進入11月中旬以來，國內小麥市場購銷維持平淡，小麥價格整體表現穩定，局部價格略有小幅波動。國家臨儲小麥拍賣常規進行，首次出現全部流拍。國際市場美國農業部11月份供需報告明顯利空，CBOT近月小麥創7月以來最大單周跌幅。據中心監測顯示，截至11月12日，全國主要糧油批發市場三等白麥交易均價為2228元/噸，周比跌12元/噸；較2014年同期下跌290元/噸，同比下跌11.52%。2015年第43期中儲糧全國小麥收購價格指數137.71，周比下跌0.11%。

　　小麥市場在經歷了一個月的修復以后，當前的價格已基本趨向穩定。由于市場多空影響因素表現均不明顯，市場心態較為平和，預計短期內小麥價格仍將以穩為主。

　　小麥市場整體穩定，局部價格小幅波動

　　按照常規，四季度麥粉消費理應逐步回暖，但由于終端市場需求不足，2015年此時的小麥市場購銷顯得平淡無味。盡管個別前期超跌地區小麥價格略有小幅修復性上漲，但整體來看，當前的小麥價格仍整體低于國家最低收購價水平。

　　11月13日，河北石家莊地區普通小麥進廠價2340元/噸，安徽宿州地區普通小麥進廠價2320元/噸，較上周同期上漲20元/噸。山東濟南地區普通小麥進廠價2340元/噸，河南鄭州地區普通小麥進廠價2340元/噸，江蘇徐州地區普通小麥進廠價2300元/噸，基本穩定。

　　近日主產區部分小麥價格小幅上行，主要的原因是市場流通糧源減少，再加之近期全國范圍內出現降溫和雨雪天氣，貿易商正常售糧受到影響，而并非市場需求回暖增加所致。

　　南方銷區對國產小麥采購變化不大，購銷延續清淡態勢，但受主產區部分地區小麥價格小幅上漲的影響，銷區小麥到港價格略顯小幅波動。11月13日，廣州黃埔中等白小麥和紅小麥到港價格為2520元/噸，與上周持平；福建福州地區中等白小麥和紅小麥到港價為2520元/噸，較上周同期上漲10元/噸。

　　據小麥行業市場調查分析報告顯示，受國家臨儲玉米收購啟動支撐及近日華北玉米價格大幅上漲的影響，小麥玉米價差較前期有所縮小。當前山東地區小麥玉米比價為1.23，價差為436元/噸；廣東福建地區小麥玉米比價為1.2，價差為423元/噸；河北地區小麥玉米比價為1.29，價差為527元/噸，河南地區小麥玉米比價為1.26，價差為481元/噸。盡管近日小麥玉米價差有所縮小，但以當前比價來看，小麥進入飼用替代仍然困難。

　　面粉價格整體平穩，麩皮價格偏弱運行

　　由于下游制成品消費不暢，進入11月份以來制粉企業開工率維持低位。據監測，當前面粉加工企業平均開工率為50%，與上月同期持平，較上年同期下降5個百分點。企業對小麥采購需求依然較謹慎，大部分仍以隨采隨用為主。

　　由于加工企業利潤較低，盡管當前面粉銷售情況不佳，但當前企業挺價心理較強，因此面粉出廠價格也大多保持穩定。當前京津地區特一粉出廠價為3120元/噸，河北石家莊地區出廠價3060元/噸，山東濟南地區出廠價3080元/噸，河南鄭州地區3060元/噸，均與上周持平。

　　11月上旬，浙江省東南糧食市場面粉價格維持穩定。11月10日與10月底相比，場內特一面粉平均成交價為3.36元/公斤，特二面粉平均成交價為3.16元/公斤，均持平。

　　受水產養殖進入淡季、生豬存欄量增速緩慢的影響，近期麩皮價格基本偏弱運行。當前河北石家莊地區麩皮出廠價1030元/噸，河南州地區出廠價1040元/噸，山東濟南地區出廠價1000元/噸，安徽宿州地區出廠價1100元/噸，江蘇徐州地區出廠價1100元/噸，廣東廣州地區出廠價1320元/噸，變化不大。

　　就當前來看，近期各地制粉企業理論加工利潤仍處于較低位置。11月13日，河南鄭州中等白麥采購成本2300元/噸左右，特一粉出廠價3060元/噸，麩皮價格1040元/噸左右，加工每噸小麥費用200元，理論利潤預估為60元/噸，周比持平。

　　2015年我國小麥行業現狀：局部價格小幅波動

　　臨儲拍賣常規進行，首次罕遇全部流拍

　　11月10日，國家舉行第432批最低收購價小麥競價交易會。河南和安徽市場共投放政策性小麥113.44萬噸，較上周減少0.76萬噸。其中，安徽市場計劃銷售政策性小麥83.64萬噸，河南市場計劃銷售政策性小麥29.8萬噸，全部流拍。兩大市場同時出現全部流拍，這反映了市場對政策性小麥的需求意愿仍然不強。

