2011年以來，全球糖業步入增產周期，食糖價格持續走低，但近兩年食糖供應的過剩量逐步收窄，根據USDA數據，2014/2015榨季產量相對消費量預計將過剩1462千噸，相比2012/2013榨季的12832千噸已大幅收窄。根據最新的國際糖業組織（ISO）估計，2014/15年度全球糖市場供給過剩62萬噸，產量增長0.8%，由上年度的1.71億噸達到1.72億噸，消費量增長1.8%，從1.684提升至1.715億噸，過剩量大幅低于上年度的363萬噸。同時，預測2015/16年度時，糖市將出現供應短缺。主要理由是：1）歐盟的產糖量將會有大幅減少。2）巴西提高終端汽油消費稅，同時政府批準自2月15日起汽油中乙醇摻混比例從目前的25%提升至27%的歷史最高水平。3）國際糖價連續低迷，已經沒有新增產能。另一家分析機構KINGSMAN預計15/16榨季全球產不足需525萬噸。國際糖業進入減產周期，糖價有望逐步步入景氣周期。

　　目前，全球前5大產糖國（組織）分別為巴西、印度、歐盟27國、中國和泰國，產量之和占國際食糖產量比例為60.57%，其中巴西為第一大產糖國，占比達21.60%；出口量方面，世界前5大出口國為巴西、泰國、澳大利亞、印度和墨西哥，出口量之和占比達73.90%，其中巴西一國就占據45.62%。

　　巴西是世界第一大甘蔗種植國，在巴西各個地區基本都有甘蔗出產，但由于中南部氣候條件更加優越，甘蔗和蔗糖產量都占全國的90%左右，尤其是東南部的圣保羅州，蔗糖產量占比達到60%。由于巴西食糖產量和出口量都在國際市場占據較大比例，可見其國內糖價對國際糖價的影響將十分巨大。

　　巴西國內所產甘蔗50%~60%用于生產乙醇汽油，其他用于蔗糖生產，所以乙醇和汽油價格政策的變化將對其國內蔗糖產量形成直接影響。此前，巴西國內規定汽油中乙醇的最高摻混比例為25%，從2015年2月15日起，該比例上調至27%，再加上巴西國內從2015年2月1日起恢復對汽油和柴油分別征收0.22雷亞爾/公升和0.15雷亞爾/公升的消費稅，預示著對乙醇的需求將會加大，在此政策影響下，巴西國內甘蔗商將會更傾向于生產乙醇，預計下一榨季巴西用于榨糖的甘蔗比例將繼續減少，利于國際糖價回升。

　　印度是世界食糖第二大生產國和第四大出口國，在第一大國巴西持續減產的情況下，印度2014/2015榨季卻預計將大幅增產，根據最近印度糖加工商協會的數據，由于馬邦西部和卡納塔克邦南部增產，本榨季印度食糖產量有望達2600萬噸，高于此前預估4%。

　　泰國為世界第五大食糖生產國和第二大出口國，所以泰國食糖產量對國際貿易市場也具有舉足輕重的影響。2013/2014榨季，泰國食糖產量達到創紀錄的1133萬噸，預計2014/2015榨季將降為1020萬噸。

　　在泰國政府計劃中，為了滿足不斷增加的替代能源需求，未來泰國將繼續增加甘蔗種植面積，并鼓勵大米農戶轉為種植甘蔗，到2026年，種植面積將從目前的160萬公頃增至260萬公頃，年產甘蔗1.82億噸，糖產量將增至2036萬噸，其中1680萬噸用于出口，356萬噸用于國內需求。在政策的持續鼓勵下，預計泰國產糖量和出口量都將不斷增加，將對國際糖價形成沖擊。