春節期間USDA將發布農產品2月供需報告，市場預計該報告不會出現大幅調整。USDA在1月報告中小幅調低美豆單產和產量數據，但對南美大豆產量數據未做調整。近期美豆出口銷售持續偏慢，但整體節奏較為平穩，美國國內壓榨也趨于穩定。

　　國內油粕市場價格基本穩定

　　本周，美豆期貨價格窄幅震蕩，2～3月國內大豆到貨有限，豆粕價格走勢穩定。飼料企業后期備貨基本結束，豆粕成交回落，預計豆粕價格走勢維持震蕩。后期豆油供應量受開機率下降而減少，預計豆油價格走勢穩中偏強。

　　周三，遼寧大連普通蛋白豆粕報價2640元/噸，河北秦皇島2630元/噸，山東日照2590元/噸，江蘇張家港2600元/噸，廣東東莞2620元/噸，與上周基本持平。

　　本周菜粕價格走勢較為穩定

　　湖北荊州國產菜籽粕報價1950元/噸，廣東廣州進口加拿大雙低菜籽粕報價1920～1980元/噸，與上周基本持平。周三江蘇地區國產菜粕對豆粕比價為0.92∶1，山東地區棉粕對豆粕比價為0.83∶1，花生粕對豆粕比價為0.94∶1，與上周基本持平。

　　京津地區一級豆油報價6000元/噸，山東日照地區6000元/噸，江蘇張家港地區5980元/噸，廣東湛江地區5780元/噸，與上周基本持平。江蘇南通地區進口四級菜油報價5850元/噸，湖南岳陽地區進口一級菜油報價6500元/噸，部分地區略有下降。天津地區24度棕櫚油報價4680元/噸，廣東地區4680元/噸，較上周上漲20～30元/噸。

　　近期美豆價格上漲空間有限

　　本周，CBOT美豆期貨價格走勢總體偏強，但仍未突破890美分/蒲式耳的壓力位。1月中旬以來，美豆價格走勢較為穩定，維持在860～890美分/蒲式耳之間震蕩。預計短期內美豆價格走勢將震蕩偏強，但由于全球大豆供給充足，價格上漲空間有限。長期來看，美豆期現貨價格仍將繼續走弱。

　　南美天氣多變，為后期價格走勢添加較多不確定性。目前阿根廷大豆主產區持續高溫干旱，影響作物的初期生長。氣象預測顯示，未來10天阿根廷中部地區將迎來有利降雨，或將在一定程度上改善土壤墑情。巴西大豆收獲延遲情況有所緩解，但目前收獲進度仍落后于去年同期。若后期天氣正常，巴西大豆將再次實現豐產。

　　油粕價格震蕩油脂走勢偏強

　　本周，國內豆粕期現貨價格均呈穩中偏強走勢，主要因為美豆價格震蕩偏強，加之春節臨近壓榨企業逐漸停機影響豆粕供給。截至上周末，全國主要油廠豆粕庫存為72萬噸，較上周同期下降4%。目前，全球大豆供應依然寬松，近期美豆出口銷售疲軟、南美豐產預期均壓制美豆價格。隨著大豆壓榨量下降，豆粕供應減少。春節臨近，豆粕成交較為清淡，價格缺乏支撐，預計短期內豆粕價格仍以震蕩為主。隨著油廠壓榨量下降，豆油供需或將偏緊。

　　本周國家臨時存儲菜籽油競價銷售成交率72%，2011年產菜籽油成交率連續第四周處于70%以上的較高水平，反映出目前市場對菜籽油的需求仍然較好。加之國際原油價格走強，預計后期豆油價格震蕩偏強，走勢或強于豆粕價格。

　　本年度美豆對中國裝運或減

　　目前，美國對中國大豆裝運速度仍然偏慢。USDA出口銷售報告顯示，1月美國對中國裝運大豆320萬噸左右，低于上年1月的410萬噸。

　　截至1月底，2015/2016年度美國對中國大豆裝運總量為2162萬噸，較上年同期下降13.9%。對中國售出待裝船的大豆數量為400萬噸左右，略低于上年同期水平。

　　由于2月份中國飼料企業平均停機兩周以上，國內壓榨需求顯著下降，美豆裝運節奏也將放緩。根據船期計算，預計2月美國對中國大豆裝運量將進一步下降至260萬噸左右，低于上年同期的336萬噸。

　　由于巴西大豆受本幣貶值影響成本較低，預計本年度中國采購巴西大豆數量仍將高于美國大豆。以目前匯率水平計算，巴西大豆3月船期到港完稅價格為2915元/噸，較美灣大豆3月船期完稅價格低42元/噸。總體上看，2015/2016年度美豆對中國裝運量將減少至2700萬噸左右，低于2014/2015年度的近3000萬噸。

　　菜油拍賣仍保持較高成交率

　　本周，國家臨時存儲菜籽油競價銷售交易會計劃銷售菜籽油9.8萬噸，實際成交7.04萬噸，成交率72%。目前華南地區進口四級菜籽油報價5700～5750元/噸，江蘇報價5800元/噸。臨時儲備菜籽油銷售底價僅5300元/噸，在標的物不存在品質問題的前提下仍具有明顯的價格優勢。