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2017年中國(guó)啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量、價(jià)格走勢(shì)及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
2017/4/23 10:37:15 來(lái)源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁(yè)】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:啤酒行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,2016 年行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率僅達(dá)到59%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),2016 年中國(guó)啤酒產(chǎn)量為4506 萬(wàn)千升,行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率約為59%。其中行業(yè)前三甲華潤(rùn)啤酒、百威英博和青島啤酒的產(chǎn)能利用率約為65%~70%,燕京啤酒行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,2016 年行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率僅達(dá)到59%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),2016 年中國(guó)啤酒產(chǎn)量為4506 萬(wàn)千升,行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率約為59%。其中行業(yè)前三甲華潤(rùn)啤酒、百威英博和青島啤酒的產(chǎn)能利用率約為65%~70%,燕京啤酒的產(chǎn)能利用率約為60%,其他中小型啤酒企業(yè)的產(chǎn)能利用率約為45%~60%。與2011 年82%的產(chǎn)能利用率相比,2016 年不足60%的行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率有明顯的下滑。
2010-2016年中國(guó)啤酒產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率
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啤酒行業(yè)產(chǎn)能的無(wú)序擴(kuò)張是導(dǎo)致產(chǎn)能利用率快速下滑的主要原因。自2010 年起新一輪啤酒產(chǎn)能擴(kuò)張開(kāi)啟,2010-2015 年共計(jì)擴(kuò)產(chǎn)1930 萬(wàn)千升,但是2015 年啤酒行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量?jī)H比2010 年增加233 萬(wàn)千升,產(chǎn)能的增加與產(chǎn)銷(xiāo)量的增加存在嚴(yán)重的不匹配。
2010-2015 年啤酒行業(yè)新增產(chǎn)能
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產(chǎn)能過(guò)剩直接導(dǎo)致啤酒廠商收入增長(zhǎng)乏力。我們認(rèn)為產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)是導(dǎo)致整個(gè)啤酒行業(yè)增長(zhǎng)乏力的重要原因,這使得啤酒企業(yè)既不能像雙匯發(fā)展那樣享受行業(yè)格局顯著改善帶來(lái)的龍頭產(chǎn)業(yè)地位和議價(jià)權(quán)的提升,也不能像伊利股份那樣通過(guò)不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新抬升產(chǎn)品的售價(jià),在量的增長(zhǎng)并不顯著的背景下獲得收入的持續(xù)提升。
啤酒板塊收入增長(zhǎng)速度持續(xù)下滑,與主流食品板塊有明顯差距
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盈利能力低下也是行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的帶來(lái)副作用之一。雖然就全國(guó)范圍而言,前5 大啤酒公司的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)70%,但是就更微觀的區(qū)域市場(chǎng)而言,各個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪仍然在繼續(xù),每家啤酒廠商的優(yōu)勢(shì)區(qū)域不同,意欲擴(kuò)張的版圖亦有所不同,產(chǎn)能利用率較低的情況和產(chǎn)品提價(jià)存在較大難度直接造成了啤酒行業(yè)ROE 顯著低于其他主流食品板塊。
啤酒板塊ROE 顯著低于其他主流食品板塊
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從2010 年開(kāi)始的產(chǎn)能擴(kuò)張周期是主流啤酒廠商“增量思維”的經(jīng)營(yíng)層面體現(xiàn)。主流啤酒廠商認(rèn)為中國(guó)消費(fèi)者對(duì)啤酒的需求會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng),因此開(kāi)始了新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張周期,這種擴(kuò)張?bào)w現(xiàn)在優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大和潛在市場(chǎng)的新產(chǎn)能投放。這一策略也的確是對(duì)“中國(guó)啤酒市場(chǎng)會(huì)持續(xù)擴(kuò)容”這一趨勢(shì)判斷的正確應(yīng)對(duì)。
2014~2016 年期間行業(yè)的持續(xù)下滑證偽了主流啤酒廠商前期對(duì)需求的樂(lè)觀判斷。我們認(rèn)為開(kāi)始于2014 年的啤酒產(chǎn)量連續(xù)3 年下滑證實(shí)先前主流啤酒廠商對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)的判斷過(guò)于樂(lè)觀,并且所有的啤酒廠商都已經(jīng)體會(huì)到了行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)層面產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)壓力,行業(yè)老大華潤(rùn)啤酒在2015 年首次出現(xiàn)銷(xiāo)量的負(fù)增長(zhǎng),同比下滑1.3%,即使是過(guò)去5 年在中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的全球啤酒巨頭百威英博也在2016 年出現(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量的第一次負(fù)增長(zhǎng),同比下滑1.2%。
2012-2016 年前5 大啤酒公司的銷(xiāo)量均出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況
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面對(duì)增長(zhǎng)持續(xù)低迷的啤酒需求情況,主流的啤酒廠商開(kāi)始從“增量思維”向“存量思維”轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為過(guò)去的行業(yè)上升期盛行的“跑馬圈地式”擴(kuò)張策略在最新的行業(yè)容量見(jiàn)頂?shù)谋尘跋乱呀?jīng)不再適用,企業(yè)開(kāi)始重新評(píng)估這一擴(kuò)張模式的利弊,在整個(gè)啤酒市場(chǎng)需求沒(méi)有出現(xiàn)明顯的回暖之前,主要啤酒廠商投資意愿在不斷降低,經(jīng)營(yíng)層面上體現(xiàn)為停止產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張,資本性支出規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)縮減。
行業(yè)老大華潤(rùn)啤酒的產(chǎn)能在2016 年停止增長(zhǎng),穩(wěn)定在2200 萬(wàn)千升。2015 年華安潤(rùn)啤酒的銷(xiāo)量下滑迫使華潤(rùn)停止其進(jìn)一步產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,這也是華潤(rùn)啤酒自2010 年以來(lái)首次停止增加產(chǎn)能,維持在2015 年的2200 萬(wàn)千升的水平上。
經(jīng)歷了2015 年的銷(xiāo)量下滑,華潤(rùn)啤酒2016 年產(chǎn)能停止增加
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青島啤酒和燕京啤酒的資本支出計(jì)劃也在行業(yè)下滑周期中出現(xiàn)比較明顯的縮減。其中青島啤酒2016 年全年的資本開(kāi)支僅為8.56 億元,是過(guò)去5 年的最低值,與2012 年的23.78 億元相比下滑64%;燕京啤酒2016 年的資本開(kāi)支計(jì)劃為10 億元,也是過(guò)去5 年的最低值,與2012 年的20 億元相比下滑50%。
青島啤酒2016 年資本開(kāi)支8.56 億,再創(chuàng)新低
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燕京啤酒2016 年資本開(kāi)支計(jì)劃10 億元,再創(chuàng)新低
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在行業(yè)下滑期,行業(yè)龍頭主要有兩個(gè)應(yīng)對(duì)措施,首先是通過(guò)兼并收購(gòu)進(jìn)一步提高行業(yè)集中度,其次是開(kāi)始縮減產(chǎn)能提升產(chǎn)能利用率,但是目前行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升存在困難,唯一可行的道路就是集體凍結(jié)甚至縮減產(chǎn)能。
中國(guó)啤酒行業(yè)2015 年CR5=73.7%
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中國(guó)人均啤酒消費(fèi)略高于世界平均水平,未來(lái)提升空間有限。據(jù)統(tǒng)計(jì),2015 年中國(guó)人均啤酒消費(fèi)量為34.7 升/年,這一消費(fèi)量比同處亞洲的經(jīng)濟(jì)體日本和韓國(guó)的47.7 升/年和41.8 升/年分別低27%和17%,但是比全世界平均消費(fèi)量33.0 升/年高5%。我們認(rèn)為中國(guó)啤酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定期,人均啤酒消費(fèi)量未來(lái)存在繼續(xù)提升的可能,但是空間相對(duì)有限。
全球主要經(jīng)濟(jì)體2015 年人均啤酒消費(fèi)量情況
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結(jié)合日本啤酒類(lèi)飲料銷(xiāo)量的歷史變化情況,我們預(yù)計(jì)中國(guó)啤酒行業(yè)2017~2020 年的需求量在4520 萬(wàn)千升~4900 萬(wàn)千升范圍內(nèi)波動(dòng),到2020 年啤酒的產(chǎn)銷(xiāo)量將達(dá)到4830 萬(wàn)千升,回升至大約2011 年的產(chǎn)銷(xiāo)量水平。
2010-2020年中國(guó)啤酒產(chǎn)量及預(yù)測(cè)
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消費(fèi)端啤酒行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯,中高檔產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比持續(xù)提升。啤酒和絕大多數(shù)消費(fèi)品一樣,目前正受益于中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì),消費(fèi)者對(duì)中高檔產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)較快,餐飲終端價(jià)格5~9 元的中檔酒的占比從2014 年的38%上升至2016 年的42%,超過(guò)9 元的高檔酒的占比從2014 年的5%上升至2016 年的6%;與此同時(shí),2~5 元的主流酒的占比從2014 年的55%下滑至2016 年的51%。
中高檔酒占比持續(xù)提升,主流酒和低價(jià)酒占比下滑
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廠商端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化帶來(lái)噸酒價(jià)格的持續(xù)提升。受益于中高端產(chǎn)品在總銷(xiāo)量中的占比上升,青島啤酒的噸酒價(jià)格從2014 年的3124 元上升至2016 年的3260 元,增長(zhǎng)幅度為4.35%;燕京啤酒的噸酒價(jià)格從2013 年的2277 元上升至2015 年的2445 元,增長(zhǎng)幅度為7.37%。
青啤噸酒價(jià)格從14 年的3124 元上升至16 年的3260 元
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燕啤噸酒價(jià)格從13 年的2277 元上升至15 年的2445 元
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