據我們了解不少企業已經收到相關部門對2016年中國光伏電價調整方案的通知。三類資源區的上網電價分別為0.8、0.88、0.98元//千瓦時。2016年之前備案并納入年度規模管理的光伏發電項目但于2016年6月月030日之前機組仍未全部投運的，執行2016年上網標桿電價。四類資源區陸上風電標桿上網電價2016年下調至0.47、0.5、0.54和和0.6元//千瓦時。相應的，國家發改委價格司或將可再生能源電力附加上調至每度電2.2分錢。

　　上海發改委、財政局印發《開展分布式光伏“陽光貸”》的通知.該通知的目的是解決上海市分布式光伏發展面臨的融資難題.

　　此次光伏電價調整利好東部分布式光伏，東部分布式光伏優勢愈發明顯。本次光伏電價調整下降力度略超預期。

　　2016年一類(西部地區)、二類(西北部地區)、三類(東部地區)資源區光伏電價下調幅度有所增大，由0.05、0.03、0.02元/度調整為0.1、0.07、0.02元/度，未來電價將根據行業情況決定。2015年備案的電站項目并網時間由此前討論稿中2016年3月末延期至6月30日，仍執行原電價標準。已經拿到路條的公司到16年6月30號充足的時間去建設，而現在想去拿路條到今年年底已經來不及，所以不存在搶裝。經我們測算，16年光伏電價下調后，一類資源區項目IRR將下降16%，二類資源區項目IRR將下降11%，三類資源區項目IRR將下降3%。東部地區電站收益率影響較小，考慮西部限電等問題，我們認為東部分布式光伏電站優勢明顯。

　　高效產品的應用將成為行業發展趨勢，光伏項目成本控制將成為關鍵。光伏補貼的逐年下調將有效刺激行業成本下降，而此次調整只明確了2016年電價，未來光伏行業將加快降本的步伐。同時隨著分布式光伏的發展，未來建設在屋頂、停車場、漁光互補等特殊地形的比重會越來越高。這類環境將對光伏產品提出更高的要求，而高效產品可以有效的提高發電量同時節約土地使用面積，從整體上降低度電成本。這類高效產品的推廣應用將進一步降低光伏的成本。我們以16年調價后電價計算，假設一類、二類、三類資源區年有效發電小時分別為1500、1300、1100小時，EPC成本從7.5元/W開始計算，其成本每下降2%項目IRR將上升0.28%左右。我們認為高效產品的應用及EPC成本的下降將成為行業發展的關鍵。

　　政策支持分布式光伏項目落地。上海將建立公共服務管理平臺。在現有中小企業融資擔保工作體系基礎上，委托市節能減排中心作為第三方行業服務機構，搭建“陽光貸”項目管理和檢測平臺，并由承諾優惠利率的試點銀行作為放貸主體，該政策為上海市分布式光伏項目提供了方便優惠的融資渠道。我們預計其它發達城市也將出臺相應政策促進分布式光伏。

　　風電電價調整方案好于市場預期。相比討論稿，目前方案2016年風電一~四類的電價從0.47、0.49、0.54、0.59調整為0.47、0.50、0.54、0.60元，基本符合預期。不同的是，目前方案2017年電價相比2016年不變，2018年起再次下調至0.44、0.47、0.51、0.58.

　　上調可再生能源電力附加將有利于發放光伏補貼，利好整個光伏行業的發展。棄光限電一直是困擾光伏行業發展的頭號大敵，西部地區尤其嚴重，西北部分地區限電高達七成，其中甘肅前三季度棄光電量17.6億千瓦時，棄光率達28%，新疆棄光電量10.4億千瓦時，棄光率20%，同時補貼拖欠1.5-2年，嚴重影響企業現金流。預計16年可再生能源電力附加將從每度電1.5分上調至每度電2.2分錢，可再生能源附加每年將新增300億元以上資金，光伏補貼將可順利發放運營商現金流將會好轉。

　　推薦關注相關標的：林洋電子、正泰電器、協鑫集成、隆基股份、陽光電源。