編前：3月，《中國汽車報(bào)》汽車市值研究組繼續(xù)對(duì)全球汽車類上市公司月度市值變化進(jìn)行全面跟蹤、梳理和比較分析，涵蓋國際和國內(nèi)上市的主流整車、零部件企業(yè)，以及主要新創(chuàng)公司和國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，統(tǒng)計(jì)的上市企業(yè)數(shù)量共計(jì)121家。在去年的數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上，今年的報(bào)告增設(shè)了月度市值同比變化，為讀者提供更豐富、更詳實(shí)、更客觀、更多元、多維度的市值變化數(shù)據(jù)分析。

　　全球汽車類上市公司市值20強(qiáng)

　　頭部排位穩(wěn)定環(huán)比以增為主同比漲跌參半

　　從整體看，3月全球車企市值呈現(xiàn)同比增幅優(yōu)于環(huán)比的態(tài)勢�！吨袊�汽車報(bào)》汽車市值研究組的統(tǒng)計(jì)顯示，121家全球汽車類上市公司中，有33家企業(yè)市值環(huán)比增長，占比接近三成，其余超過七成的企業(yè)市值環(huán)比均為下降。與環(huán)比市值以跌為主略有不同的是，3月有接近四成的企業(yè)市值同比增長。

　　聚焦全球汽車類上市公司20強(qiáng)，頭部企業(yè)的排名基本穩(wěn)定，3月市值前13位的企業(yè)排名順序與2月一致。在市值20強(qiáng)中，六成企業(yè)3月的市值都實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，有接近一半的企業(yè)同比也實(shí)現(xiàn)增長。

　　在漲跌幅度方面，不同企業(yè)之間相差懸殊。環(huán)比方面，漲跌幅度最大的都是新創(chuàng)公司。其中英國電動(dòng)車初創(chuàng)公司Arrival市值環(huán)比跌幅超過50％，成為“環(huán)比下跌之最”；美國激光雷達(dá)公司Ouster市值一路領(lǐng)漲，環(huán)比漲幅達(dá)到45.56％。同比方面，Arrival依舊以超過95％的降幅領(lǐng)跌，中通客車則以121.24％的增速成為3月全球汽車類上市公司市值同比增幅最大的企業(yè)。

　　值得一提的是，在全球汽車類上市公司20強(qiáng)中，3月市值同比、環(huán)比雙增的企業(yè)有5家，分別是寶馬、Stellantis、法拉利、本田、沃爾沃集團(tuán)，均是傳統(tǒng)跨國車企。

　　國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司市值

　　九成企業(yè)盤整徘徊“翹尾”行情預(yù)示生機(jī)

　　3月前期，海外銀行風(fēng)波不斷，影響A股進(jìn)入調(diào)整期，后期隨著風(fēng)波的平息，對(duì)市場的壓力有所減弱，同時(shí)在國內(nèi)降準(zhǔn)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的背景下，月末迎來翹尾上漲。不過，在32家國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中，只有3家企業(yè)環(huán)比翻紅，超過九成企業(yè)環(huán)比下行。與去年同期相比，今年3月有11家企業(yè)市值上漲，占比三成。一季度總體呈現(xiàn)“漲少跌多”行情。

　　具體來看，比亞迪市值環(huán)比微跌1.83％，同比上漲11.41％。去年3月，比亞迪停產(chǎn)燃油車，全面轉(zhuǎn)向新能源。今年3月，比亞迪銷售新能源汽車超20萬輛，同比增長97.4％；其中乘用車銷售20.6萬輛，同比增長97.5％。在海外市場，比亞迪乘用車3月出口1.33萬輛。當(dāng)月，比亞迪還在墨西哥城、西班牙馬德里、烏茲別克斯坦、約旦等地接連舉行品牌發(fā)布會(huì)，出海渠道進(jìn)一步拓寬。

　　3月，長安汽車市值環(huán)比下滑11.18％，同比增長36.77％。近年來，長安汽車深入推進(jìn)新能源“香格里拉”計(jì)劃，累計(jì)掌握新能源核心技術(shù)384項(xiàng)；大力實(shí)施智能化“北斗天樞”計(jì)劃，累計(jì)掌握智能化核心技術(shù)200余項(xiàng)，增強(qiáng)了發(fā)展后勁。

　　廣汽集團(tuán)3月市值環(huán)比和同比均小幅下跌，環(huán)比下降2.94％，同比下降0.62％。作為廣汽集團(tuán)重要的新能源板塊，埃安正在成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。今年3月，埃安銷量超過4萬輛，同比增長97％，環(huán)比增長33％；1～3月累計(jì)銷售8.03萬輛。3月，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告，廣汽埃安“AH8項(xiàng)目”由與華為聯(lián)合開發(fā)變更為自主開發(fā)，華為依然是其零部件供應(yīng)商，這被外界猜測為合作“降級(jí)”，受到業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

