上周（11.2-11.6）面粉市場整體現貨價格變化不大，僅有部分地區的面粉價格小幅下滑。進入11月份之后，面粉市場整體表現為供應充足，需求清淡的狀態。面粉價格因此在短期內也將呈現出平穩趨弱的走勢。

　　優質糧源漸少

　　國內小麥現貨市場整體仍然保持購銷兩淡的狀態。供應方面，現貨市場中優質糧源已經不多，市場上流通糧源主要以黃河以南地域的質量相對較差的小麥數量居多。

　　對于仍有少部分優質糧源的河北以及山東地區來講，目前的現貨價格難以增加糧農以及貿易商的售糧積極性。而且根據往年的慣例，部分糧農會將手中的存糧放至來年春節期間出貨，從而造成了當下市場上部分地區優質流通糧源惜售的狀態。

　　需求方面同樣處于相對較低的水平，當下正值面粉市場的需求淡季，因此多數面粉企業在此刻均選擇降低開機率，通過輪換整修的方式為年底以及來年春節的高峰期做準備。正是因為如此，面粉加工企業對于小麥的消耗速度也步入了年內的一個低點。正是由于當下小麥現貨市場購銷兩淡的狀態，才使得其缺乏影響價格變化的因素出現，預計未來小麥現貨市場仍將保持當下的平穩運行的態勢。

　　麩皮市場供需格局基本與上周無異，供應方面在面粉企業低開機率的前提下較三季度明顯下降，而需求方面則同樣是因為包括水產養殖需求下滑以及玉米纖維低價的替代比例增加的共同作用下仍處于下行的態勢。這其中由于北方水產養殖需求下滑比例嚴重，因此北方地區的麩皮需求下滑相對比較明顯，南方水產雖有下滑但由于氣候方面的因素仍有一定的需求量，在供應下降的支撐下，黃河以南地區的麩皮價格相比北方表現的比較穩定。雖說目前國內生豬利潤仍舊比較可觀，但是隨著未來水產養殖需求進一步萎縮，加之生豬養殖存欄量增速緩慢，短期內麩皮價格仍舊是難言樂觀。另外，其替代產品玉米纖維在玉米價格低位運行的基礎上更是難以實現向上的走勢，其低廉的價格更是對于麩皮也是不小的壓力。

　　麥面兩市步入淡季

　　在臨儲收購結束之后，市場上可以流通的優質糧源已經不多，但是質量相對較差的小麥在部分地區仍有明顯的積壓或者滯銷的情況，也就是說短期內這部分差糧的整體需求仍難有明顯改善。

　　小麥現貨方面則是呈現出了價格差異化，優質糧源需求依然較高，價格也相對堅挺。而不符合國標的小麥則是因為缺乏需求主體的收購，價格仍處于弱勢運行的狀態。當下國內小麥現貨市場可謂是好糧價強，差糧價弱。

　　供應方面，由于目前國內面粉加工行業正值低開機率的淡季狀態，整體開機率較三季度有明顯的下降，拒不完全數據統計，目前國內面粉企業的整體開機率在40%左右。那么在當下相對較低的開機率影響下，面粉的整體供應量以及未來短期內的供應預期勢必要出現一定程度的下降，從而造成供應下滑的狀態。再來看需求，相比于供應，需求下滑的似乎更加快速，筆者通過了解，當下面粉市場無論是零售終端還是貿易商囤貨意愿較上月同期均出現了非常明顯的下降速度。筆者認為，當下正是為年底以及來年春節需求高峰做準備的好時期。

　　面粉企業可在麥價不高的情況下提前建立庫存或與貿易商訂立遠期合同，鎖定成本，以便于為高峰期的盈利情況制定目標。

　　而小麥貿易企業則同樣可以選擇在庫存不高的情況下適當買入低價優質糧源，從而謀求在需求高峰階段獲取利潤。正所謂淡季養市場，旺季沖市場。