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中遠(yuǎn)航運(yùn)凈利為什么能增長33倍?
2015/8/18 8:33:13 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示: 重組預(yù)期使得市場近期熱捧航運(yùn)板塊,業(yè)績上,航運(yùn)板塊多家公司也顯示中報(bào)業(yè)績向好,然而這一切只是表象。截至發(fā)稿時(shí),在A股上市的航運(yùn)板塊13家個(gè)股中,只有招商輪船公重組預(yù)期使得市場近期熱捧航運(yùn)板塊,業(yè)績上,航運(yùn)板塊多家公司也顯示中報(bào)業(yè)績向好,然而這一切只是表象。
截至發(fā)稿時(shí),在A股上市的航運(yùn)板塊13家個(gè)股中,只有招商輪船公布了其半年報(bào),凈利潤增長120.21%,其余還有8家公司披露了中期業(yè)績預(yù)報(bào)或快報(bào)。其中,僅*ST鳳凰業(yè)績出現(xiàn)略減的情況,其余均預(yù)增,寧波海運(yùn)、中海海盛、中國遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
其中,中遠(yuǎn)航運(yùn)預(yù)期凈利潤同比增長33倍有余,天海投資和中海發(fā)展則分別以900%和487%的增幅屈居第二、第三。
不過,上半年BDI長期運(yùn)行在500-700點(diǎn)區(qū)間,航運(yùn)業(yè)的這些業(yè)績暴漲似乎與市場需求無太大關(guān)系,含金量較為有限。
在報(bào)告期內(nèi),中國進(jìn)出口貨值僅為11.5萬億元,同比下降了6.9%,反倒是國家的政策優(yōu)惠給企業(yè)帶來了大量收益。自2013年底開始,國家對報(bào)廢更新的船舶給予補(bǔ)助,將這些補(bǔ)助資金計(jì)入2015年上半年損益之后,企業(yè)收益都有明顯增加。
以看起來業(yè)績最好的中遠(yuǎn)航運(yùn)為例。中遠(yuǎn)航運(yùn)業(yè)績快報(bào)顯示,上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.31億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.92億元,同比增加超過33倍。
不過,這個(gè)數(shù)字背后并非航運(yùn)主業(yè)的功勞。公司上半年處置埃爾夫潤滑油(廣州)有限公司股權(quán)的投資收益共計(jì)3.01億元,6月30日收到的船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金9586萬元。這兩筆計(jì)入當(dāng)期損益的收入合計(jì)3.96億元,已超過上半年凈利潤3.92億元。可見,中遠(yuǎn)航運(yùn)上半年凈利潤為負(fù)數(shù)。
同樣靠補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)扭虧的還有中國遠(yuǎn)洋。中國遠(yuǎn)洋今年一季度依然虧損7.29億元,公司中報(bào)預(yù)告顯示,公司上半年將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約19億元。
這約19億元中,很大一部分利潤來自于船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金,6月30日,中國遠(yuǎn)洋收到的這筆船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金高達(dá)約39.63億元。若扣除這筆補(bǔ)助,中國遠(yuǎn)洋上半年仍然虧損約20億元。
中海發(fā)展同樣有8.74億元船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金確認(rèn)為2015年上半年的營業(yè)外收入。
除了補(bǔ)助之外,購買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)金管理,成了天海投資維護(hù)業(yè)績的主要手段。
天海投資業(yè)績預(yù)增9倍-15倍,也看上去很美,但業(yè)績主要來自購買理財(cái)產(chǎn)品所帶來的投資收益。界面新聞統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),該公司在今年上半年,共發(fā)了12條購買理財(cái)產(chǎn)品的公告,7月又實(shí)施了三次。
天海投資在今年2月曾召開股東大會(huì),同意對暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理,最高總額不超過70億元(可滾動(dòng)使用);4月又通過對有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案,最高總額不超過30億元(可滾動(dòng)使用)。
天海投資去年的營業(yè)收入才4.24億元,今年一季度營收才不足7000萬元,卻拿著以近100億元的額度用來購買理財(cái)產(chǎn)品,以此增厚業(yè)績。
去年上半年,天海投資凈利潤為679.29萬元,由此計(jì)算得出,今年上半年,公司凈利潤區(qū)間在6000萬元-1億元之間。界面新聞統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),該公司購買理財(cái)產(chǎn)品的額度基本超過7成,若按年化5%的收益來計(jì)算,上半年的理財(cái)收入至少上億元?梢,天海投資上半年主業(yè)也是非常難過,處于虧損之中。
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