　　3月，在大多數(shù)車企市值下降的情況下，賽力斯不僅市值環(huán)比上升，還因?yàn)榕c華為的合作保持了輿論熱度。先是賽力斯與華為合作打造的問界在多個(gè)平臺(tái)發(fā)布宣傳海報(bào)，此前的“AITO問界”變成了“HUAWEI問界”。其后隨著華為高層簽發(fā)正式文件，重申“華為不造車”，并要求不準(zhǔn)在宣傳上使用“HUAWEI問界”。3月30日，賽力斯旗下重慶賽力斯藍(lán)電汽車發(fā)布全新新能源汽車品牌藍(lán)電，并于當(dāng)天上市首款車型藍(lán)電E5電混中型SUV，引發(fā)賽力斯“留后路”的說法。對(duì)此，賽力斯相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與華為合作研發(fā)的新產(chǎn)品將按計(jì)劃推向市場。如此一波三折，讓賽力斯屢上熱搜。

　　當(dāng)月，北京汽車爆出“冷門”，市值環(huán)比上漲1.33％，是乘用車上市公司中漲幅最高的。3月24日，北京汽車發(fā)布2022年度業(yè)績報(bào)告。2022年，北京汽車實(shí)現(xiàn)總交付94.7萬輛，營業(yè)收入1904.6億元，同比增長8.3％；歸屬于母公司所有者的凈利潤41.9億元，同比增長8.8％。

　　在國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中，3月市值環(huán)比漲幅最高的是商用車企業(yè)宇通客車，環(huán)比上漲23.43％，同比上漲43.44％。3月27日，宇通客車發(fā)布的年報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)凈利7.59億元，同比增長23.7％，四季度盈利能力大幅改善；海外市場作出了積極貢獻(xiàn)；訂單提質(zhì)，毛利率修復(fù)明顯；研發(fā)投入增加，帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年，國內(nèi)客車行業(yè)需求有望迎來復(fù)蘇，海外市場擴(kuò)張將給企業(yè)帶來持續(xù)新增量。

　　商用車板塊中，中通客車市值雖然環(huán)比下降12.65％，但同比上漲121.24％，在國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中同比漲幅最高。目前，中通客車產(chǎn)銷和發(fā)展規(guī)模位居國內(nèi)客車行業(yè)第一梯隊(duì)，海外市場占有率持續(xù)提升。

　　3月，汽車經(jīng)銷商板塊市值環(huán)比全線下降。其中，在香港上市的新豐泰集團(tuán)市值環(huán)比跌幅最大，達(dá)20.32％。3月25日，新豐泰集團(tuán)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，公司在2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.24億元，同比下降6.15％；歸屬母公司凈利潤8126.50萬元，同比下降76.50％。經(jīng)銷商板塊中降幅最小的當(dāng)屬美東汽車，市值環(huán)比微降0.66％。3月31日，美東汽車發(fā)布2022財(cái)年年報(bào)，年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入286.55億元，同比增長21.54％；歸屬母公司凈利潤5.21億元，同比下降55.30％。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)”，3月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)達(dá)62.4％，同比下降1.2％，環(huán)比上升4.3個(gè)百分點(diǎn)，整體形勢不容樂觀。

　　多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，4月受一季報(bào)業(yè)績預(yù)期向好的驅(qū)動(dòng)，股市有望震蕩向上。而且，4月上海車展將有多家車企發(fā)布新車，諸多支持汽車消費(fèi)的政策也將落地，因此，4月汽車股表現(xiàn)將優(yōu)于此前。

　　國內(nèi)部分汽車零部件公司市值

　　環(huán)比、同比持續(xù)雙降碳酸鋰等原材料大跌

　　3月，零部件企業(yè)整體市值延續(xù)2月下跌的勢頭，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的動(dòng)力電池板塊、汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊、傳統(tǒng)零部件與綜合板塊、發(fā)動(dòng)機(jī)板塊、輪胎板塊市值普遍下滑。

　　動(dòng)力電池上市企業(yè)3月市值浮動(dòng)較小，寧德時(shí)代、國軒高科微增，欣旺達(dá)、孚能科技、億緯鋰能呈個(gè)位數(shù)下跌。在市值下跌的同時(shí)，動(dòng)力電池原材料價(jià)格也迎來了持續(xù)下跌，截至3月末，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌破25萬元／噸。原材料價(jià)格下探，也引發(fā)業(yè)內(nèi)大討論。億緯鋰能在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行，一方面，可以降低電池廠的采購成本，作為鋰電池中游四大件，正極材料成本占比較高，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下降可以在一定程度上降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本；另一方面，伴隨價(jià)格傳導(dǎo)，下游客戶預(yù)期可以享受成本下降的好處，優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)，促進(jìn)銷量提升，從而反向促進(jìn)電池廠的出貨量。孚能科技首席執(zhí)行官王瑀在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2023）上表示，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)下降到25萬元／噸，估計(jì)還會(huì)進(jìn)一步下降，探到10萬元以下也不是沒有可能。