　　由于2015年產小麥已基本過后熟期，且市場價格大大低于臨儲小麥，政策性小麥毫無競爭優勢。

　　11月11日，國家臨儲進口麥拍賣會計劃銷售2013年美2號軟紅冬麥6.66萬噸，實際成交0.72萬噸，成交率10.86%，持平上周。

　　統計總數據顯示，截至11月10日，全國政策性小麥累計成交663.93萬噸。其中，江蘇省累計成交374.24萬噸，安徽省累計成交138.71萬噸，湖北省累計成交36.54萬噸，河南省累計成交114.45萬噸，山東省全部流拍。因拍賣底價遠遠高于市場小麥價格，預計短期臨儲拍賣情況仍處于低迷態勢。

　　2015年國家累計收購托市小麥2000多萬噸，加上原有庫存小麥1800萬噸左右，國家臨儲小麥庫存高達3900萬噸左右。相比之下，上年同期國家臨儲小麥剩余庫存量為2620—2720萬噸。

　　多空影響并不明顯，短期麥價以穩為主

　　雖然對后期小麥市場的預期當前市場仍略有分歧，但整體弱勢看穩的市場主基調還是基本一致的。如果后期沒有大的外部力量推動，基本面的制約使得市場本身內生動力不強，多空影響因素均不是十分明顯，小麥價格很難出現大幅度的漲跌。

　　從利多因素來看，一是2016年國家小麥最低收購價格維持穩定，這說明國家對于作為主要口糧小麥的政策支撐力度仍然較強，這將在一定程度上利于穩定后期小麥價格的的走向預期。

　　二是隨著市場糧源的不斷消化，當前流通市場尤其南方麥區市場符合質量的小麥已經不多，現有的流動性糧源大多在糧食經紀人和貿易商手中。由于夏收期間小麥收購價格相對較高，再加之前期小麥價格下跌幅度較大，貿易商手中的存量小麥潛虧損失較大，當前出售小麥積極性并不高，囤糧待漲的心理有所增強。

　　三是盡管國家臨儲小麥拍賣常規進行，但成交率始終處于較低位置。主要的原因是當前小麥市場上的流通貿易糧源價格相對較低，政策性小麥沒有競爭優勢。但隨著小麥流通糧源的不斷減少，市場批量采購將會更加困難。一旦區域流通市場高質量麥源供給出現偏緊，企業獲取糧源就只能從拍賣交易上采購，屆時的市場將會有所反應，小麥市場價格或會向拍賣價靠攏。

　　從利空因素看，一方面小麥市場整體供需仍顯寬松。近年來國內小麥產量穩步增加，至小麥已經實現連續12年豐產。盡管今年國家托市收購數量較上年減少，但往年臨儲小麥庫存依然高企，市場調控“不缺糧”。而需求上小麥市場的消費量卻在不斷減少。有機構預計2015/16年度國內小麥消費量約2227億斤，比上年度下降48億斤，年度小麥新增供需結余約120億斤。

　　另一方面，受宏觀大環境的制約，加工企業的“寒冬期”難有明顯的好轉。由于下游產品市場消費需求不暢，再加之行業產能嚴重過剩，市場競爭較為殘酷。大型制粉企業“刀片利潤”、中小型企業無利潤甚至虧損已成常態，生存環境極不樂觀。迫于市場的壓力，制粉企業基本采取隨加工隨采購的策略，小麥采購的積極性不高。

　　有人或會將市場寄予明年元旦和春節消費的拉動，記者認為這種期望也不宜過高。2014年第四季度小麥市場行情持續反季節偏弱，即使春節前的需求也未給市場帶來更多的期待，旺季不旺的市場行情表現的異常明顯，估計2015年后期節日市場的效應也不會有特別明顯的變化。

　　報告數據明顯利空，美麥期價大幅下跌

　　美國農業部11月份供需報告，將美國2015/16年小麥結轉庫存預估上調至9.11億蒲式耳，高于10月時預期的8.61億蒲式耳，且高于行業平均預估的8.77億蒲式耳。將小麥出口量下調5000萬蒲式耳至8億蒲式耳，為1971/72年度以來最低水平。

　　上周受累于美國農業部報告利空及技術性賣盤的打壓，美國小麥期貨價格出現大幅下跌。11月13日，CBOT12月小麥期貨結算價報每蒲式耳4.95-3/4美元，下跌2-1/4美分，本周周度下跌27-1/2美分，或5.3，為7月以來最大單周跌幅。

　　美國農業部報告顯示，在截至11月5日當周，出口銷售美國小麥22.67萬噸，處于15-35萬噸的市場預估區間內。

　　11月12日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為221.6美元/噸，合人民幣1410元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1927元/噸，比2014年同期跌79元/噸。

　　美國農業部11月份報告預計中國2015/16年度小麥產量預估與上月持平，進口數據下調至200萬噸，較比10月減少50萬噸。