1、家電行業(yè)回暖，國(guó)外企業(yè)退出，通用繼電器重返增長(zhǎng)

　　繼電器是一種當(dāng)輸入量（電、磁、聲、光或熱等信號(hào)）達(dá)到一定值時(shí)，輸出量將發(fā)生階躍式變化的自動(dòng)控制器件。通俗地說(shuō)，繼電器就是一種“開(kāi)關(guān)”。只不過(guò)它不是由人直接操作，而是一種自動(dòng)、遠(yuǎn)程控制開(kāi)關(guān)，用于弱電控制強(qiáng)電的自動(dòng)開(kāi)關(guān)。

繼電器在家電產(chǎn)品中的應(yīng)用

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　　通用繼電器是指能在某一領(lǐng)域或者許多領(lǐng)域通用的繼電器。其主要用于消費(fèi)電子（如家用電器）和工業(yè)類領(lǐng)域，其中家用電器是重要的下游行業(yè)。而全世界 70%以上的電視，80%以上的冰箱，90%以上的空調(diào)，90%以上的小家電都是中國(guó)生產(chǎn)的，中國(guó)的家電市場(chǎng)平均占全世界銷售的 80%以上。所以，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)景氣程度直接影響通用繼電器的市場(chǎng)。

　　從 2015 年開(kāi)始，受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋，居民消費(fèi)意愿降低以及供給側(cè)改革的 “三去一降一補(bǔ)”政策的影響，家電行業(yè)渠道去庫(kù)存，出貨量大幅下滑，一直到 2016 年下半年，行業(yè)景氣度才開(kāi)始回升，扭轉(zhuǎn)了之前下滑的局面，產(chǎn)量同比不斷攀升（三四季度同比增長(zhǎng) 28.5%和 52.5%）。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2016 年下半年空調(diào)出貨量增長(zhǎng) 30.2%，扭轉(zhuǎn)了增速下滑的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)全年出貨量同比增長(zhǎng) 1.93%。洗衣機(jī)行業(yè)去年第四季度出貨量增速明顯加快，帶動(dòng)全年出貨量同比增長(zhǎng) 6%。冰箱行業(yè)的出貨量增速則在去年第四季度開(kāi)始實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，帶動(dòng)全年出貨量同比增長(zhǎng) 1.65%。

家用空調(diào)庫(kù)存當(dāng)月值

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家用空調(diào)生產(chǎn)量季度量

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　　2、受益全球智能電網(wǎng)建設(shè)，電力繼電器繼續(xù)發(fā)力

　　智能電網(wǎng)能夠極大提升電網(wǎng)接納新能源的能力，實(shí)現(xiàn)大范圍的資源配置，滿足用戶多樣化的用電需求。所以，智能電網(wǎng)的發(fā)展已成為世界各國(guó)電力工業(yè)應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)的共同選擇，是 21 世紀(jì)電力系統(tǒng)的發(fā)展方向。

　　智能電表是智能電網(wǎng)數(shù)據(jù)采集的基本設(shè)備之一，承擔(dān)著原始電能數(shù)據(jù)采集、計(jì)量和傳輸?shù)娜蝿?wù)，是實(shí)現(xiàn)信息集成、分析優(yōu)化和信息展現(xiàn)的基礎(chǔ)。

智能電表外觀

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　　智能電網(wǎng)一旦進(jìn)入建設(shè)階段，短期內(nèi)對(duì)智能電表會(huì)產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)需求。我們認(rèn)為，就目前各國(guó)智能電網(wǎng)的建設(shè)情況來(lái)看，智能電表的市場(chǎng)需求還是很大的，主要表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求下降后保持穩(wěn)定和海外市場(chǎng)的新增建設(shè)需求。