　　據(jù)SMM（上海有色網(wǎng)）統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)碳酸鋰2月庫存6.1萬噸，環(huán)比上季度增加2.01萬噸，增幅約五成。隆眾資訊鋰產(chǎn)業(yè)鏈分析師于亞楠告訴《中國汽車報(bào)》記者，2023年碳酸鋰價(jià)格走勢最重要的影響因素是下游需求，需求引導(dǎo)價(jià)格變化方向，一方面需求仍未有恢復(fù)跡象，另一方面是供應(yīng)較為充足，預(yù)測主方向以跌為主，或因短期供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)，但仍要看后市需求情況。

　　統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊企業(yè)中，除了四維圖新市值環(huán)比上升之外，其余企業(yè)均有不同程度的下滑，保隆科技與經(jīng)緯恒潤出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。不過，自動(dòng)駕駛?cè)允瞧�車產(chǎn)業(yè)中熱度最高的領(lǐng)域之一。交通運(yùn)輸部科技司司長岑晏青近日在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上介紹，交通運(yùn)輸部今年計(jì)劃在自動(dòng)駕駛方向組織開展第二批智能交通先導(dǎo)應(yīng)用試點(diǎn)工程，將更加注重應(yīng)用的系統(tǒng)性和經(jīng)濟(jì)性。自動(dòng)駕駛的技術(shù)不僅僅是車輛的自動(dòng)化技術(shù)，還包括道路的智能化技術(shù)、車路協(xié)同和交通運(yùn)行的管控等技術(shù)。經(jīng)過幾年的實(shí)踐，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)像通道的智慧物流、高速公路的“準(zhǔn)全天候通行”等具有真實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的場景。先導(dǎo)應(yīng)用不僅要驗(yàn)證技術(shù)的可靠性，更要找到可行的運(yùn)行流程、管理機(jī)制和商業(yè)模式，形成一攬子解決方案。

　　國際主流汽車公司市值

　　漲跌互現(xiàn)震蕩中維穩(wěn)

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)形勢依然受到疫情影響，各國的政策調(diào)整和國際貿(mào)易形勢變化也使得全球經(jīng)濟(jì)形勢更為復(fù)雜。今年3月，美國股市表現(xiàn)不錯(cuò)，歐洲和亞洲的股市則出現(xiàn)震蕩。反映到汽車板塊，納入統(tǒng)計(jì)范圍的26家跨國車企中，環(huán)比上漲和下跌的企業(yè)約各占一半。

　　值得一提的是，排名前16的車企環(huán)比漲跌幅度都不大。相比之下，排名靠后的10家車企中，馬恒達(dá)、塔塔汽車、Rivian、雷諾、極星等車企環(huán)比跌幅較大，達(dá)到兩位數(shù)。

　　具體來看，今年3月，特斯拉股價(jià)先跌后漲，環(huán)比基本持平，同比下降近四成。2022年特斯拉股票遭遇慘烈拋售，全年股價(jià)暴跌近2/3，創(chuàng)下有記錄以來最大年度跌幅，但3月仍是其股價(jià)的一個(gè)高點(diǎn)。進(jìn)入2023年，特斯拉股價(jià)在1月和2月大幅上漲，但未能達(dá)到去年同期的高度。

　　至于曾有“特斯拉殺手”之稱的Rivian，延續(xù)下跌趨勢。3月7日，Rivian表示，因需求疲軟和成本高昂加劇資金緊張，計(jì)劃發(fā)行價(jià)值13億美元的綠色可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券。消息傳出，Rivian股價(jià)當(dāng)日下跌14.54％。而今，Rivian市值距離最高點(diǎn)跌幅已超90％。

　　再看梅賽德斯-奔馳、大眾集團(tuán)、寶馬、Stellantis、通用、福特、現(xiàn)代、起亞等主流車企，3月環(huán)比漲跌幅都不大。同比方面，由于去年3月車企深陷俄烏沖突泥潭，股價(jià)和市值出現(xiàn)清一色下滑，使得基數(shù)相對(duì)較低，一定程度上推動(dòng)不少車企在今年3月實(shí)現(xiàn)了同比上漲，且漲幅較高。例如，梅賽德斯-奔馳同比增長17.07％，寶馬同比增長36.5％，Stellantis同比增長22.64％。

