特點(diǎn)：國內(nèi)棉價(jià)下跌，國際棉價(jià)小幅反彈。

　　走勢：受紡織品服裝出口持續(xù)下滑、棉花需求不振、國內(nèi)棉花質(zhì)量欠佳等因素影響，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)棉價(jià)仍將弱勢震蕩，新棉集中上市結(jié)束會(huì)對國內(nèi)棉價(jià)形成一定支撐。在全球棉花供給寬松、經(jīng)濟(jì)增長前景不樂觀、棉花需求無明顯好轉(zhuǎn)的背景下，預(yù)計(jì)短期國際棉價(jià)仍將低位震蕩。

　　詳情

　　（一）籽棉價(jià)格繼續(xù)走低。11月全國各地棉花采摘加工進(jìn)度加速。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月20日，全國新棉采摘進(jìn)度為9702%，同比增加3.1個(gè)百分點(diǎn)；全國累計(jì)交售籽棉折皮棉417.5萬噸，同比減少57.4萬噸。從全國各主產(chǎn)區(qū)看，由于籽棉質(zhì)量弱于去年，籽棉價(jià)格普遍低于去年同期。11月新疆籽棉每斤2.67元，較去年同期每斤下降超過1元。11月份，全國白棉3級(jí)籽棉月均收購價(jià)每斤2.78元，環(huán)比跌8.7%，同比跌9.7%。

　　（二）國內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)下跌。由于下游需求疲軟，皮棉價(jià)格持續(xù)下跌，紡織品服裝出口繼續(xù)下滑，企業(yè)庫存增加，采購謹(jǐn)慎。另外今年皮棉質(zhì)量下降，企業(yè)收購不積極。11月份，國內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸12966元，環(huán)比跌0.6%，同比跌11.7%。受臨近交割月份影響，期現(xiàn)貨價(jià)格接近，鄭棉期貨近期合約（CF601）月末結(jié)算價(jià)每噸12190元，環(huán)比漲0.3%，同比跌7.2%。

　　（三）國際棉價(jià)穩(wěn)中略漲。本月，美元加息預(yù)期對大宗商品價(jià)格形成壓力，但美國主要產(chǎn)棉區(qū)收割期遭遇凍雨，市場預(yù)期棉花減產(chǎn)，同時(shí)本月美棉簽約數(shù)據(jù)較好，支撐棉花價(jià)格低位小幅反彈。11月份，CotlookA指數(shù)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）月均價(jià)每磅69.22美分，環(huán)比漲0.3%，同比漲2.5%。

　　（四）國內(nèi)外棉價(jià)差縮小。CotlookA指數(shù)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）折合人民幣每噸9686元，比中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex）3128B級(jí)每噸低3280元，價(jià)差較上月縮小99元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index）M級(jí)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）月均價(jià)每磅70.38美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸11440元，比國內(nèi)價(jià)格低1526元，價(jià)差較上月縮小19元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸13786元，比國內(nèi)棉價(jià)高820元，價(jià)差較上月擴(kuò)大44元。

　　（五）ICAC調(diào)增2015/16年度全球棉花產(chǎn)量及消費(fèi)量。國際棉花咨詢委員會(huì)11月最新預(yù)測調(diào)增2015/16年度棉花產(chǎn)量及消費(fèi)量。2015/16年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)增7.4萬噸至2391.9萬噸，主要調(diào)增巴西、西非產(chǎn)量；消費(fèi)量調(diào)增3.3萬噸至2504.8萬噸，主要調(diào)增孟加拉國消費(fèi)量。期末庫存增加10.9萬噸至2072.9萬噸，全球除中國以外地區(qū)的庫存消費(fèi)比為52%。

　　（六）地方動(dòng)態(tài)。到11月末，全疆棉花采摘結(jié)束，籽棉交售已進(jìn)入尾聲，與歷年相比提前10-15天。籽棉資源減少，上市籽棉大多為霜后花、僵瓣花等低品級(jí)花，籽棉收購價(jià)格下跌，3128級(jí)收購價(jià)在4.5-5.2元/公斤。從調(diào)研情況看，北疆地區(qū)加工已完成近90%，棉花銷售近80%，與歷年相比呈現(xiàn)快而集中的特點(diǎn)；南疆籽棉加工禁毒委60%-80%，棉花銷售30%-45%，受棉花品級(jí)影響。棉花銷售進(jìn)度較慢，河北、江蘇、江西、甘肅等地籽棉采摘也已完成，籽棉收購價(jià)格較為穩(wěn)定，棉花產(chǎn)量較上年大幅減少。