從90年代開(kāi)始，全球鋅消費(fèi)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，1990-2014年年均增速為5.3%，2015年開(kāi)始增速放緩，年均增速在2%左右，主要是由于中國(guó)增速放緩。中國(guó)是全球最大的消費(fèi)國(guó)，2017年占比達(dá)到48%，年均增速為2%，在全球鋅消費(fèi)中占據(jù)重要位置；其次是美國(guó)，在全球占比為6%，但由于2016年極端天氣原因?qū)е孪�費(fèi)出現(xiàn)萎縮，但2017年年美國(guó)鋅消費(fèi)開(kāi)始恢復(fù)，但仍沒(méi)有恢復(fù)到正增長(zhǎng)，隨著特朗普上臺(tái)，考慮到基建投資，美國(guó)鋅消費(fèi)未來(lái)可能會(huì)有較好增長(zhǎng)。再次是韓國(guó)和印度，消費(fèi)量均占到5%左右，印度的鋅需求正在快速增長(zhǎng)，屬于鋅消費(fèi)領(lǐng)域后起之秀，主要是基建設(shè)施方面，在印度鍍鋅領(lǐng)域占整個(gè)鋅消費(fèi)領(lǐng)域的75%左右，遠(yuǎn)高于世界平均水平，但目前鋅需求還沒(méi)有得到很好的釋放，未來(lái)印度鋅消費(fèi)將會(huì)快速增長(zhǎng)。還有歐洲一些國(guó)家，每個(gè)國(guó)家鋅消費(fèi)量不是很大，主要消費(fèi)點(diǎn)在于汽車(chē)和基建行業(yè)，整體來(lái)看屬于一個(gè)小幅增加趨勢(shì)，2017年全球消費(fèi)增速為2%，預(yù)計(jì)2018年全球鋅消費(fèi)仍可保持2%以上增速。

全球主要鋅消費(fèi)國(guó)家占比

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全球精鋅消費(fèi)保持穩(wěn)定小幅增長(zhǎng)

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　　2016年全球鋅52%用于鋼鐵鍍鋅，16%用于壓鑄合金，17%用于銅合金，15%用于鋅的化學(xué)制品等其他領(lǐng)域。終端用途中，建筑、交通和耐用消費(fèi)品占79%，基礎(chǔ)設(shè)施占14%，工業(yè)機(jī)械占7%。

2017年全球鋅初級(jí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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2017年全球鋅終端消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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　　鋅消費(fèi)領(lǐng)域除了傳統(tǒng)的汽車(chē)、房地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)的主要應(yīng)用領(lǐng)域外，其它領(lǐng)域?qū)︿\的需求正在增長(zhǎng)，未來(lái)可能成為新的亮點(diǎn)：一是地下管廊，住建部、鋼鐵協(xié)會(huì)正在制定標(biāo)準(zhǔn)（計(jì)劃全部是鍍鋅的），并可能首先在雄安新區(qū)建設(shè)，鍍鋅量是原來(lái)的5倍，耐腐蝕性特好。二是2017年住建部出臺(tái)了推廣裝配式住宅的政策。汶川地震之后，首鋼寶鋼已經(jīng)在當(dāng)?shù)刈隽耸痉督ㄖ�。根�?jù)規(guī)劃，至2020年裝配式建筑占新增建筑15%，推廣力度會(huì)不斷加大。鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域?qū)τ阱冧\板的需求非常大。綜上，2025年前鋅消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)可能性不大。全球來(lái)看鋅消費(fèi)會(huì)保持2%以上增長(zhǎng)。一方面歐美從2018年又開(kāi)始了新一輪的增長(zhǎng)，另一方面一帶一路帶動(dòng)的新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，出口至沿線國(guó)家的鍍鋅產(chǎn)品增長(zhǎng)都比較明顯。

中國(guó)鍍鋅占據(jù)整個(gè)鋅消費(fèi)的60%

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　　2016年鋅價(jià)因?yàn)殇\精礦短缺的邏輯走出了單邊上漲的行情，2017年起鋅精礦缺口在逐漸縮小，礦短缺將過(guò)渡到鋅錠短缺，歷史上，從礦短缺過(guò)渡到鋅錠短缺一般需要2-3年時(shí)間。通過(guò)測(cè)算，2019-2020年鋅錠缺口仍然存在。推斷鋅價(jià)將繼續(xù)保持高位，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)鋅年均價(jià)在25000元/噸以上，2019-2020年鋅價(jià)仍有望保持較高位置。

精鋅供需缺口矛盾將會(huì)逐漸凸顯

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