中國(guó)的河流眾多，徑流豐沛、落差巨大，其中水能蘊(yùn)藏量1萬千瓦以上的河流有3800多條。

　　水能資源蘊(yùn)藏量十分豐富，約占全世界水能資源總量的1/6，居世界第一位。根據(jù)徑流量和落差估算，中國(guó)河流水能資源蘊(yùn)藏量6.944億千瓦，全部開發(fā)后預(yù)計(jì)年發(fā)電量60829億千瓦時(shí)。全部開發(fā)是有很大難度的，但經(jīng)濟(jì)可開發(fā)水能資源的裝機(jī)容量預(yù)計(jì)為5.416億千瓦，可年發(fā)電量24740億千瓦時(shí)。

　　從第一座水電站建設(shè)至今，我國(guó)水電發(fā)展已歷百年。新中國(guó)成立前，雖有發(fā)展水電的需求，但由于國(guó)力衰微，只能艱難創(chuàng)業(yè)，在建設(shè)的量和質(zhì)方面都只是起步。1949年以前，我國(guó)高于15米以上的水庫(kù)大壩只有22座，且洪災(zāi)、旱災(zāi)是當(dāng)時(shí)我國(guó)面臨的心腹大患，雖然有大力發(fā)展水電的需要，但無力顧及。第二階段是從新中國(guó)成立算至改革開放開始。我國(guó)在這一階段修建了大量的水庫(kù)大壩，是國(guó)際上修建水庫(kù)大壩最活躍的國(guó)家，但是修建水庫(kù)大壩的主要目的是防洪、灌溉等。相比之下，由于水電與火電相比，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資大、技術(shù)難、見效慢等原因，總體上發(fā)展緩慢、技術(shù)落后。第三階段是從改革開放至三峽、小浪底、二灘等特大型水庫(kù)大壩建成。我國(guó)水電發(fā)展在這一階段實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的突破，由追趕世界水平到很多方面居于國(guó)際先進(jìn)和領(lǐng)先，不少水庫(kù)大壩經(jīng)過了1998年大洪水、汶川大地震等的嚴(yán)峻考驗(yàn)。而小灣等300米級(jí)高壩為代表的水電站建設(shè)標(biāo)志著我國(guó)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。這一階段水電站設(shè)計(jì)質(zhì)量高、建設(shè)速度快、施工質(zhì)量好。同時(shí)，成熟的開發(fā)技術(shù)和管理模式，突出了綜合效益。

我國(guó)水資源分布圖

資料來源：中電聯(lián)

　　（1）水電行業(yè)投資建設(shè)分析

　　一直以來，水電因?yàn)殚_發(fā)成本高，盈利水平相對(duì)較低，企業(yè)投建熱情較低。國(guó)家財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于大型水電企業(yè)增值稅政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），給予大型水電企業(yè)增值稅優(yōu)惠政策。此項(xiàng)增值稅優(yōu)惠政策對(duì)于水電行業(yè)是非常大的利好，將推動(dòng)水電行業(yè)迎來一輪投資、建設(shè)熱潮。

　　根據(jù)國(guó)家“十二五”規(guī)劃，為實(shí)現(xiàn)減排承諾，2020年我國(guó)水電裝機(jī)容量至少要達(dá)到4.2億千瓦。依據(jù)水電工程建設(shè)周期4至8年的基本規(guī)律，我國(guó) “十二五”期間的開工規(guī)模應(yīng)達(dá)到1.2億千瓦。但截至目前，常規(guī)水電核準(zhǔn)開工規(guī)模僅2684萬千瓦，不足規(guī)劃目標(biāo)的四分之一。

　　《通知》顯示，財(cái)政部針對(duì)水電行業(yè)實(shí)施的增值稅返還政策為：裝機(jī)容量超過100萬千瓦的水力發(fā)電站（含抽水蓄能電站）銷售自產(chǎn)電力產(chǎn)品，自2013年1月1日至2015年12月31日，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過8%的部分實(shí)行即征即退政策；自2016年1月1日至2017年12月31日，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過12%的部分實(shí)行即征即退政策。此項(xiàng)政策利好擁有大型水電站的上市電力公司，新政策執(zhí)行后，擁有百萬千瓦以上規(guī)模水電站的上市電力公司將受益。

　�。�2）水電行業(yè)裝機(jī)容量

　　1）水電行業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量

　　2014年我國(guó)水電行業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量30486萬千瓦；2015年1-11月我國(guó)水電行業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量31817萬千瓦。

2008-2015年11月我國(guó)水電行業(yè)累計(jì)裝機(jī)容量

資料來源：中電聯(lián)

　　2）水電行業(yè)新增裝機(jī)容量

　　2008年我國(guó)水電行業(yè)新增裝機(jī)容量2437萬千瓦，2015年1-11月我國(guó)水電行業(yè)新增裝機(jī)1331千瓦。

2008-2015年11月水電行業(yè)新增裝機(jī)容量

資料來源：中電聯(lián)

　　（2）水電行業(yè)發(fā)電量

　　2008年我國(guó)水電行業(yè)發(fā)電量為5655億千瓦時(shí)；2015年1-11月我國(guó)火電行業(yè)發(fā)電量為9259億千瓦時(shí)。

2008-2015年11月水力發(fā)電量

資料來源：中電聯(lián)

　�。�3）水電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)

　　2013年我國(guó)6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用3359小時(shí)，2014年6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用3669小時(shí),2015年1-11月6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用3256小時(shí)。

2013-2015年11月6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用時(shí)間（小時(shí)）

資料來源：中電聯(lián)