12月中旬以來(lái)，主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情整體維持平穩(wěn)，局部?jī)r(jià)格略有小幅回調(diào)。強(qiáng)麥期價(jià)漲勢(shì)延續(xù)，近遠(yuǎn)合約差價(jià)處于低位。由于國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣價(jià)格較高加之市場(chǎng)糧源供給階段性增加，政策性小麥成交再度下滑。美聯(lián)儲(chǔ)12月加息塵埃落定，美元升值預(yù)期增強(qiáng)，CBOT小麥弱勢(shì)震蕩。

　　中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)顯示，截至12月17日，全國(guó)主要糧油批發(fā)市場(chǎng)三等白麥交易均價(jià)為2305元/噸，周比跌4元/噸；2015年第48期中儲(chǔ)糧全國(guó)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格指數(shù)138.41，周比下跌0.01%。

　　另?yè)?jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)顯示，截至12月18日的一周，周初小麥監(jiān)測(cè)均價(jià)2410.67元/噸，周末監(jiān)測(cè)均價(jià)2405.33元/噸，跌幅0.22%。

　　今年年關(guān)小麥?zhǔn)袌?chǎng)依舊不溫不火、旺季不旺，主要原因還是供給充足而需求疲軟，市場(chǎng)的回暖缺乏利好因素的支撐。筆者認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)后市看漲預(yù)期減弱，制粉企業(yè)備貨心態(tài)較為平和，預(yù)計(jì)后市小麥價(jià)格仍將會(huì)以穩(wěn)為主，節(jié)前的市場(chǎng)已難有大的變數(shù)。

　　麥?zhǔn)行星檎�體平穩(wěn)，局部?jī)r(jià)格小幅回調(diào)

　　按照慣例，目前正值面粉加工企業(yè)小麥節(jié)前備貨的高峰。從當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌?chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍程度雖較之前有所回暖，但整體季節(jié)性變化并不明顯，制粉企業(yè)備貨心態(tài)平和，采購(gòu)行為相對(duì)理性，相比往年節(jié)前的小麥?zhǔn)袌?chǎng)仍顯的不溫不火。由于近日供應(yīng)量有所增加，局部地區(qū)小麥價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。

　　12月17日，河南鄭州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)為2400元/噸，江蘇徐州地區(qū)為2420元/噸，安徽宿州地區(qū)為2420元/噸，與上周基本持平。山東荷澤地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)為2430元/噸，河北邯鄲地區(qū)2410元/噸，較上周同期下降10元/噸。

　　優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)由于糧源不多，價(jià)格維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。當(dāng)前河南延津鄭麥366收購(gòu)價(jià)格為2660元/噸，河北石家莊藁優(yōu)2018收購(gòu)價(jià)為2650元/噸，山東德州師欒02-1收購(gòu)價(jià)為2640元/噸，與普通小麥價(jià)格的價(jià)差在200—280元/噸，處于較高的位置。

　　近期，南方銷區(qū)小麥購(gòu)銷行情有所好轉(zhuǎn)，蘇皖小麥南下流通量小幅增加，但同往年同期相比仍顯較少。當(dāng)前廣東地區(qū)各港口2015年新產(chǎn)質(zhì)量較好的普通紅小麥港口報(bào)價(jià)2500-2510元/噸左右，福建福州地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)三級(jí)紅小麥港口報(bào)價(jià)2510元/噸，基本維持穩(wěn)定。

　　強(qiáng)麥期價(jià)漲勢(shì)延續(xù)，近遠(yuǎn)差價(jià)處于低位

　　上周，鄭強(qiáng)麥期價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，主力近遠(yuǎn)月合約價(jià)差仍處于歷史低位。本周近月WH1601合約最高價(jià)2953元/噸，最低價(jià)2832元/噸，周度價(jià)格上漲73元/噸，價(jià)格區(qū)間振幅121元/噸。遠(yuǎn)月WH1605合約最高價(jià)2897元/噸，最低價(jià)2849元/噸，周度價(jià)格上漲16元/噸，交易區(qū)間48元/噸。WH1605-WH1601合約價(jià)差仍處于歷史低位水平。

　　從基本面看，隨著節(jié)日的臨近，制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求提高，小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷活躍度較前期回暖，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的逐漸來(lái)臨使得小麥?zhǔn)袌?chǎng)底部支撐增強(qiáng)。

　　從技術(shù)面看，強(qiáng)麥期貨1605合約本周前四個(gè)交易日價(jià)格持續(xù)攀升，周末小幅回落，周五收帶上影線的光腳小陰線。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著元旦、春節(jié)的臨近，小麥的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐漸來(lái)臨，預(yù)計(jì)價(jià)格整體上揚(yáng)趨勢(shì)不變。但由于目前價(jià)格已在高位，持續(xù)上行存在壓力，建議不宜過(guò)分追高。

　　面粉市場(chǎng)維持穩(wěn)定，麩皮價(jià)格繼續(xù)回落

　　近日，主產(chǎn)區(qū)面粉出廠價(jià)格基本維持穩(wěn)定。當(dāng)前河北石家莊地區(qū)出廠價(jià)3100元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)出廠價(jià)3120元/噸，河南鄭州地區(qū)3080元/噸，與上周同期基本持平。

　　監(jiān)測(cè)顯示，12月以來(lái)隨著天氣好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)開工率緩步回升。當(dāng)前面粉加工企業(yè)平均開工率為52%，較上周同期增加2個(gè)百分點(diǎn)，但仍較上年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于制粉企業(yè)開工率提高，麩皮供應(yīng)增加，加之華北地區(qū)玉米價(jià)格回落，飼料企業(yè)采購(gòu)積極性降低，近來(lái)麩皮價(jià)格回落幅度加大。當(dāng)前河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)格為1060-1120元/噸，安徽宿州地區(qū)制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)格為1200-1240元/噸，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1240-1260元/噸，比上周下降40-60元/噸。

　　12月18日，河南鄭州中等白麥采購(gòu)成本2440元/噸左右，特一粉出廠價(jià)3080元/噸，麩皮價(jià)格1080元/噸左右，加工每噸小麥費(fèi)用200元，理論利潤(rùn)預(yù)估為70元/噸，周比持平。

　　市場(chǎng)階段供給增加，臨儲(chǔ)成交再度下滑

　　12月15日，安徽、河南兩市場(chǎng)共競(jìng)價(jià)銷售托市小麥114.53萬(wàn)噸，比上周減少0.03萬(wàn)噸；共成交0.87萬(wàn)噸，比上周減少0.24萬(wàn)噸，成交率0.76%，周比回落0.21個(gè)百分點(diǎn)。其中，安徽市場(chǎng)銷售小麥839347噸，成交7737噸，較上周減少0.24萬(wàn)噸，成交率為0.92%；河南糧食交易物流市場(chǎng)最低收購(gòu)價(jià)小麥投放306807噸，全部流拍。

　　12月16日國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口麥計(jì)劃銷售2013年美2號(hào)軟紅冬麥6.58噸，成交0.39噸，成交率5.94%，周比回落12個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)入12月份以來(lái)，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交連續(xù)兩周回暖，12月8日更是創(chuàng)下8月以來(lái)單周成交量新高。而本周的成交量再度下滑，主要的原因：一方面是隨著主產(chǎn)區(qū)天氣的好轉(zhuǎn)、各持糧主體出庫(kù)積極，市場(chǎng)供需矛盾逐步緩和；另一方面仍然是臨儲(chǔ)小麥銷售價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格，政策性小麥沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)參與競(jìng)拍的意愿不強(qiáng)。由于制粉企業(yè)仍偏向于市場(chǎng)糧源，預(yù)計(jì)政策性小麥成交整體低迷的狀況短期內(nèi)仍難以改變。

　　供需仍將相對(duì)均衡，麥?zhǔn)须y有大的變數(shù)

　　隨著傳統(tǒng)節(jié)日需求旺季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求還是有所增長(zhǎng)的，但其供給也將會(huì)不斷的增加，市場(chǎng)的供需格局仍會(huì)維持相對(duì)的平衡。

　　一方面，貿(mào)易商小麥出庫(kù)積極，估計(jì)后期供給仍會(huì)增加。11月下旬以來(lái)，隨著小麥價(jià)格的溫和上行，貿(mào)易商手中小麥基本“解套”。由于市場(chǎng)對(duì)后期小麥價(jià)格預(yù)期不高，近來(lái)貿(mào)易商小麥出庫(kù)較為積極，市場(chǎng)供需矛盾緩和。貿(mào)易商處于“落袋為安”的心理，估計(jì)節(jié)前會(huì)抓住這一機(jī)會(huì)積極出售手中小麥。

　　另一方面，市場(chǎng)需求難有太大改觀。雖然近期的面粉市場(chǎng)價(jià)格也在穩(wěn)中小幅上調(diào)，但面粉價(jià)格上漲的幅度小于小麥價(jià)格上漲的幅度，“麥強(qiáng)面弱”的市場(chǎng)格局并沒(méi)有改變。另外，雖然節(jié)日的消費(fèi)效應(yīng)會(huì)帶動(dòng)面粉需求增加，但企業(yè)的開工率也在提高，供給量也在增大，面粉價(jià)格的上行空間將受到限制。從近期的制粉企業(yè)小麥采購(gòu)情況來(lái)看，雖然部分企業(yè)已開始著手節(jié)前的備庫(kù)準(zhǔn)備，但整體上采購(gòu)行為仍然謹(jǐn)慎，增加庫(kù)存的積極性不高。

　　就小麥飼用情況來(lái)看，當(dāng)前小麥玉米之間的差價(jià)仍處于較高位置。據(jù)監(jiān)測(cè)，目前山東地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.23，價(jià)差為455元/噸；廣東福建地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.16，價(jià)差為343元/噸；河北地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.29，價(jià)差為540元/噸，河南地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.30，價(jià)差為551元/噸。以當(dāng)前的比價(jià)，小麥進(jìn)入飼用領(lǐng)域仍然困難。

　　據(jù)一些大型飼料企業(yè)反映，2014年該企業(yè)小麥用量占玉米用量的20%，而今年1-11月小麥用量不足玉米用量的5%。國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2015/16年度全國(guó)小麥飼料消費(fèi)量1050萬(wàn)噸，較上年度減350萬(wàn)噸。

　　美元升值預(yù)期增強(qiáng)，CBOT小麥弱勢(shì)震蕩

　　由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月報(bào)告調(diào)整基本符合市場(chǎng)預(yù)期，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的亮點(diǎn)，對(duì)于盤面價(jià)格影響甚微，但美聯(lián)儲(chǔ)12月加息塵埃落定對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)壓力，CBOT小麥盤面價(jià)格基本維持弱勢(shì)震蕩。

　　上周，美國(guó)小麥期貨價(jià)格互有漲跌，弱勢(shì)震蕩。周五芝加哥近月主力3月合約周度下跌1.25美分/蒲式耳，報(bào)收于482美分/蒲式耳，價(jià)格振幅19美分/蒲式耳�？八_斯3月合約周度價(jià)格上漲12.25美分/蒲式耳，報(bào)收于480.5美分/蒲式耳，周度價(jià)格振幅26.75美分/蒲式耳。明尼阿波利斯3月合約上漲9.75美分/蒲式耳，報(bào)收于508美分/蒲式耳，周度區(qū)間振幅20美分/蒲式耳。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，12月10日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度小麥出口銷售凈增32.02萬(wàn)噸，符合25-45萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間。

　　12月17日，3月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為200.6美元/噸，合人民幣1299元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為1775元/噸，比去年同期跌465元/噸。