周觀點(diǎn):

　　業(yè)績(jī)?yōu)橥?精選基本面確定、低估值高成長(zhǎng)個(gè)股。市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷大幅調(diào)整后,投資風(fēng)格將發(fā)生轉(zhuǎn)變、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落,具有基本面支撐的公司將受到青睞。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、前期漲幅較小、估值相對(duì)合理、行業(yè)配置處于底部的食品飲料有望成為優(yōu)先選擇,尤其在大盤(pán)盤(pán)

　　相關(guān)公司股票走勢(shì)百潤(rùn)股份140.66+12.789.99%梅花生物9.43+0.242.61%西王食品16.55+0.221.35%恒順醋業(yè)26.50-0.21-0.79%五糧液26.40-0.50-1.86%

　　整震蕩階段,食品飲料板塊進(jìn)可攻、退可守。實(shí)際上,我們看到二季度不論是食品飲料中的穩(wěn)健白馬還是成長(zhǎng)代表的配置都出現(xiàn)了顯著增加,預(yù)計(jì)下半年機(jī)構(gòu)投資者對(duì)食品飲料整體的配置將大幅提升,這部分增加配置的需求就相當(dāng)可觀。而拉長(zhǎng)看,近兩年食品飲料板塊的漲幅也處于較低水平,在政務(wù)消費(fèi)擠出基本完成、率先消化經(jīng)濟(jì)疲軟的不利影響后,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定的食品飲料有望迎來(lái)板塊性的大機(jī)會(huì)。從基本面出發(fā),以成長(zhǎng)為主線,我們自下而上重點(diǎn)篩選出四個(gè)成長(zhǎng)不錯(cuò)、估值可看標(biāo)的:西王食品、百潤(rùn)股份、梅花生物和恒順醋業(yè)——基本面確定、2015年凈利潤(rùn)增速均在50%以上定,估值區(qū)間在20-40倍,成長(zhǎng)與估值匹配。

　　關(guān)注被市場(chǎng)忽視的食品價(jià)格上漲:一線白酒有望最受益。以豬肉為代表的食品價(jià)格大幅上漲,通脹有所抬頭,6月份CPI同比上漲1.4%,略高于市場(chǎng)預(yù)期的1.3%,這主要源于食品價(jià)格的較快增長(zhǎng),生豬價(jià)格從3月中旬至今漲幅已高達(dá)50%。根據(jù)CPI預(yù)測(cè)平均值來(lái)看,今年年底CPI有望突破2.0大關(guān)。通脹抬頭是歷史上證明有效的白酒投資領(lǐng)先指標(biāo),而在行業(yè)深度調(diào)整期,一旦有明顯的通脹抬頭預(yù)期,我們認(rèn)為會(huì)更利于高端白酒的順價(jià)和保價(jià);自下而上看,經(jīng)銷商調(diào)研也顯示高端白酒銷售復(fù)蘇明顯——茅臺(tái)銷量穩(wěn)定,五糧液倒掛明顯減少、庫(kù)存逐步出清。總之,“基本面復(fù)蘇+通脹抬頭”,將迎來(lái)高端白酒的投資良機(jī),首推貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖。