因當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍處于傳統(tǒng)節(jié)假日氛圍之中，麥?zhǔn)匈?gòu)銷(xiāo)尚未恢復(fù)；國(guó)際麥價(jià)受全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂以及供需寬松施壓，呈現(xiàn)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。隨著傳統(tǒng)節(jié)假日氛圍逐步消退，國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)匈?gòu)銷(xiāo)將逐步“解凍”。

　　由于流通市場(chǎng)面臨階段性持糧主體出貨壓力，使得價(jià)格不具備優(yōu)勢(shì)的國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)市場(chǎng)仍將延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存數(shù)量同比呈擴(kuò)大趨勢(shì)，導(dǎo)致2015年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥遲遲未投放市場(chǎng)。

　　截至2月中旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥（含2015年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥）剩余庫(kù)存數(shù)量為3890萬(wàn)～3990萬(wàn)噸，同比高1670萬(wàn)～1770萬(wàn)噸。其中，江蘇840萬(wàn)噸，同比高405萬(wàn)噸；安徽924萬(wàn)噸，高288萬(wàn)噸；河南1833萬(wàn)噸，高866萬(wàn)噸；湖北200萬(wàn)噸，高28萬(wàn)噸。

　　受制于紀(jì)錄高位的全球庫(kù)存、美麥出口需求處于歷史低位，美麥期價(jià)呈現(xiàn)低位弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。截至2月中旬，美國(guó)芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價(jià)報(bào)收于457.5美分/蒲式耳，較1月底下跌22美分/蒲式耳，跌幅4.59%，內(nèi)外價(jià)差有所擴(kuò)大。

　　節(jié)后儲(chǔ)備小麥集中輪換出庫(kù)加大糧源供給壓力，由于需求難有明顯改觀，在未有重大影響因素出現(xiàn)的情況下，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體處于“空頭”氛圍。預(yù)計(jì)在陳小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存數(shù)量高企、進(jìn)口小麥數(shù)量維持近年高位以及新麥產(chǎn)量難有明顯變化的情況下，小麥社會(huì)庫(kù)存及下游用糧主體自有庫(kù)存持有量的下降，將使流通市場(chǎng)的有效供給能力較以往明顯增強(qiáng)，這將大幅弱化小麥?zhǔn)袌?chǎng)化動(dòng)力，而政策性庫(kù)存數(shù)量高企且價(jià)格居高不下，使得“政策市”也將弱化。國(guó)內(nèi)麥價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性下跌動(dòng)力強(qiáng)而上行動(dòng)力弱的態(tài)勢(shì)。建議持糧主體降低心理價(jià)格預(yù)期，擇機(jī)銷(xiāo)售所持有的貨源，以規(guī)避后期價(jià)格下行所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及政策性庫(kù)存高企、倉(cāng)容壓力巨大所帶來(lái)的政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　考慮到小麥品種、區(qū)域存在的供需結(jié)構(gòu)性矛盾，后期麥價(jià)走勢(shì)或有所分化，整體供需充裕將制約回升空間。