今年以來，電池企業1月份對原料鉛錠進行充分補庫存。由于今年春節前鉛補庫存需求提前透支，下游電池企業的原料補庫需求偏低。3月中下旬，下游原料補庫存需求才緩慢溫和回升。

　　一般來說，7-8月高溫天氣以及年底至第二年初的寒冷天氣，會推動電池更換需求的增加，市場在二季度對于三季度的需求有較強預期。而實際來看，今年三季度的鉛消費并未如預期好，原因在于，上半年，國內電池成品庫存持續偏高，今年年中，鉛蓄電池成品高庫存高，限制7-8月鉛蓄電池電池企業的開工率提升空間。另外，鋰電池的原料成本經過去年降價后，市場接受度逐漸提升，雖然今年上半年其成本提高，但不影響其對鉛蓄電池的替代，鋰電池對鉛蓄電池的擠出效應不斷加深。

　　國內鉛蓄電池出口數據三季度有所下降，其他領域消費也不佳，由于缺芯以及內生性原因，汽車產銷整體較為疲弱，三季度鉛錠需求總體旺季不旺。

　　汽車行業方面，三季度，汽車產銷整體較為疲弱。1-8月，乘用車產銷量分別為1289.1萬輛和1311.2萬輛，同比增長15.2%和16%。由于去年基數較低，所以同比仍是處于正增長。三季度以后，汽車產銷量下滑較為嚴重，8月份，乘用車產銷量分別為149.7萬輛和155.2萬輛，產量環比下降3.3%，銷量持平，同比下降11.9%和11.7%。一般來說，7-8月份為汽車電池更新需求的旺季。但是今年三季度汽車消費不及預期。值得注意的是，今年全球新能源汽車發展速度進一步加快，中長期將延續高增長態勢。1-8月，我國新能源車銷售147.9萬輛，同比大幅增長202.1%，未來將繼續沖擊傳統汽車鉛酸蓄電池的消費需求。

　　電動自行車方面，自去年全球疫情后，國內部分居民出行習慣發生改變，疊加電動自行車開始實施新國標后，國內去年二、三季度電動自行車產銷量的明顯上升。但是自2020年四季度開始，電動自行車產銷形勢迅速轉弱。今年前三個季度，電動自行車的產銷量也延續趨弱的態勢，預計四季度國內電動自行車的產銷態勢仍難改觀。多數地區電動自行車電池已逐步轉為小電池電瓶，而小電池電瓶重量下降，將減少對鉛原料的使用量。此外，電動自行車中鋰電池的替代持續上升，安泰科調研顯示，2020年在售產品中，鋰電池電動自行車的銷售比例超過25%。

　　電池出口方面，今年年初為海外消費旺季，3-4月，海外汽車行業加快復蘇。儲能需求的增長、東南亞國家的疫情限制了當地產能的恢復，進一步帶動了今年上半年中國汽車電池和儲能電池的出口表現。但是，三季度電池出口增速有所放緩，1-7月，鉛蓄電池出口為1.07億個，增速下降21%。此外，今年以來海運成本偏高，對電池出口有一定限制，預計將繼續影響四季度的鉛蓄電池出口。隨著冬季的來臨，東南亞國家疫情壓力漸增，將繼續限制當地產能的恢復，東南亞對中國出口的擠占影響預計不明顯。

　　四季度鉛蓄電池終端消費難以樂觀，汽車新增起動電池需求同比增長空間有限。電動自行車處于產業變革背景中，電動自行車產銷的弱勢格局難以改變。另外，三季度汽車電池新增需求、汽車電池和電動自行車電池的置換需求并未季節性抬升，嚴重拖累消費，同時在鋰電池替代效應不斷增強的背景下，四季度國內鉛酸蓄電池消費難有起色。（中信期貨）

　　 轉自：中國有色金屬報