到190Wh/kg，高于磷酸鐵鋰（LFP）材料130Wh/kg 的平均水平，故在補貼上也更具有優勢，在乘用車和專用車上已普遍使用，客車上也將有望解禁使用。

鋰電正極材料性能指標比較

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　　我們認為隨著補貼政策的落地，三元電池將成為“十三五”期間鋰電發展的主流趨勢，占比也會越來越高， 2016年占比較低主要因為：

　　1）2016年一季度回補電池中以客車所用的磷酸鐵鋰為主；

　　2）國內三元電池主要應用在乘用車上，客車領域尚未解禁三元電池的使用限制，專用車因未上推廣目錄導致全年銷量較低，從而影響了三元電池的應用。

三元動力電池需求及占比預測（單位：GWh）

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按鋰電正極材料分類相關廠商一覽（包括材料、電池、整車）

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　　據高工鋰電統計數據顯示，2016年磷酸鐵鋰產量5.67萬噸，同比增長75%，主要受動力電池及儲能鋰電池帶動；三元材料產量5.43萬噸，同比增長49%，增長主要受新能源乘用車、鋰電自行車、3C 數碼等市場帶動，鈷酸鋰出貨量同比去年增長9.4%，出貨量3.49萬噸，主要用于日用消費品。

2016年國內正極材料廠商產量一覽

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