“超預(yù)期！”多位市場(chǎng)人士如此評(píng)價(jià)央行3月10日發(fā)布的2月份數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月我國(guó)人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增4529億元。2月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.71萬(wàn)億元，比上年同期多8392億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額223.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，2月份新增信貸、新增社融、M2等數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺。

　　對(duì)于2月份M2增速較快回升，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析稱(chēng)，M2增速較快回升主要是受到三方面的支撐：一是信貸投放增量好于預(yù)期，2月人民幣貸款余額增速經(jīng)過(guò)8個(gè)月的下行趨勢(shì)后反彈至12.9%；二是非銀存款明顯增加使存款規(guī)模擴(kuò)大，2月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.61萬(wàn)億元，創(chuàng)歷年同期新高；三是財(cái)政性存款下放，2月財(cái)政性存款大幅減少8479億元，1月及去年同期為增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增4529億元。企(事)業(yè)單位貸款增加1.2萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2497億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.1萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少1855億元。

　　“1.1萬(wàn)億元新增量為中長(zhǎng)期貸款，為歷年同期峰值，而且在1月大增約2萬(wàn)億元后繼續(xù)高增，表明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看好，投資生產(chǎn)積極性較高。”唐建偉表示。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增1.1萬(wàn)億元，比去年同期多增6843億元，主要由于出口需求較高帶動(dòng)制造業(yè)信貸需求較為旺盛，基建等領(lǐng)域中長(zhǎng)期投資需求逐漸增強(qiáng)。

　　新增社融創(chuàng)下歷史同期新高。央行數(shù)據(jù)顯示，2月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.71萬(wàn)億元，比上年同期多8392億元。唐建偉表示，這是2002年以來(lái)同期最高增量。受低基數(shù)影響，社融存量同比增速提升至約13.3%。

　　信貸投放超預(yù)期強(qiáng)勁是2月社會(huì)融資規(guī)模同比大幅多增的主要原因。“當(dāng)月社融同比多增的部分主要來(lái)自于投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款和表外票據(jù)融資兩項(xiàng)。”東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青分析稱(chēng)。央行數(shù)據(jù)顯示，2月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.34萬(wàn)億元，同比多增6211億元。

　　此外，新發(fā)公司債、國(guó)債和地方債規(guī)模較上月大幅縮量，對(duì)社融形成一定拖累。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債券凈融資1306億元，同比少2588億元；政府債券凈融資1017億元，同比少807億元。

　　王青預(yù)計(jì)，在穩(wěn)定宏觀(guān)杠桿率的目標(biāo)下，2月金融數(shù)據(jù)反彈不具有可持續(xù)性。預(yù)計(jì)3月新增信貸、社融將出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比多增，但同比增幅會(huì)顯著回落，各項(xiàng)貸款余額、存量社融及M2增速都將出現(xiàn)不同程度下滑；而在經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)增加的影響下，3月M1增速將會(huì)反彈。

　　 轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)