受益于國家口糧絕對安全的政策，稻谷供需格局基本穩定；預計2017 年稻谷種植面積下跌0.6%至2,997 萬公頃，帶動全國產量同比跌0.5%至2.06 億噸；消費量則同比提升0.5%至1.96 億噸。消費結構中，口糧消費占比高達83.9%，飼料消費、工業消費分別占7.6%、6.1%。因口糧需求整體穩定，且飼料需求受到玉米壓制，故稻谷的整體消費量不具有大幅變動的潛力。

國內稻谷產量及種植面積

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中晚秈稻收購價格

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　　我國稻谷種類主要為早秈稻、中晚秈稻、粳稻三種，三者占比分別為18.2%、30.5%、51.3%。其中近年粳稻種植比例呈上升趨勢，兩年內提升0.9 個百分點。向前看，粳稻種植面積有望繼續走高，一方面源于粳稻相比秈稻具有耐低溫、抗倒伏、穩產性好等優勢特征；另一方面源于其畝均利潤達到291 元/畝，明顯高于其他品種。當前南方地區推行“秈改粳”，及2016 年秈稻種植區發生“鎘大米”等事件，也將促進粳稻種植比例提升。

　　近年國家稻谷收儲量均在3,000 萬噸左右，當前國儲庫存已達約1 億噸，期末庫存達1.63 億噸。同時，我們判斷2017 年的國內供給小幅過剩，庫存水平進一步提高，使得期末庫存消費比提升8.3 個百分點至92.1%，對價格的向下壓力增強。同時，預計2017 年國家繼續對稻谷實行國儲收購，且收購價格相比2016 年持平或略跌，即早秈稻/中晚秈稻/粳稻分別為2,660/2,760/3,100元/噸，故預計現貨成交價相比2016 年不會明顯變化，全年大概率貼收儲價波動，其中二季度價格因新糧上市承壓；四季度則季節性走高。

歷年國儲收購量

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稻谷供需平衡表

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