　　（一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　中國(guó)國(guó)家電網(wǎng) 2009 年啟動(dòng)“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”建設(shè)，分三個(gè)階段逐步推進(jìn)：2009-2010 年是規(guī)劃試點(diǎn)階段；2011-2015 年是全面建設(shè)階段；2016-2020 年是引領(lǐng)提升階段，將全面建成統(tǒng)一的智能電網(wǎng)，技術(shù)和裝備達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。2016 年國(guó)網(wǎng)三次招標(biāo)一共新增 6718 萬(wàn)只智能電表，同比 2015 年減少 26.2%。目前，計(jì)劃已經(jīng)過(guò)了全面建設(shè)的階段，國(guó)網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)全覆蓋，新增的需求減弱。在國(guó)網(wǎng) 2016 年底工作會(huì)議上，各省局上報(bào)的 2017 年電表招標(biāo)計(jì)劃總量 2000 多萬(wàn)臺(tái)。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很難再維持在 6 千萬(wàn)臺(tái)以上的高市場(chǎng)需求，未來(lái)幾年很可能下降到 3~4 千萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司智能電表技術(shù)規(guī)范要求，智能電表的壽命必須大于 10 年，而由于使用環(huán)境的不同，供電公司一般會(huì)在 8 年左右會(huì)開(kāi)始進(jìn)行更換，所以從 2017 年開(kāi)始會(huì)有替換需求的市場(chǎng)。所以，總體上，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求會(huì)是“L 型”的一個(gè)變化，總需求肯定會(huì)下降，然后保持穩(wěn)定。

國(guó)家電網(wǎng)歷年各類智能電表招標(biāo)數(shù)量（百萬(wàn)）

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　　（二）海外市場(chǎng)

　　新增市場(chǎng)主要是海外市場(chǎng)。歐盟近兩年正在大規(guī)模實(shí)施智能電網(wǎng)的建設(shè)，對(duì)于智能電表有很大的需求，目前，歐盟電表及智能電表年安裝量在 1000-1400 萬(wàn)個(gè)左右，預(yù)計(jì) 2017-2020 年歐盟地區(qū)將安裝智能電表 8000 萬(wàn)個(gè)左右，平均年安裝量為 2000 萬(wàn)個(gè)。歐洲作為公司第二大銷售市場(chǎng)，未來(lái)將隨之受益。

歐盟智能電網(wǎng)發(fā)展路線圖

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　　3、傳統(tǒng)汽車?yán)^電器高速增長(zhǎng)，市占率不斷提升

　　汽車?yán)^電器是指專門(mén)用于汽車電器控制的繼電器，其主要作用為保護(hù)控制開(kāi)關(guān)和實(shí)現(xiàn)自動(dòng)控制。汽車?yán)^電器廣泛用于控制汽車、空調(diào)、燈光、防盜、音響、導(dǎo)航、雨刷器以及汽車電子儀表和故障診斷等系統(tǒng)中，它是僅次于傳感器在汽車上應(yīng)用最多的汽車電子元器件之一。

　　汽車?yán)^電器全球規(guī)模約 16 億美元，是最大的細(xì)分市場(chǎng)。汽車?yán)^電器是指專門(mén)應(yīng)用于汽車電器控制的繼電器，它是隨著汽車電子、電器產(chǎn)品發(fā)展起來(lái)的。汽車業(yè)是繼通信業(yè)以后的繼電器第二大應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)，汽車?yán)^電器的銷售額約占繼電器總銷售額的 18.4%。

　　近年來(lái)，為了適應(yīng)環(huán)境與安全機(jī)能強(qiáng)化要求的發(fā)展，一臺(tái)汽車所需要的繼電器已經(jīng)從 35 個(gè)增加至 45 個(gè)。汽車?yán)^電器廣泛用于控制汽車、空調(diào)、燈光、防盜、音響、導(dǎo)航、安全氣囊以及汽車電子儀表和故障診斷等系統(tǒng)中，它是僅次于傳感器在汽車上應(yīng)用最多的汽車電子元器件之一。

汽車中各種繼電器的應(yīng)用

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　　傳統(tǒng)汽車?yán)^電器的市場(chǎng)需求在不斷增加。首先，全球汽車市場(chǎng)近幾年來(lái)保持低速增長(zhǎng)，年產(chǎn)量在 9000 萬(wàn)左右。而中國(guó)的汽車產(chǎn)量增速領(lǐng)先于全球增長(zhǎng)，2016 年總產(chǎn)量達(dá)到 2802 萬(wàn)輛，增速 14.5%，位列世界第一。隨著汽車電子的應(yīng)用，單車?yán)^電器的用量不斷增多。2005 年，汽車?yán)^電器的平均用量在 20 只，而目前單車的平均用量在 30~40 只。每年不算維修市場(chǎng)的用量，新車的需求就超過(guò) 30 億只。

全球汽車歷年生產(chǎn)量（百萬(wàn)）

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中國(guó)汽車產(chǎn)量（百萬(wàn)）

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