中國鉛鋅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，2023年8月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數為29.6，較上月下降2.1個點，位于“正常”區間運行；先行合成指數為72.8，較上月下降3.8個點。

　　景氣指數在“正常”區間運行

　　2023年8月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數較上月下降2.1個點，至29.6，處于“正常”區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣指數運行趨勢如圖1所示。

　　2023年8月份，構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的8項指標均位于“正常”區間運行。

　　先行合成指數小幅下降

　　2023年8月份，中國鉛鋅產業合成指標中，先行合成指數72.8，較上月下降3.8個點。在先行合成指數的具體6個指標中，M2、鍍鋅板和鉛鋅礦進口指數呈上漲態勢，分別較2023年7月份上漲0.8%、0.1%和0.4%，LME鉛鋅價格指數、鉛酸蓄電池和固定資產投資指數分別較2023年7月份下降了2.9%、0.1%和8.7%。中國鉛鋅產業合成指數曲線如圖3所示。

　　產業運行情況與趨勢

　　一是原料供應維持較高景氣度。據相關統計，7月份，國內鉛、鋅精礦產量累計同比分別增長8.5%和2.5%；進口方面，據海關數據，7月份中國進口鉛精礦9.6萬噸實物量，同比增長8.0%，進口鋅精礦39.4萬噸實物量，同比增長35.5%。8月份，原料供應繼續保持充裕，精礦加工費呈企穩回升態勢。其中，國產鉛精礦加工費持穩于1000元/金屬噸；國產鋅精礦加工費均價為5200元/金屬噸，較7月份上漲100元/金屬噸，結算加工費均價為6350元/金屬噸，較7月份上漲200元/金屬噸。

　　二是冶煉進入季節性檢修季。據相關統計，8月份中國精鉛產量同比增長4.6%，精鋅產量同比增長14.3%。8月份處于傳統的夏季冶煉集中檢修期，鉛鋅開工率較7月份穩中略降，但整體仍維持在歷史較高水平，冶煉利潤的持續修復，帶動了冶煉生產積極性，部分企業選擇縮短或推遲檢修期。

　　三是鉛鋅消費整體疲弱。8月份，受外需疲軟拖累，制造業景氣度呈現減弱跡象，新出口訂單顯著下滑。受高溫天氣影響，鉛鋅初端消費繼續呈現淡季特征，鍍鋅板產量、出口量和鉛酸蓄電池產量、出口量均較前期有顯著下滑，終端需求尚未顯現復蘇跡象。

　　四是鉛鋅價格同步回升。8月份，國內外經濟刺激政策密集出臺，鉛鋅價格繼續回升。其中，LME三月期鉛均價2149美元/噸，同比上漲3.9%，環比上漲1.8%；SHFE鉛主力合約均價15742元/噸，同比上漲6.5%，環比上漲2.2%；LME三月期鋅均價2411美元/噸，同比下跌30.8%，環比上漲0.1%；SHFE鋅主力合約均價20596元/噸，同比下跌17%，環比上漲1.5%。

　　綜上所述，8月份，鉛鋅原料端繼續維持較高景氣度，但冶煉端增速略有放緩，需求復蘇仍顯乏力，拖累國內鉛鋅產業景氣指數小幅下降。初步預計，9月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數繼續保持在“正常”區間運行。

　　附注：

　　1. 鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2. 鉛鋅產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3. 鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前鉛鋅產行發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。（夏叢 執筆）

　　 轉自：中國有色金屬報