動力電池行業產能過剩，降價勢在必行。今年前十月，我國新能源汽車動力電池 配套總量為 14.2Gwh，而目錄內企業產能已達到 37Gwh。即使假設補貼政策 11 月底出臺，12 月電池出貨量因為下游整車搶裝有高速增長，今年動力電池產能 供給仍然大于需求。明年從需求端看，首先，隨著下游整車廠的增速放緩，動力 電池的需求也將由前期的爆發式增長轉變為平穩增長；其次，客戶結構的變化也 將調低電池的增速（因為明年整車放量的品種主要是乘用車和專用車，而這兩種 車型的帶電量比較低，同時，客車廠在補貼額度大幅下降的情況下，可能會在拿 到補貼的前提下，通過降低電池帶電量的方法來降成本）。我們保守預計，明年 動力電池的總需求量約 25Gwh。從供給端看，各大電池廠仍然在擴建產能。不 考慮外資動力電池企業的產能，從國內各大電池廠的產能規劃情況來看，明年國 內動力電池名義產能將高達 84Gwh 以上，產能過剩嚴重。產能過剩背景下，價 格戰在所難免。同時，明年下游整車廠補貼退坡（至少退坡 20%），有控成本的 需求，此需求必將傳導至上游各環節。電池作為成本占比最大的一環，承壓較多。 因此，明年動力電池行業降價勢在必行，保守估計平均降價幅度至少 10%。

國內動力電池需求測算

數據來源：公開數據整理