一、棄風(fēng)限電逐季好轉(zhuǎn) ，持續(xù) 改善可以期待

　　1、2016 年利用小時數(shù)增加，2 季度以來棄風(fēng)改善

　　利用小時增加，棄風(fēng)率略增：2017 年 1 月 28 日，國家能源局發(fā)布2016 年風(fēng)電并網(wǎng)運行情況。2016 年，全國風(fēng)電平均利用小時數(shù) 1742 小時，同比增加 14 小時，全年棄風(fēng)電量 497 億千瓦時，計算得到平均棄風(fēng)率在 17.1%。

　　限電逐季改善：雖然 2016 年棄風(fēng)率同比 2015 年上升了 2 個百分點，但分季度來看，Q1-Q4 的棄風(fēng)率分別為 26%、17%、13%、12%， Q2 以來的棄風(fēng)率改善趨勢明顯。

2016全年棄風(fēng)率 17%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016 年2季度以來棄風(fēng)率逐季改善

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　　非限電 區(qū)域發(fā)電量占比提升：分地區(qū)來看，大部分非限電地區(qū)利用小時數(shù)實現(xiàn)了增長（重慶、云南等除外），并且利用小時數(shù)都在全國平均線 1742 小時以上。同時，注意到非限電地區(qū)的風(fēng)力發(fā)電量占比 34.15%，同比增加了 3.23 個百分點，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，對全國的利用小時數(shù)的提升有很大幫助。

非限電地區(qū)發(fā)電量占比逐年提升

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大部分非限電地區(qū)利用小時實現(xiàn)增長

　　分季度來看，限電較為嚴(yán)重的甘肅、寧夏、新疆三個省（區(qū)）自 2季度以來，限電情況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，寧夏地區(qū)的限電改善尤為明顯。

西北三省利用小時（柱）和棄風(fēng)率（線）

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　　2016 年限電問題的逐季改善已成事實，我們認(rèn)為大環(huán)境用電需求的回暖，以及政策的保駕護(hù)航和電力市場化交易是推動限電改善的主要原因。

　　2、用電需求回暖，政策保障+ 市場交易，助力風(fēng)電消納

　　自 2013 年起，中國用電需求進(jìn)入低速增長階段，全社會用電增速持續(xù)下降，從 2013 年的 7.5%到 2014 年的 3.8%，2015 年更是僅為 0.5%，是中國過去四十年電力同比增長數(shù)據(jù)最低的一年。2016 年隨著中國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)、增速企穩(wěn)，用電需求回升，2017 年 1 月 16 日中電聯(lián)公布2016 年全年用電量 59198 億千瓦時，同比增長 5.01%，較 2015 年大幅回升 4.5 個百分點，超預(yù)期，并創(chuàng)近三年新高。

　　分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量 1075 億千瓦時，同比增長 5.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 42108 億千瓦時，同比增長 2.9%；第三產(chǎn)業(yè)用電量 7961 億千瓦時，同比增長 11.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 8054 億千瓦時，同比增長 10.8%，用電量占比分別達(dá)到 1.93%、41.77%、28.41%、27.89%。

　　從時間上來看，一到四季度增幅分別為 3.2%(扣除閏年因素增長2.1%)、2.1%、7.8%和 6.5%，三季度以來用電量增速提升明顯。

2016 年全國全社會用電量同比增長 5.01%

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12月份全社會用電量同比增長 6.88%

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　　3、風(fēng)電開發(fā) 南移+ 外送通道進(jìn)入投產(chǎn)季，棄風(fēng)限電將持續(xù)改善

　　展望 2017 年，認(rèn)為促使 2016 年 2 季度以來限電逐季改善的外部用電需求回暖以及政策保障、市場化交易等因素仍將發(fā)揮作用，并且隨著風(fēng)電開發(fā)南移以及 2017 年下半年特高壓外送通道的集中投產(chǎn)，棄風(fēng)限電問題仍將持續(xù)得到改善。

　　從 2016 年的新增裝機容量的分區(qū)域來看，甘肅、新疆、吉林、蒙西、黑龍江、寧夏等地新增裝機容量已經(jīng)顯著降低，此前過快增長的勢頭得到有效遏制。

2016 年分省新增裝機容量（GW）

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　　按照是否限電，進(jìn)行統(tǒng)計分析，主要限電地區(qū) 2016 的新增裝機容量占比僅 41.71%，同比下降了 30.51 個百分點，首次低于 50%；累計裝機容量占比 69.11%，同比下降了 4.09 個百分點。值得注意的是，考慮到新增裝機主要集中在下半年集中并網(wǎng)，對當(dāng)年的發(fā)電量貢獻(xiàn)較低，將在 2017年開始顯著貢獻(xiàn)。

2016年非限電地區(qū)新增容量比例 58.29%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016年非限電地區(qū)累計容量比例 30.89%

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　　同時，從國家能源局公布的數(shù)據(jù)來看，限電率較高的甘肅、新疆、吉林、蒙西、黑龍江、寧夏等地 2016 年核準(zhǔn)新增裝機容量為 0！同時，新增裝機將向河南、山東、湖南、貴州、陜西、云南、山西等中部、東部、南部等電力消納情況較好的地區(qū)轉(zhuǎn)移，且各省之間分布相對均勻。

　　而截至 2016 年底，全國核準(zhǔn)未建的裝機容量達(dá)到 98.56GW，其中非限電地區(qū) 69.02GW，占比 70%。因此從 2016 年的實際裝機容量的分布以及未來的裝機容量空間來看，風(fēng)電開發(fā)往東部、南部等非限電地區(qū)的轉(zhuǎn)移趨勢明顯，非限電地區(qū)的發(fā)電量占比必將進(jìn)一步提升。

2016 年分省市核準(zhǔn)裝機容量（GW ）

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2016 年底非限電地區(qū)核準(zhǔn)未建容量占比 70%

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　　同時，國家能源局規(guī)劃的十二條跨區(qū)“治霾”專用輸電線路和國家電網(wǎng)“十三五”期間“力保”完成的 5 條特高壓線路計劃將從 2017 年起集中投運，電力外送能力將有實質(zhì)性的改變。