在近日舉辦的中國財富管理50人論壇2022年會上，中國證監(jiān)會原副主席姜洋表示，期貨市場已成為我國金融市場不可或缺的組成部分。他還介紹了我國期貨市場的“穿透式”監(jiān)管以及未來期貨市場的發(fā)展方向。

　　姜洋表示，我國期貨市場借鑒國外經(jīng)驗，結(jié)合中國國情，探索走自己的發(fā)展之路，它從無到有，從小到大，在改革開放中取得了豐碩成果：品種體系不斷完善，功能不斷深化，法規(guī)不斷健全，監(jiān)管能力和風(fēng)控水平持續(xù)提升，有效滿足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險管理需求，在支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展、服務(wù)“三農(nóng)”和金融投資等方面發(fā)揮了積極作用。期貨市場已成為我國金融市場不可或缺的組成部分。

　　“期貨市場的信心是建立在期貨交易結(jié)算中央對手方制度基礎(chǔ)上的。”姜洋表示，在這種制度中，交易所是“買方的賣方和賣方的買方”，交易所作為信用中介，能夠保障雙方在交易完成后“一手交錢一手交貨”，從而維護了市場的順利運行。因此，中央對手方制度是期貨市場的基礎(chǔ)性制度。它由一系列子制度構(gòu)成，其中保證金制度是最核心的內(nèi)容。我國在保證金上采取了“先收錢后交易”的制度。而西方期貨市場采取的是“先交易后收錢”保證金制度，也就是交易者在賬戶上沒有資金的情況下可以交易，在交易完成后、結(jié)算之前交錢都可以。

　　姜洋表示，我國期貨交易采取“穿透式”監(jiān)管，要從保護客戶資產(chǎn)的保證金安全、監(jiān)測監(jiān)控市場交易行為兩個維度來看，監(jiān)管機構(gòu)能夠“穿透”中介機構(gòu)直接看到客戶的保證金賬戶和交易結(jié)算賬戶，實時監(jiān)控客戶資金和交易行為，一旦出現(xiàn)違法違規(guī)的苗頭，監(jiān)管機構(gòu)將及時跟進(jìn)調(diào)查處理。因此，我國期貨市場實行“賬戶實名制”“一戶一碼制”“客戶保證金安全存管制”等，以確保監(jiān)管機構(gòu)能夠直接看到客戶保證金和市場交易行為，而實行“綜合賬戶”的西方期貨市場監(jiān)管機構(gòu)則不能。

　　姜洋介紹，為保障這項制度的落實，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會成立了中國期貨市場監(jiān)控中心，以確保這兩個維度功能的完成。具體從監(jiān)管機構(gòu)保護客戶資金的維度看，中國期貨市場監(jiān)控中心每日在期貨交易完成后，通過信息技術(shù)系統(tǒng)的快速處理機制，比對交易所、期貨公司、保證金存管銀行三方數(shù)據(jù)，能夠及時發(fā)現(xiàn)保證金缺口，從而迅速采取監(jiān)管手段。這個制度實施以來對中介機構(gòu)挪用保證金行為起到了較大的震懾作用，一勞永逸地解決了過去屢禁不止的保證金挪用問題。

　　從監(jiān)管機構(gòu)對市場交易行為監(jiān)控的維度看，2008年開始，證監(jiān)會逐步利用期貨市場監(jiān)控中心對市場交易行為進(jìn)行實時監(jiān)測監(jiān)控。我國期貨市場開戶采用“一戶一碼”的實名制，禁止混碼交易。在中介機構(gòu)開戶的交易者真實身份、交易頭寸和結(jié)算資金，監(jiān)管機構(gòu)通過期貨市場監(jiān)控系統(tǒng)能夠?qū)崟r掌握，對客戶交易行為能夠“看穿到底”。通過監(jiān)測監(jiān)控的大數(shù)據(jù)分析，監(jiān)管機構(gòu)能夠及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險萌芽，及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)線索，及時準(zhǔn)確定位違規(guī)賬戶和關(guān)聯(lián)賬戶，為及時采取措施打擊市場操縱、防范結(jié)算風(fēng)險提供精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)支持，提高了違規(guī)查處效率，強化了監(jiān)管威懾，成為我國“新興加轉(zhuǎn)軌”國情下對市場監(jiān)管的有效支撐。

　　展望未來，姜洋認(rèn)為，我國期貨市場將繼續(xù)尊重市場規(guī)律，發(fā)揮自己特色，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，在深化金融體制改革、健全資本市場功能、推進(jìn)高水平對外開放方面發(fā)揮更大作用，為中國特色金融發(fā)展之路注入更多更具體的內(nèi)容，為構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制作出新貢獻(xiàn)。

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