全球錫精礦生產自 2005 年后增速逐漸放緩，2007 年達到近期高點后呈下降趨勢， 2015 年全球錫精礦產量為 27 萬噸，較 2013 年的 29.4 萬噸下降了 8.16%。

全球錫精礦產量連續兩年負增長

　　造成這一現象的原因是：（1）主要資源國中國和印尼加強資源控制力度。2008 年 1 月 1 日起，中國開始對錫產品出口征收關稅，其中錫礦砂及精礦為 20%，非合金錫為 10%，錫廢碎料為 10%。 同樣，印尼的出口政策對錫的供應量有很大影響。如 2013 年 7 月，印尼政府規定 精錫出口最低純度要求由之前的 99.85%上調至 99.9%；8 月出臺新規規定印尼用于出 口的錫錠必須在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口。總體而言，出口門檻的提高， 令印尼精錫出口量大幅度減少。（2）采礦成本上升，高成本產能退出市場。因此兩國錫精礦產量呈逐年下降趨勢， 已過歷史峰值。

全球錫采選成本逐年上升

中國錫精礦產量及增速

印尼錫精礦產量及增速

　　中國及印尼兩大主要精錫礦產國產量下降，根據國際錫業協會調查，世界其他地區 目前幾乎沒有新項目通過可行性研究階段，至 2018 年全球礦山年產量有望回升至 28 萬 噸以上。每年大約有 6 萬噸的再生錫資源來彌補市場供應的不足。

2010 年-2015 年各地區錫精礦產量消漲情況（噸）

　　中國錫精礦產量已從 2007 年觸頂回落至今，原因包括（1）環保治理的限制。如 2013 年廣西河池鎘污染事件造成當地錫精礦大幅減產；云南部分選礦廠因紅河及湄公 河污染問題而被叫停；2016 年 7 月，中央重點針對廣西、云南、江西等 8 個省份進行 環保督察，各省眾多錫冶煉廠均進入停產或即將停產狀態。（2）冶煉企業對錫精礦需求的疲弱，下游需求不足影響了礦產商生產積極性。 （3）礦企成本的上升。2012 年錫礦資源稅上調，原材料、人工成本的提升加重了 企業的生產負擔。

　　因此，國內錫精礦采選成本不斷升高，成本高企帶來的毛利下降不但使大量高成本 小型礦廠退出市場，總體產量下降，同時也形成了進入壁壘，阻止高成本產能再度進入 市場。

中國錫采選毛利率總體呈現下降趨勢

中國錫冶煉毛利率下降趨勢顯著

　　大多數消費類電子產品向高錫無鉛焊料合金的轉變，曾使得 2006-2007 年間全球 錫消費量年增約 40000 噸左右。但電子行業的周期性疲軟以及產品小型化趨勢卻使近 年來的錫焊料需求出現了反復甚至下降，2015 年錫焊料仍然是錫下游最主要的應用領 域，占比達到 65%。 其次是消費占比達到 8%的鍍錫板，鍍錫板具有良好的抗腐蝕性能，無毒無味，主 要用于食品罐頭工業，其次用于化工油漆、油類、醫藥等包裝材料。

中國錫消費結構圖

　　最近一次錫金屬的消費上漲得益于中國經濟的發展，錫在電子行業中無鉛焊料的大 幅度應用使得全球精煉錫消費量突破 35 萬噸。但由于全球電子元器件集成化程度的提 高，電子產品雖然數量呈現上升，但是體積卻越來越小，單位原件的錫用量減少導致錫 市場消費下滑。

全球精煉錫消費量未見明顯增長

　　全球精煉錫消費量在 2006 年達到 36.27 萬噸，經歷金融危機時期的萎縮，目前消 費量重新回到約 36 萬噸。各國精煉錫消費占比上看，中國精煉錫市場發展迅速，從 2006 年的 32%增長到 2015 年的 48%；傳統電子生產地區如日韓及中國臺灣市場占比均有所 下滑。

2015 年全球精煉錫消費占比