預計今年蘇皖麥市因庫存數(shù)量高企，加之需求難有明顯改觀，制約其階段性上漲空間與時間。近期蘇皖地區(qū)小麥市場在階段性“供減需增”格局推動下，其價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，部分持糧主體擇機銷售庫存糧源，一定程度上緩解了糧源的供給壓力。

　　蘇皖麥價階段性上漲

　　近期蘇皖地區(qū)小麥市場流通糧源數(shù)量不多，且優(yōu)質(zhì)糧源更少，麥價底部重心明顯上移。用糧企業(yè)規(guī)模化收購難度較大，收購無量，被迫提價以增加采購數(shù)量，維持合理的庫存數(shù)量，以保證糧源供給。下游市場同質(zhì)化競爭明顯，且完全市場化，面粉加工企業(yè)采購成本增加的幅度難以完全通過終端市場提價傳導出去，這使得面粉加工企業(yè)的利潤空間遭受擠壓，反過來制約麥價上漲空間。

　　江蘇因流通市場供需格局分化明顯，麥價整體呈現(xiàn)“南高北低”態(tài)勢，截至12月上旬，中部地區(qū)某面粉加工企業(yè)小麥駐廠收購價2430元/噸，而北部宿遷、泗陽地區(qū)普通白小麥收購價2220元/噸。安徽質(zhì)差小麥與普通小麥價差較大，其中淮南潘集地區(qū)小麥收購價1940元/噸，而宿州蕭縣地區(qū)小麥收購價2360～2400元/噸。

　　糧源市場化采購為主

　　隨著傳統(tǒng)節(jié)假日的日趨臨近，部分貿(mào)易商已著手建立庫存。近期天氣轉(zhuǎn)冷給面粉備貨提供了契機，部分面粉加工企業(yè)反映前路粉訂單增加，面粉出廠價不同程度上提，生產(chǎn)專用粉的面粉加工企業(yè)開工情況明顯好于普通粉企業(yè)。蘇皖地區(qū)面粉加工企業(yè)采購心態(tài)發(fā)生變化，小麥采購積極性提高。

　　截至12月上旬，安徽特一粉批發(fā)均價為3357.2元/噸，零售均價為3829.8元/噸。江蘇南京下關(guān)糧油批發(fā)交易市場特一粉批發(fā)價3380元/噸，特二粉3020元/噸。12月3日，南方小麥交易市場競價拍賣2015年南通本地產(chǎn)紅小麥2291噸，起拍價2320元/噸，最終每噸最高加價65元，以2385元/噸成交，凸顯出紅小麥資源的緊缺以及用糧主體的采購力度。

　　相比之下，近期蘇皖地區(qū)國家臨儲小麥成交仍較低迷，只有零星成交。

　　截至12月上旬，江蘇臨儲小麥剩余庫存數(shù)量843.7萬噸，同比高265.3萬噸;安徽925.1萬噸，同比高187.4萬噸。由于2014年產(chǎn)國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量較高，也使得2015年產(chǎn)臨儲小麥短期內(nèi)難以投放市場。上年為保證市場糧源供給，江蘇10月14日率先投放2014年產(chǎn)國家臨儲小麥。

　　多因素制約銷區(qū)采購

　　當前價格及需求因素制約銷區(qū)面粉加工企業(yè)的采購意愿，銷區(qū)陳小麥低價輪出使得蘇皖小麥南下流通不順暢。11月下旬，廣東省儲備糧管理總公司銷售2012年產(chǎn)小麥1.1萬噸，底價為2320元/噸，最高成交價為2350元/噸，最低成交價為2340元/噸，平均成交價為2344.55元/噸;采購2015年三級硬質(zhì)紅麥1.1萬噸，底價為2620元/噸，最高成交價為2480元/噸，最低成交價為2450元/噸，平均成交價為2468.18元/噸。

　　當前，廣東廣州地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)普通白小麥到港報價2420元/噸，較銷區(qū)儲備輪出陳小麥明顯不具備價格優(yōu)勢。自12月2日零時起國內(nèi)汽油價格每噸下調(diào)145元，柴油價格每噸下調(diào)140元;國內(nèi)油價“三連跌”，也是年內(nèi)第12次下調(diào)。進口小麥弱勢運行、銷區(qū)儲備糧低價輪出，以及銷區(qū)面粉需求未有明顯改觀，制約蘇皖小麥南下流通。玉米貨源增加在一定程度上支撐沿海糧船運費。目前，江蘇靖江安寧港至廣東各港口1000噸級小麥船運費90～95元/噸，3000噸級小麥船運費63～64元/噸，5000噸級小麥船運費48～53元/噸;至福建各港口1000噸級小麥船運費66～70元/噸，5000噸級小麥船運費45元/噸。

　　持糧主體宜擇機出貨

　　預計短期內(nèi)蘇皖地區(qū)小麥供給量仍難明顯改觀，采購價格或?qū)⒗^續(xù)上提，但漲幅將逐漸趨緩。“雙節(jié)”效應的提振預期，加之后期政策性糧源供給真空期，一定程度上使得面粉加工企業(yè)的采購積極性提高;短期內(nèi)供給趨緊，緣于小麥市場價格低于國家臨儲小麥拍賣價。

　　隨著糧源進一步消化，加之時間節(jié)點推移，后期麥市將步入政策市。基于后市蘇皖麥價階段性回升難改其后期弱勢運行格局，用糧企業(yè)的備貨力度不會太大，這也使得麥價回升的空間受限。部分糧庫等持糧主體為規(guī)避后期集中出庫所導致的供給壓力，利用麥價階段性上漲的機會擇機銷售糧源，在一定程度上緩解糧源的供需偏緊格局，縮窄麥價的上漲空間。

　　建議持糧主體抓住有利時機，銷售庫存小麥以便騰倉收購秋糧或下季新麥，以避免后期在新麥上市前因集中出庫騰倉所導致的出庫難，尤其是在政策性庫存高企、倉容壓力較大的情況下，麥市面臨的政策風險較大。