【生豬行業情況簡介】

　　最新行情:根據農業部數據統計，2015年12月份我國生豬存欄量約為38，379萬頭，環比減少1.1%、同比下降9.0%;其中，12月份我國能繁母豬存欄量約為3，798萬頭，環比下降0.7%、同比下降11.4%。

　　【行情點評】

　　生豬存欄量季節性下降，但仍創新低:4季度尤其是11-12月份逢春節消費旺季，是生豬出欄的高峰期，導致生豬存欄量的季節性下降。生豬存欄量在經歷7月至10月短暫的小幅上升（+1.61%）后，12月份生豬存欄量回落至3.84億頭，創有統計數據以來的新低。從2015年全年來看，除1月以外，其余每個月生豬存欄量下降幅度均在10%左右，全年生豬存欄量的平均值3.89億頭，同比下降9.95%。

　　能繁母豬環比下跌:12月份能繁母豬存欄量環比下滑0.7%至3，798萬頭，比11月份下降約27萬頭，為自2013年8月以來連續28個月下降。全年能繁母豬存欄量平均約為3，933萬頭，同比下降14.31%。淘汰母豬的量依舊維持在高位，而初配母豬的量沒能跟上，這兩個指標綜合后可以看出來能繁母豬依然在持續下滑。

　　16年生豬出欄量預計下降超-10%，達最大出欄降幅:2015年能繁母豬的低基數將決定2016年生豬出欄量會大幅度降低，以2014年、2015年平均的能繁母豬存欄量4，590萬頭、3，933萬頭，平均PSY14.7頭、15.2頭來測算，我們預計2015年至2016年生豬出欄量分別為6.98億頭和6.17億頭，降幅分別為-5%和-12%。2015年的出欄量預計會創下2008年以來最大的降幅，而2016年下降幅度將會更甚。以77%的出肉率來測算，2015年和2016年的豬肉產量預計分別為5，391萬噸和4，773萬噸，分別下降4.93%和11.47%。生豬市場供給的壓力在2016年會更加凸顯出來。

　　豬價上行趨勢在2季度會表現的更清晰，成本下降是趨勢:12月下旬以來，豬價開始止跌，元旦過后，豬價在短期內從16.75元上漲到18元，上漲超過7%。這一輪豬價上漲有助于穩定市場的預期，盡管春節過后豬價大概率會面臨回調，但已很難調整到17元下方。基于對16年出欄量的大幅下降、而需求相對保持穩定的判斷，全年生豬價均值預計在17-18元/公斤范圍。從成本端來看，大宗飼用農產品供應充足、美元升值以及政策放開，對其價格構成壓力。但會降低養殖行業的成本，側面提升養殖公司的盈利。