乙二醇行業(yè)短期弱勢難改，但相關(guān)企業(yè)的投資熱情依舊不減。

　　金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，油制乙二醇利潤為-190.2美元/噸，較1月下跌27.7美元/噸；煤制乙二醇利潤為-1439元/噸，較上月上漲313.2元/噸。

　　金聯(lián)創(chuàng)化工分析師崔雪玉在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，原料成本持續(xù)高位，短期內(nèi)乙二醇利潤難以修復(fù)，且下游需求暫時無明顯好轉(zhuǎn)，庫存仍處高位，廠家整體庫存壓力偏大，疊加未來新增產(chǎn)能投產(chǎn)壓力，乙二醇市場價格缺乏實質(zhì)性利好推動，工廠提升負(fù)荷空間有限，預(yù)計短期綜合產(chǎn)能利用率暫無大幅提升可能。

　　長期以來，我國乙二醇需求量大于產(chǎn)量，以至于依賴進(jìn)口填補需求缺口。雖然乙二醇利潤表現(xiàn)依舊不佳，但進(jìn)口依賴近幾年得到了明顯改善，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化逐漸形成優(yōu)勢，這讓國內(nèi)產(chǎn)能不斷代替進(jìn)口。

　　利潤表現(xiàn)不佳

　　今年以來，乙二醇價格弱勢運行，行業(yè)利潤依舊難改頹勢。

　　崔雪玉向記者表示，2月原油及煤炭價格漲跌互現(xiàn)，但仍處高位，成本端支撐尚可，國內(nèi)乙二醇市場價格持續(xù)偏弱運行，且下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，企業(yè)利潤持續(xù)虧損。

　　2月23日，申銀萬國期貨方面表示，目前，乙二醇利潤表現(xiàn)依舊不佳，上游工廠出現(xiàn)大幅虧損，石腦油制乙二醇每噸虧損211美元。

　　事實上，受原料價格高企、新增產(chǎn)能集中投放等利空因素影響，從2021年底至今，乙二醇企業(yè)的盈利情況并不樂觀。

　　以丹化科技（600844.SH）為例，該公司是專注于煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)的新型化工企業(yè)，設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)乙二醇22萬噸、草酸8萬噸，其中乙二醇是其主營產(chǎn)品。

　　1月30日，丹化科技發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將繼續(xù)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-2.87億元。此外，在2021年，其扣非后凈利潤為-1.05億元。

　　丹化科技方面表示，與2021年同期相比，2022年度公司主要產(chǎn)品乙二醇的產(chǎn)售量和銷售均價均下降約10%，銷售收入下降約20%。

　　隆眾資訊方面表示，由于上游原料呈現(xiàn)強勢行情，而供需錯配制約下，乙二醇走勢低迷，2022年乙二醇各工藝類型企業(yè)利潤整體呈現(xiàn)全面虧損狀態(tài)。其中，煤制乙二醇企業(yè)年均利潤為-2276.94元/噸；石腦油制企業(yè)生產(chǎn)年均利潤為-213.2元/噸。低利潤限制乙二醇綜合開工率，全年開工僅53.58%，較去年下滑6.46%。

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)方面預(yù)計，3月，乙二醇市場或有一定好轉(zhuǎn)，從供應(yīng)面來看，鎮(zhèn)海煉化65萬噸/年裝置計劃3月初檢修，供應(yīng)面存一定利好，且3月聚酯進(jìn)入旺季，需求存在一定好轉(zhuǎn)，但在供大于求的局面下，乙二醇庫存消耗仍有一定難度。短期乙二醇應(yīng)多關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況及下游終端開工情況，短期供需矛盾雖有緩解，但供應(yīng)壓力大的情況下，價格大漲乏力。

　　產(chǎn)能擴(kuò)張漸入尾聲

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2018～2021年，國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能保持快速增長的趨勢，五年的負(fù)荷增長率高達(dá)23.51%。2022年煤制乙二醇以及一體化裝置都有增產(chǎn)。截至2022年底，國內(nèi)乙二醇總產(chǎn)能達(dá)到2501.1萬噸，產(chǎn)能增速高達(dá)20.57%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，乙二醇市場消費量的增長和下游應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬帶動了我國乙二醇行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，并加快國產(chǎn)化進(jìn)程。

　　記者注意到，海南煉化80萬噸/年新增乙二醇裝置于2月14日全面投產(chǎn)，并產(chǎn)出合格品。不僅如此，2月27日，新疆中昆新材料2x60萬噸/年天然氣制乙二醇項目首批產(chǎn)品脫醇塔、甲醇回收塔提前完工交付。1月3日，總投資122億元的四川正達(dá)凱年產(chǎn)120萬噸乙二醇聯(lián)產(chǎn)10萬噸碳酸二甲酯項目開工。

　　申銀萬國期貨分析稱，今年1月，國內(nèi)乙二醇裝置產(chǎn)能基數(shù)維持在2509.1萬噸，其中煤制乙二醇產(chǎn)能基數(shù)為925萬噸，非煤制乙二醇產(chǎn)能基數(shù)為1584.1萬噸。1月檢修的乙二醇裝置共計19套，涉及產(chǎn)能635萬噸/年，在該月我國乙二醇裝置產(chǎn)量為121.68萬噸，較去年同期增加11萬噸。

　　另外，中宇資訊方面表示，目前，國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能擴(kuò)張漸入尾聲，2023年國內(nèi)將有共計360萬噸/年的產(chǎn)能投放計劃，但考慮到國際原油與煤炭價格高位，預(yù)計產(chǎn)能投放或不及預(yù)期。

　　對外依存度下降

　　長期以來，我國乙二醇需求量遠(yuǎn)大于產(chǎn)量，以至于依賴進(jìn)口填補需求缺口。

　　不過，記者注意到，近幾年國內(nèi)新增乙二醇產(chǎn)能以產(chǎn)業(yè)鏈一體化為主，其優(yōu)勢讓國內(nèi)產(chǎn)能不斷代替進(jìn)口。

　　以盛虹煉化為例，該公司一體化裝置投產(chǎn)后，聚酯化纖上游PX和乙二醇原料將實現(xiàn)自供，上下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)十分合理；連云港石化產(chǎn)業(yè)基地園區(qū)內(nèi)石化企業(yè)及公司下游產(chǎn)品對煉化產(chǎn)品消化比例高，區(qū)域、產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝的高效協(xié)同與配套優(yōu)勢帶來了成本優(yōu)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，乙二醇油制企業(yè)多為中石化和中石油等國企以及民營大煉化一體化企業(yè)，乙二醇更多作為煉化副產(chǎn)品，因此這些企業(yè)抗壓能力相對較強。

　　國內(nèi)優(yōu)質(zhì)乙二醇產(chǎn)能不斷取代進(jìn)口產(chǎn)能，這也使得近年來我國乙二醇行業(yè)對外依存度整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢。智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)乙二醇對外依存度從2010年的72.37%下降到了2020年的52.25%，自給率從2010年的27.63%上升到了2020年的47.75%。另據(jù)申銀萬國期貨數(shù)據(jù)，2022年1～12月，我國乙二醇進(jìn)口量累計751.09萬噸，同比下降10.86%。（記者 陳家運）

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