　　3月同比增幅最高者當(dāng)屬雷諾集團(tuán)，達(dá)到59.48％。自去年5月以來，雷諾集團(tuán)市值整體維持了正增長態(tài)勢，尤其是今年1月底雷諾與日產(chǎn)就聯(lián)盟重組達(dá)成基本協(xié)議后，聯(lián)盟前景被看好，雷諾市值出現(xiàn)了一波明顯增長。雖然3月環(huán)比有所下滑，但得益于此前的持續(xù)增長，還是較去年同期市值高出不少。

　　不過，也有部分車企市值未能恢復(fù)到去年同期水平，且差距較大。例如，豐田汽車市值同比下跌14.8％，大眾集團(tuán)同比下跌23.89％，通用汽車同比下跌9.13％，福特汽車同比下跌18.35％，塔塔汽車同比下跌13.83％，沃爾沃汽車同比下跌35.96％。

　　從車企經(jīng)營情況來看，福特汽車遇到了一些挑戰(zhàn)，對(duì)于Rivian的投資失利，以及自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Argo AI的關(guān)閉拖累了福特的業(yè)績，使其2022年再次出現(xiàn)巨額虧損。與此同時(shí)，受鋼鐵、鋁等原材料價(jià)格暴漲影響，豐田汽車的盈利能力受到?jīng)_擊。另外，摩根士丹利3月中旬下調(diào)通用汽車股票評(píng)級(jí)，并且質(zhì)疑其電動(dòng)化轉(zhuǎn)型進(jìn)度不及預(yù)期，導(dǎo)致通用汽車股價(jià)一度下跌超6％。

　　考慮到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整預(yù)期和銀行倒閉危機(jī)的持續(xù)影響，美股或仍將繼續(xù)震蕩，從而帶動(dòng)汽車股波動(dòng)不斷。

　　部分汽車新創(chuàng)公司市值

　　中國造車新勢力環(huán)比普漲銷量與市值不同步

　　股市可謂經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。盡管中國造車新勢力理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車3月市值同比仍然下跌，但環(huán)比大漲。其中，零跑汽車市值漲幅最大，達(dá)到31.69％；之后依次是小鵬汽車24.68％、蔚來汽車11.97％、理想汽車5.73％。

　　不過，市值環(huán)比的漲幅排序與3月銷量的增長排序并不完全一致。從銷量看，3月理想汽車交付新車20823輛，同比增長88.7％；一季度累計(jì)同比增長65.8％。蔚來以10378輛的交付量位居第二，同比增長3.9％，環(huán)比下滑14.62％；一季度銷量同比增長20.5％。小鵬汽車3月銷量處于緩慢回升之中，當(dāng)月交付量為7002輛，同比下滑54.57％，環(huán)比增長16.51％，這是小鵬汽車連續(xù)兩個(gè)月銷量環(huán)比增長。零跑3月交付新車6172輛，環(huán)比增長93％，同比下滑39％；一季度累計(jì)交付10509輛。在特斯拉大幅降價(jià)的背景下，中國造車新勢力能完成這樣的銷量業(yè)績，值得稱道。

　　受到美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的影響，造車新勢力與初創(chuàng)公司的市值同比絕大多數(shù)縮水，只有美國自動(dòng)駕駛技術(shù)企業(yè)Cyngn與中國氫燃料電池系統(tǒng)企業(yè)億華通上漲。Cyngn表現(xiàn)亮眼，同比漲幅達(dá)到11.8％，這與激光雷達(dá)公司Ouster與其簽訂戰(zhàn)略協(xié)議有關(guān)。據(jù)悉，Ouster新型REV7數(shù)字激光雷達(dá)傳感器將應(yīng)用于Cyngn的平臺(tái)，這意味著Cyngn前期的技術(shù)路線正在得到市場的認(rèn)可，增強(qiáng)了投資者的信心。相比之下，億華通似乎一年時(shí)間兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)回到原點(diǎn)，市值同比漲幅僅為0.41％。

　　值得關(guān)注的是，Arrival市值環(huán)比下跌51.41％，同比下跌超95％，是跌幅最大的企業(yè)。財(cái)務(wù)資金鏈緊張是重要原因之一，產(chǎn)品銷售遲遲沒有達(dá)到預(yù)期，消耗了投資者的耐心，再加上宏觀環(huán)境沒有變暖，市值大幅度縮水在所難免。

　　總體上，歐美市場的造車新勢力及初創(chuàng)公司市值表現(xiàn)欠佳，以中國市場為主的初創(chuàng)公司市值表現(xiàn)亮眼，這與大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看好中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的觀點(diǎn)一致。

　　 轉(zhuǎn)自：中國汽車報(bào)